光储企业密集谋划“A+H”上市

来源：证券日报

　　3月24日，宁波德业科技股份有限公司（以下简称“德业股份”）发布公告称，公司发行H股备案申请材料获中国证监会接收。德业股份相关负责人对《证券日报》记者表示：“公司此次H股募资主要用于研发能力升级、生产基地建设以及加强全球营销及服务网络布局，旨在进一步提升企业形象与全球影响力。”

　　据了解，作为一家全球领先的光储产品提供商，德业股份的新能源产品已覆盖全球逾150个国家及地区，该公司目前拥有7个生产基地，其中包括正在建设的马来西亚生产基地，该生产基地于2025年10月份动工，预计于2027年1月份启动生产。

　　像德业股份这样布局“A+H”双资本平台的光储企业并非个例。2026年以来，广州鹏辉能源科技股份有限公司、浙江正泰电器股份有限公司、惠州亿纬锂能股份有限公司等多家储能与光伏头部上市公司均向港交所递表或推进H股发行。

　　多位受访专家在接受《证券日报》记者采访时表示，光储企业密集布局“A+H”，本质上是行业发展阶段与企业战略需求共振的结果。2026年是“十五五”开局之年，光储行业正经历从“规模扩张”向“价值创造”的深刻转型，技术迭代速度加快，产能扩张需求日益迫切，而资本的支撑成为企业抢占发展先机的关键。

　　中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元对《证券日报》记者表示：“光储行业属于典型的资本密集型行业，技术研发、产能扩建、海外渠道建设等环节均需要大量资金投入，而在H股上市，能够为企业补充资金，缓解现金流压力，为技术迭代和产能扩张备足资金。”

　　同时，随着全球光储市场需求持续升温，中东超级光储项目启动、欧洲应急储能需求复苏等都为光储企业带来了广阔的海外市场空间。在此背景下，企业亟须通过国际化布局抢占市场份额，而H股上市能够帮助企业更好地对接国际资本与海外客户，助力企业构建更稳健、更具韧性的全球运营体系。

　　这一趋势也将深刻重塑光储行业的竞争格局。科技部国家科技专家周迪表示：“头部企业通过港股募资加速‘出海’，将进一步巩固其全球市场份额，腰部企业若无法跟上扩张节奏，将面临被供应链整合的风险，行业将逐步从‘价格竞争’转向全球化、规模化竞争。”

　　值得注意的是，光储企业赴港上市也面临多重挑战。部分企业存在业务结构集中、财务结构承压等问题，加之行业同质化竞争加剧，传统能源设备企业与新兴创业厂商加速入场，将进一步压缩行业盈利空间。此外，海外市场的政策差异、认证标准、地缘政治风险等也对企业的全球化运营能力提出了更高要求。

　　对此，支培元建议：“企业想要形成长期竞争壁垒，关键在于募集资金使用效率和技术布局能力。在竞争加剧的背景下，企业需将募资投向差异化技术研发，如液流电池、钠离子电池等下一代储能技术，而非单纯扩大同质化产能。针对海外充电网络不完善等问题，企业可通过与当地能源企业合作，构建本地化服务体系，降低运营风险。”

　　业内机构人士在接受《证券日报》记者采访时表示，随着光储行业头部企业持续推进“A+H”布局，未来将有更多企业加入双资本平台行列。这不仅将为企业自身发展注入新动能，更将推动中国光储产业的技术升级与全球化进程，助力中国在全球新能源竞争中巩固领先地位。