豪赚百亿元，邓晓峰撤退

来源：上海证券报

　　重仓紫金矿业多年，豪赚百亿元后，邓晓峰选择了撤退。

　　早在2019年三季度，邓晓峰就重仓买入紫金矿业。从最新情况看，截至2025年底，邓晓峰管理的产品已经退出紫金矿业前十大流通股东之列。从整个有色金属板块来看，近期持续调整，资金也开始流出。

　　邓晓峰卖出紫金矿业

　　根据紫金矿业定期报告，截至2025年底，邓晓峰管理的高毅晓峰2号致信基金从紫金矿业前十大流通股东中消失。

　　截至2025年三季度末，高毅晓峰2号致信基金持有紫金矿业1.8亿股，远超过了2025年底的第十大股东持有的1.48亿股。这意味着，2025年四季度，邓晓峰至少减持紫金矿业3200万股。

　　近日，紫金矿业披露的《关于回购A股股份事项前十名股东和前十名无限售条件股东持股情况的公告》，截至3月20日，紫金矿业第十大流通股东持股数为1.25亿股，这意味着，2025年四季度以来，邓晓峰减持紫金矿业至少5500万股。

　　持仓六年豪赚百亿元

　　根据紫金矿业过往公告，早在2019年四季度，邓晓峰就开始重仓买入紫金矿业，此后多次进出。截至2023年一季度末，邓晓峰管理的三只产品出现在紫金矿业前十大流通股东名单上，持仓市值合计高达110多亿元。

　　从邓晓峰的操作情况看，多数持仓是在底部买入，高位震荡时做波段操作。

　　例如，2022年一季度，在紫金矿业的阶段性高位震荡期间，邓晓峰精准减持，并在当年二、三季度市场调整后重新买回。2024年三季度，同样进行了大额减持，他管理的高毅晓峰鸿远集合资金信托计划、高毅晓峰2号致信基金分别减持紫金矿业6021.2万股、9402.76万股，持股数量分别为1.54亿股、1.8亿股。从2024年四季度开始，他又进行了加仓，截至2025年二季度末，上述两只产品持股数量分别增至1.68亿股、1.99亿股。

　　从紫金矿业的股价走势看，自2019年三季度以来，股价最高涨幅高达十二三倍。

　　邓晓峰买入的2019年下半年，紫金矿业几乎无人问津。股价同2015年高点相比，依然处于腰斩状态，总市值也仅有七八百亿元。而到了今年一月底，紫金矿业总市值已最高达1.2万亿元。

　　在去年下半年以来的人声鼎沸声中，邓晓峰开始悄然抽身。根据紫金矿业定期报告，2025年三季度，高毅晓峰2号致信基金减持紫金矿业1860万股，高毅晓峰鸿远集合资金信托计划则退出前十大流通股东。2025年底，高毅晓峰2号致信基金也从前十大流通股东名单中消失。

　　从邓晓峰过去六年对紫金矿业的操作情况看，粗略算来，至少获利百亿元以上。

　　从紫金矿业的年内走势看，自1月30日以来，股价遭遇调整，截至3月26日，紫金矿业股价下跌超过26%。

　　资源股后续如何？

　　从资源板块的走势看，在经历前期大幅上涨后，近期遭遇调整。3月以来，截至3月26日，有色主题ETF跌幅超过20%。

　　从资金流向看，近期资金也在从资源主题ETF中撤出。从黄金相关商品类ETF资金动向来看，据Choice测算，截至3月25日，近一周境内市场黄金相关商品类ETF净流出99.18亿元。聚焦黄金产业相关上市公司的黄金股主题ETF，最近一周净流出超20亿元。投资于金、铜、铝等资源品的有色金属主题ETF，最近一周净流出超80亿元。

　　谈及对有色金属板块的看法，建信基金经理李博涵表示，有色金属板块的强势逻辑并没有完全消失，但更可能进入高位波动中的分化格局。如果后续全球制造业修复力度一般，或者国内终端需求恢复不如预期，工业金属价格就很容易从“交易短缺”回到“验证需求”阶段。

　　在博时基金经理王祥看来，受中东冲突影响，一些资金开始优先追求流动性和资产安全，导致黄金持有者在局部市场甚至以折价方式出售实物黄金。这类被动卖盘虽然不一定代表中长期看空，但足以在短时间内放大价格波动。

　　“就黄金板块而言，短期黄金市场表现已被市场情绪与投机博弈所主导，一定程度偏离避险对冲与逆全球化的逻辑，但对中长期投资者而言，这也意味着配置性价比的提升。”王祥说。

　　作者：赵明超