连续8年四季度亏损，郑州银行的奇特现象

出品｜达摩财经

郑州银行（002936.SZ）年报一经发布，就引来投资者对年报情况的问询。

4月3日，有投资者在深交所互动易平台上对郑州银行发问，请求该行说明是什么原因导致年报利润总额低于三季报利润总额。

去年郑州银行归母净利润为18.95亿元，但在三季报中，郑州银行的归母净利润就达到22.79亿元。从单季度情况来看，第四季度该行录得净亏损3.84亿元，同比下降4.26%。

郑州银行回复投资者表示，年报利润总额低于当年三季报利润总额主要是第四季度加大拨备计提力度，对当季利润产生一定影响。

年报显示，郑州银行2025年全年计提减值金额为72.82亿元，而第四季度产生的计提就有近30亿元，占全年拨备计提的40%。

通过观察郑州银行历年报告不难发现，该行一直以来都在第四季度集中加大拨备计提力度，近十年来，第四季度计提金额几乎都占到全年的40%以上。

事实上，这是银行业的常规操作，而对于区域展业的城商行来说更为明显。

银行通常会在年末处理不良贷款核销，并且集中进行年度资产风险评估，加大不良贷款拨备与信用减值计提力度，会直接侵蚀当期利润。

同时，银行存量贷款重定价多在年末集中体现，而四季度银行通常面临存款“收官冲刺”，会通过小幅上浮利率、赠送礼品等方式吸储，推高负债成本。在存贷双方的作用下，通常四季度息差加速下行，更加拖累当期利润。

在目前已经发布年度报告的22家银行中，有15家四季度净利润都出现了环比下滑。但 多数银行在四季度通常只是赚的少了，而直接产生亏损的只有郑州银行一家。

郑州银行第四季度亏损现象也并非首次出现，自2018年至今，该行已经连续8年第四季度录得净亏损。尤其是2022年和2023年两个净利润大降的年度，每年四季度的净亏损都接近10亿元。

为何连年四季度亏损

郑州银行连续8年四季度亏损，更多原因还是其自身的资产质量压力叠加盈利能力欠缺的双重作用。

郑州银行自2018年开始连续四季度亏损，当年郑州银行有两个最为明显的信号，一个是当年利息净收入大幅下滑18%，另一个就是加大了对房地产行业的贷款投放。

利息净收入下滑直接对当年的利润产生影响，而加大对房地产行业的贷款投放则更是持续影响多年。

郑州银行房地产行业贷款此前在公司贷款的占比在10%左右，远不及批发和零售业，制造业，电力、热力燃气等行业。2018年，该行房地产贷款占比骤增至16.78%，直接升至第二大贷款行业。

之后郑州银行一直在房地产行业持续投入，2018年至2021年，该行房地产贷款余额从180.98亿元一路增至344.38亿元。房地产行业风险集中爆发后，郑州银行的客户郑州畅科、翰园置业、郑州康桥等河南本地房地产企业相继出险，对其资产质量造成了不小的打击。

2018年，郑州银行的房地产不良率仅为0.18%。而到了2024年，其不良率已飙升至接近10%。由于该行对风险出清的 重点推进 ，所以计提和核销的力度也相应放大。

截至2025年末，该行房地产行业贷款占比为6.57%，不良率也已压降至5.11%。

在资产质量恶化的同时，近几年郑州银行的收入端也承压明显。 计提放大，同时收入端又扛不住大额计提，造就了郑州银行的奇特现象。

近几年，郑州银行持续压降房地产贷款规模，同时新的增长动能尚待培育 。2021年至2025年，该行发放贷款的同比增速分别为22.12%、14.1%、8.73%、7.34%、5.98%，增长动能显著下降。

在全行业进入净息差下行通道的背景下，郑州银行同期的利息净收入增长乏力，甚至一度出现回落。2021年至2025年，该行利息净收入增速分别为6.31%、2.55%、-4.2%、-11.7%、4.82%。

在自身资产质量、拨备节奏、盈利能力等多重因素的共同影响下，郑州银行也就出现了连续8年四季度亏损的尴尬局面。

整体业绩有所回暖

从业绩表现来看，2025年，郑州银行整体回暖明显，较过去的几年增色不少。

年报显示，去年该行实现营业收入129.21亿元，同比微增0.34%；归母净利润18.95亿元，同比增长1.03%。

郑州银行2025年业绩在行业内并不算突出，但自身同比改善明显。此前该行已连续三年未能实现业绩 “双增”，2022年、2023年净利润降幅更是均超20%。

近三年其净利润已回落至20亿元以下，较巅峰时期盈利近乎腰斩。也正是此前业绩基数偏低，成为2025年顺利达成业绩 “双增” 的重要原因。

郑州银行近十年归母净利润 图片来源：Wind

郑州银行去年信贷业务领域的改善成效较为突出。通过优化信贷结构、提升业务效率，该行有效降低了付息负债成本率，带动净利息收入实现好转。

2025年，郑州银行贷款总额4102.64亿元，增幅5.82%；存款总额4630.75亿元，增幅14.47%。全年实现利息净收入108.64亿元，同比增长4.82%。

投资收益去年再次成为支撑郑州银行营收增长的核心动力。该行投资收益达19.23亿元，同比增幅4.88%。

截至年末，该行投资债券、信托计划项下投资产品、证券公司管理的投资产品及其他证券类金融资产总额达2350.41亿元，较上年末增加327.87亿元，增幅16.21%。

郑州银行于2024年11月聘任在邮储银行深耕多年的李红为该行行长。 今年2月，李红未等到年报发布就匆匆辞职，让市场加深了对郑州银行管理层不稳定性的担忧。

实际李红履行郑州银行行长仅一年多的时间。李红的突然离任，无疑使刚刚得到些许恢复的郑州银行再次充满变数。

事实上，李红任职行长的这一年，郑州银行的管理层变动极其频繁，离职员工数在上市银行中也位居前列。2025年全年，共有6位高管相继离开郑州银行。包括行长助理李红（与行长同名）、副行长傅春乔、行长助理刘久庆、副行长郭志彬、行长助理李磊以及副行长孙海刚。

目前，郑州银行的高管团队共有6名，包括2名副行长孙润华、王森涛，董事会秘书韩慧丽，2名行长助理张厚林、高瑞和首席风险官潘峰。

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