无基石加持、股价40港元起，年销4.7亿颗芯片的傅里叶半导体IPO突遭专利诉讼

在秘密递表通过港交所聆讯后，上海傅里叶半导体股份有限公司（HK03625）（以下简称“傅里叶半导体”）马不停蹄开启招股。

傅里叶半导体于3月26日截止港股招股，计划于3月31日正式登陆港交所主板，由国泰君安与东方证券国际担任联席保荐人，无基石投资者参与。

公司拟全球发售1200万股股份，发行价区间定为40港元至50港元，每手100股，一手认购金额达5050港元，最高可募集资金6亿港元。

而这家专注于感知智能音频芯片的厂商，2024年总出货量突破4.7亿颗，手握三星、小米、vivo等一线消费电子与车企客户，却始终未能实现盈利。

“以价换量”突围战中还未盈利，陷入侵害发明专利权纠纷

傅里叶半导体近年来的成长史，可以说是一场典型的“以价换量”突围战。

成立于2016年的傅里叶半导体，凭借激进的市场策略，在短短数年内跻身全球功放音频芯片市占率前列。2024年，傅里叶半导体全球功放音频芯片出货量4.6亿颗，根据弗若斯特沙利文报告，按此计算，傅里叶半导体在这一细分领域的全球市场份额中排名第三，在中国也排名第三，与第一名有大概4.7%的市占差距。

然而，销量“狂飙”背后却是微薄的利润，甚至长期的亏损。为了快速抢占市场，傅里叶半导体不惜大幅下调产品价格。2023年，其低功率音频芯片均价从1.08元骤降至0.66元，自适应功率控制音频芯片平均售价从0.91元下降至0.56元，毛利率也随之从2022年的17%跌至2.7%。

傅里叶半导体在招股书中提到，2020年至2023年期间，中国音频芯片价格呈下降趋势，主要由于整个行业进入库存调整期。于2024年后，制造商的库存调整将大致结束。音频芯片价格预计将趋于稳定，并自2025年起开始逐步回升。到2029年，平均芯片价格预计将回升至每颗1.3元。

此外，整个公司的毛利率情况近年来也起伏不定，2022年、2023年、2024年及2025年前10个月（以下简称为报告期内），其毛利率分别为7.3%、-0.1%、13.1%以及20%。

虽然毛利率预计持续提升，但其仍处于亏损状态。报告期内，其傅里叶半导体在2022年、2023年及2024年均处于亏损状态，2025年前10个月再次录得约5178万元的亏损，较2024年同期亏损增加不少，公司解释称是，是由于行政开支（包括一次性上市成本）增加，以及与业务扩张相关的较高财务成本所致。

值得一提的是，3月16日，即傅里叶半导体通过聆讯的第二天，同行之一的艾为电子（SH688798）以侵害发明专利权为由提起诉讼，开庭时间定在4月27日，傅里叶半导体为民事一审被告。天眼查显示，这也是傅里叶半导体目前唯一一宗司法案件。

创始人曾在恩智浦半导体工作多年，IPO前超10轮融资

傅里叶半导体的创业故事，始于一段在半导体大厂结下的共事之缘。

公司创始人、董事会主席徐小林与副总裁、算法应用总监刘保良，早年均任职于恩智浦半导体（上海）有限公司——这家企业正是纳斯达克上市公司NXP Semiconductors N.V.（NXPI）旗下子公司。两人并肩打拼多年，更有长达三年的同事经历。2016年，在半导体行业国产替代浪潮初起之际，徐小林与刘保良几乎同步选择离开这家国际巨头，很快就创办了傅里叶半导体。

成立至今，傅里叶半导体已完成11轮融资，背后集结了达晨财智、国家集成电路产业投资基金旗下超越摩尔基金、传音控股、龙旗科技（603341.SH，09611.HK）等一众明星资本与产业资本，最新D轮融资投后估值约27.75亿元。

而根据最新的招股信息，傅里叶半导体此次港股IPO并没有引入基石投资者。

以发行价中位数45港元（（假设超额配售选择权未获行使）计算，傅里叶半导体预计所得款项净额约4.8亿港元，募资将重点用于研发中心建设、采购自动测试设备、招聘供应链管理工程师、产品营销及营运资金，其中46.8%将于未来五年用于建立一个新的研发中心，提升功放音频芯片研发能力。

除了巩固手机市场外，傅里叶半导体目前正加速向平板电脑、智能手表以及汽车领域渗透。2025年前10个月，其车载领域产品已贡献了首笔盈利，毛利率高达47.4%，是其所有产品类别中最高的。