小麦托市80万吨定调，市场行情迎反转

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　　（来源：南方小麦网）

　　原标题：小麦托市80万吨定调，市场行情迎反转 来源：南方小麦网

　　春分时节，小麦、面粉市场迎来关键转折，持续三周的上涨行情，近日急速反转，市场情绪由“看涨抢货”迅速转向“降温趋稳”。小麦价格在触及1.32元/斤高位后持续回落，市场上量增加，前期供应偏紧的局面得到明显缓解。

　　小麦：政策加码 行情降温

　　3月20日，托市小麦单次投放量增至80万吨的政策信号释放，河北、河南部分面粉企业率先试探性小幅下调麦价，迅速引发市场连锁反应，行情从快速上冲转为阶段性回调。对价格信号高度敏感的经销商随即调整购销策略，从“集中抢购”转向“库存去化”，新增面粉订单大幅减少，前期抢购订单提货效率提升，成品库存从低位逐步攀升。

　　政策信号释放后，河北、河南、山东、江苏、安徽等主产区多数面粉企业小幅下调麦价，部分企业一日内多次调价，麦价全线回落。麦价下行后，部分持粮主体惜售心态松动，市场上量增加，但流通粮源整体偏少，对行情影响有限。政策性小麦成为面粉企业增量补库的主要粮源，近期迎来出库高峰，企业库存持续补充。

　　面粉产能集中区域供应偏紧态势明显缓解。综合分析，小麦供应逐步增量、消耗持续小幅下降，行情将止跌趋稳。

　　面粉：抢购潮退 去库存起

　　随着市场消费逐步回归常态，价格持续上涨的风险不断累积，市场形成面粉企业库存少、终端用户囤货少、经销商库存多的“两少一多”格局，为后续行情高位回调埋下伏笔。

　　综合来看，终端面粉消费进入常态化，经销商库存阶段性偏高，预计面粉购销将呈现短期疲软、成交放缓态势，面粉企业开机率将持续小幅下降。

　　副产品：麸皮承压 利润收窄

　　3月上、中旬，面粉企业开机率提升，麸皮供给增加而需求减少。近期饲企采购力度减弱，麸皮库存逼近高位，出厂报价震荡下行，面粉企业利润空间持续收窄。

　　当前生猪、蛋鸡等养殖产业持续亏损，存栏量小幅下降，饲料采购趋于谨慎，麸皮、饲用通粉等副产品行情承压。随着粉企开机率下降，供大于需格局将有所缓解，副产品行情有望逐步企稳。

　　后市：面粉慢行 小麦缓降

　　面粉市场：当前，经销商渠道库存偏高将制约短期面粉购销节奏，市场进入慢运行阶段。终端消费回归常态且趋于稳定，面粉行情面临促销、降价等多重压力，预计短期内整体以稳为主，不排除部分企业降价冲刺销量的可能性。

　　小麦市场：政策性小麦是当前市场供给的核心渠道，政策调控的节奏与力度成为主导行情走势的关键因素。在“保供稳市”政策基调下，小麦价格下跌空间有限，底部支撑较为坚实。随着流通渠道粮源逐步枯竭，政策性小麦的投放力度、投放频率将成为行情“风向标”。‍

　　（来源：粮油市场报 东方旭）