个位数“捡漏”频现，大叶股份8元“收编”海外1800万资产

近日，大叶股份8元拿下净资产约1808万元的海外标的，引发市场关注。事实上，中红医疗、富奥股份、晶赛科技等多家公司都曾以象征性价格收购资产，大多看中协同效应。

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8元买下千万资产，大叶股份“二次收编”AL-KO体系公司

3月23日晚间，大叶股份（300879.SZ）披露，公司全资子公司AL-KO拟以现金方式收购AL-KO GmbH持有的ARE公司100%股权，交易金额为1欧元，约合人民币8元。ARE公司2025年末净资产为226.95万欧元，约合人民币1808万元。

ARE公司主营业务为东欧地区的园林机械产品的销售及售后服务。2025年，ARE公司营业收入为796.94万欧元，净利润为-29.89万欧元，经营活动产生的现金流量净额为255.37万欧元。

公告显示，近年来受园林机械市场波动影响，ARE公司业绩波动较大，且其控股股东2025年已将研发、生产及其他销售业务出售给大叶股份。大叶股份收购ARE公司是为了进一步并拓展欧洲业务市场渠道，AL-KO GmbH出售ARE公司则是为了完成业务战略转型以及剥离亏损业务。

AL-KO原先也是AL-KO GmbH的子公司。2025年2月，大叶股份通过其全资子公司大叶润博以现金方式收购AL-KO的100%股权，AL-KO自此纳入公司合并报表范围。

据媒体报道，大叶股份相关人士表示，ARE公司本来也在AL-KO体系内。上市公司一开始是计划一并收购的，但没有谈拢。后面上市公司再去商讨收购这个资产（ARE公司）时，对方一方面不想再做园林机械业务，另一方面基于双方前期的交易比较顺利，对大叶股份有了较高的信任度，所以以1欧元达成了交易，“标的的净资产的确可以，有相应的工厂、仓储、办公大楼”。

此前，大叶股份收购AL-KO时的交易价格为2000万欧元。

以2024年8月31日为评估基准日，采用资产基础法评估结果作为评估结论，AL-KO合并口径股东全部权益账面价值为2825.49万欧元，评估价值3495.02万欧元，交易价格较评估价折价约43%。

另据重组问询函回复，AL-KO GmbH为一家控股公司，本身未实质经营业务。AL-KO的园林机械业务为交易对方仅剩的制造业业务板块。AL-KO GmbH股东为PRIMEPULSE SE，是一家专业的投资机构，团队共20人左右。PRIMEPULSE SE计划调整投资重心，故拟剥离制造业板块，以完成其自身战略及资金配置的调整。

大叶股份产品以外销为主，2025年上半年外销收入占营业收入比重达到99.18%。公司通过收购AL-KO，拥有了德国、奥地利、美国等十六个国家的销售公司，新增了知名跨国集团或商超等长期战略合作客户，如Stihl、Iseki、Bunnings等。

业绩预告显示，大叶股份预计2025年归属净利润为-2000万元至-1000万元，2024年重组前后分别为1611.52万元、3411.95万元；2025年扣非归属净利润为-5000万元至-3000万元，2024年重组前后分别为1321.30万元、-6061.81万元。

大叶股份表示，受全球园林机械行业需求波动影响，公司2025年下半年销售收入较上半年出现较大下降。2025年完成AL-KO收购后，公司固定成本与期间费用相应增长，进一步导致净利润下降。此外，2025年非经常性损益对净利润影响额约-3100万元，主要系子公司衍生金融工具投资产生损失所致。

个位数“捡漏”频现，多为产业协同

A股市场上，价格低至个位数的收购时有发生，标的公司常常处于亏损状态，或资不抵债。

例如，2025年7月，中红医疗（300981.SZ）披露，子公司中红香港和恒保国际拟以自有资金6.97元受让SEA3公司的75%股权，其中，中红香港受让52.5%股权，恒保国际受让22.5%股权。股权转让完成后，中红香港、恒保国际以自有资金分别向SEA3公司增资5297.55万元、2270.38万元。

截至评估基准日（2024年10月31日），采用资产基础法，SEA3公司股东全部权益评估价值为80.23万元，较账面价值-191.01万元评估增值271.24万元，增值率142%。

2024年，SEA3公司实现营业收入2274.6万元，净利润亏损1864.03万元。2025年第一季度，SEA3公司实现营业收入655.62万元，净利润亏损372.21万元，公司期末总资产、净资产分别为1.36亿元、-492.4万元。

SEA3公司主营医疗级手套的生产和销售，具有完善的欧洲和美国出口资质。中红医疗表示，交易完成后，上市公司及SEA3公司可实现供应链资源、国内外渠道、管理运营、技术研发及高端人才的优势互补，以发挥资源整合优势。

2025年9月，富奥股份（000030.SZ）公告，为进一步提升热系统业务资源整合能力与管理决策效率，公司拟分别以1元的交易价格收购法雷奥冷却系统公司持有的一汽—法雷奥（现更名为：富奥华启汽车热管理系统（长春）有限公司）36.5%股权、伊藤忠商事株式会社持有的一汽—法雷奥12.5%股权。

此次股权交易完成后，富奥股份对一汽—法雷奥的持股比例由51%增至100%，一汽—法雷奥将成为富奥股份热系统事业部的自主核心战略载体。

截至2025年6月末，一汽—法雷奥总资产为2.47亿元，总负债为2.28亿元，所有者权益为1891.03万元，上半年录得营业收入1.28亿元、净利润-1744.93万元。

2026年3月，富奥股份在投资者关系活动记录表中披露，公司已完成热管理业务资源整合，通过收购原法雷奥合资公司外方股权，将原控股子公司调整为全资子公司，实现核心技术与产能完全自主掌控，综合竞争力大幅提升。目前热管理业务已成功获得小鹏汇天、吉利汽车（00175.HK）等重点客户项目定点。

2025年12月，晶赛科技（920981.BJ）公告，通过公开摘牌方式以1元收购峰华电子100%股权，并承担其4187.17万元债务。2025年1—8月，峰华电子营业收入为2366.56万元，净利润为-566.36万元。2025年8月末，峰华电子净资产为-572.08万元。

峰华电子主营石英晶振产品，与晶赛科技业务高度协同。晶赛科技称，本次收购将助力公司拓展业务布局、增强市场竞争力。