66家机构集中调研 汤臣倍健创新破局彰显增长潜力

近日，汤臣倍健发布2025年年报。年报显示，2025年汤臣倍健实现营收62.65亿元，归母净利润7.82亿元，同比增长19.81%，企稳信号明确。交出年度经营成绩单后，汤臣倍健迎来66家机构集中调研，议题包括2026年增长战略、渠道布局、产品创新等。

作为中国膳食营养补充剂(VDS)行业标杆企业，汤臣倍健凭借产品创新、渠道革新与AI全场景赋能，持续提升经营质量，且以“再创业，在行动”的姿态锚定未来三年高增长目标，成为资本市场关注的核心标的。

产品创新：加速科研转化，拓展品类边界

2025年是汤臣倍健历史上首个“新品大年”，这一年，汤臣倍健围绕新品类、新人群、新技术三大方向累计上新超85款产品，产品创新全面提速。公司加快科研成果的商业化转化且精准卡位VDS消费趋势，主品牌新品销售占比接近20%。

其中，特别值得关注的是汤臣倍健自主研发的首个非处方药(OTC)产品健力多硫酸氨糖和首个特殊医学用途全营养配方食品“每益乐”相继上市，成功拓展了产品品类边界。此外，多项产品临床成果登上国际权威期刊，独家抗衰原料研究取得进展，汤臣倍健以科学实证进一步加强产品核心竞争力。

强大的科研实力是创新的底层支撑。截至2025年末，汤臣倍健累计拥有145项原料及配方发明专利、150个保健食品注册批准证书，产品创新能力持续领跑行业。

据悉，2026年，汤臣倍健主品牌将重点布局鱼油、儿童液体钙等高速增长赛道，完善全渠道产品矩阵。子品牌lifespace益倍适推出“超益计划”，依托益生菌品类心智优势拓展全品类产品线;健力多拓展跨境高含量产品及运动营养系列，满足不同人群关节养护需求;天然博士细化分龄场景，在钙锌成长品类寻求新突破。

渠道革新：线上占比超5成，持续优化渠道结构

产品是根基，渠道是通路，二者协同构建消费品企业的市场竞争力。作为行业龙头，汤臣倍健一直重视渠道建设，持续优化渠道结构以适应时代发展。

2025年，汤臣倍健的线上收入占比已达53.8%，其中天猫、京东等传统电商贡献近六成份额，兴趣电商占比快速提升至两成，电商产品矩阵日趋丰富。

2026年，汤臣倍健将重点发力兴趣电商与跨境业务，通过整合电商运营能力、强化新品投入，进一步挖掘新消费场景的增量空间。线下渠道则聚焦“存量革新+增量突破”双路径——药店渠道推进DDI数字化基建，目标跑赢行业增速;商超渠道继续拓展山姆等高潜力会员店，形成线上线下协同发展的格局。

持续向新：保持创新势能 全线出击

取得迅速企稳的经营成绩后，汤臣倍健透露，2026年将布局多个重点品类和聚焦可商业化的产品重大创新，加速研发成果向卓越产品转化，夯实产品力竞争优势，多款高科技、重功能产品亦将上市。未来，汤臣倍健将持续深化科学营养战略，持续以产品创新破局。

为巩固创新质量，在数智化层面，2026年汤臣倍健将持续推进AI技术与业务全场景深度融合，通过搭建强场景AI Agent矩阵，覆盖研发、质控、营销及服务等关键环节，驱动业务创新与效率提升。

与此同时，国际化业务正成为汤臣倍健新的增长极。2025年，汤臣倍健的境外收入同比增长10.17%。目前，汤臣倍健已在东南亚主要国家进行布局，将加速扩大东南亚线下渠道覆盖，推动线上渠道实现增长突破。

在行业监管趋严背景下，汤臣倍健坚守“八大质量控制理念”，透明工厂获全国质量标杆奖，构建的自研、自产全产业链优势助力企业敏捷造品，持续用高质量产品响应消费需求。 伴随着中国VDS行业的扩容，汤臣倍健有望凭借多维创新的破局路径，开启下一轮的增长。

华泰证券、方正证券、国盛证券、光大证券等多家机构发布研报，对汤臣倍健给予了“推荐”“维持增持”等评级。国盛证券研报指出，预计经过调整期后，公司收入增速有望迎来显著提速。