《解限机》拖累金山软件游戏业务，《鹅鸭杀》之后还有啥牌？

近日，金山软件发布2025年第四季度及全年业绩报告，公司全年总营收96.83亿元，同比下降6%；其中Q4营收26.2亿元，同比下降6%、环比增长8%。业绩呈现明显分化，办公软件及服务业务成为增长支柱，全年收入59.29亿元，同比增长16%，收入占比达61%；而网络游戏及其他业务表现疲软，全年收入37.54亿元，较2024年的51.97亿元同比下降28%。据悉，Q4该业务营收8.68亿元，同比降33%、环比降3%，成为公司营收下滑的主要原因。 近期，金山软件的游戏业务处于调整期。旗下《解限机》《尘白禁区》等产品出现重大调整，不过2026年初上线的《鹅鸭杀》手游成为金山游戏全新增长点。

财报指出，游戏业务下滑主要源于2024年同期高基数以及部分存量老游戏收益回落，去年《解限机》上线数据不及预期也让业务发展遇挫。为应对挑战，金山游戏在2025年12月完成组织架构调整，郭炜炜辞任西山居CEO，继续担任首席制作人并向邹涛汇报，金山软件CEO兼西山居董事长邹涛出任西山居代理CEO，此次调整也为游戏业务战略优化奠定基础(详见报道《西山居CEO郭炜炜辞职》)。

面对业绩压力，金山游戏已明确全新发展战略，邹涛在财报分析师电话会议中，首次详述兼任西山居代理CEO后的业务布局。核心策略聚焦三方面，一是加大剑网系列等经典IP基本盘投入，《剑网3》《剑侠世界：起源》作为核心武侠IP，依旧保持稳健运营，成为业务基本盘，未来将持续提升游戏体验，服务好核心用户；二是收缩非战略性项目，将资源集中到具备长期战略价值的产品上；三是全面布局AI，打造AI创作平台，内部定期开展创作评比，对优秀项目集中资源推进商业化，邹涛认为AI并非吞噬软件，而是重构数字化系统，将颠覆游戏内容创作模式，推动全民创作时代到来，这也是金山游戏未来的布局重点，而公司研发投入的增长也为战略落地提供支撑，2025年全年研发成本35.34亿元，同比增16%，Q4研发成本9.53亿元，同比增30%，增长源于员工增加、AI专项开支提升及游戏新品研发投入。

值得关注的是，2026年初上线的《鹅鸭杀》手游成为金山游戏全新增长点，这款社交推理游戏上线首日新增玩家500万（详见报道《预约用户超2000万、热门昵称被抢空，<鹅鸭杀>手游来了》），公测一周新增千万玩家，累计新增用户已突破3000万，长期登顶iOS免费榜，目前DAU稳定在300万上下，远超市场预期。对于《鹅鸭杀》的未来发展规划，邹涛提到，根据在线玩家留存数据，金山软件计划先将维持用户DAU数据列为第一优先级，以保持版本稳定、提升服务品质为主，至于游戏收益的实现与商业化不是现在的重点。目前《鹅鸭杀》的表现已超出公司与市场的预期，且仍有较大增长空间，项目后续出海事宜也在规划当中。

在新游储备上，金山游戏也构建了多元化产品矩阵，《愤怒的小鸟》系列两款休闲游戏已获版号，预计2026年在国内上线；由金山投资的独立游戏《星砂岛》已于2026年2月开启全球抢先体验，这款治愈系田园生活模拟游戏在Steam收获特别好评，公司将结合玩家反馈优化产品，为下半年正式上线做准备。此外，公司还有《剑侠世界4：无限》《猫咪和汤：魔法与美食》等产品储备。

值得一提的是，近期金山软件游戏业务处于调整期。除了《解限机》遇冷之外，近期二次元射击手游《尘白禁区》，因为联名活动引发争议，并于3月2日起停服（详见报道《西山居游戏<尘白禁区>紧急停服》）。

对于拥有30余年发展历程的金山游戏而言，当前正面临增强旗舰IP生命力、迭代爆款新作的双重挑战，而《鹅鸭杀》的出圈、AI布局的落地以及多元化新游储备，正成为其破局的关键。

采写：南都N视频记者 石力