绩优股价值修复时间更短

来源：滚动播报

（来源：北京商报）

A股连续两个交易日大涨，个股也出现大面积反弹。但从个股涨幅来看，绩优大盘股的涨幅更大，小盘股反弹力度相对较弱。目前的A股市场大盘股更具投资优势和性价比，资金成交量也更高，因此在估值修复阶段用时会更短。

此轮A股反弹过程中，绩优大盘股率先走强，这并非偶然现象，而是由其基本面优势决定的。这类上市公司经营状况稳定，具备持续的利润支撑，抗风险能力远高于普通小盘股。此前市场调整阶段，绩优大盘股的估值随大盘同步回落，更多是受市场整体情绪拖累，并非自身基本面出现问题，其内在价值始终保持稳定，这就为估值快速修复提供了核心基础。相比之下，小盘股大多业绩波动较大，盈利稳定性不足，部分上市公司甚至缺乏持续利润支撑，即便市场迎来反弹，也难以形成持续的上涨动力。

资金流向是决定估值修复速度的关键因素，当前市场资金的选择，进一步加快了绩优股的修复进程。从市场成交情况来看，资金明显向绩优大盘股集中，这类股票成交量保持在较高水平，资金的持续流入直接推动股价企稳回升，让估值快速向合理区间靠拢。而小盘股缺乏主流资金的持续关注，成交相对清淡，仅能跟随大盘被动反弹，缺乏主动上行动力，估值修复自然只能缓慢推进，周期大幅拉长。

从当前A股市场的投资逻辑来看，价值投资已经成为主流，投资者愈发看重上市公司的基本面与业绩成色，单纯的题材炒作、小盘投机模式逐渐失去市场空间。绩优大盘股作为价值投资的核心资产，符合当下市场的投资主线，一旦市场企稳反弹，资金将会优先布局这类确定性更高的股票，进一步缩短其价值修复的时间。而小盘股若没有扎实的业绩作为支撑，很难获得长期资金的认可，即便有短期反弹，也难以实现有效估值回归，修复节奏远慢于绩优大盘股。

此外，在现阶段市场反弹过程中，绩优大盘股的投资价值十分明显，其业绩稳定、资金认可度高、估值修复动力充足，这些都决定了它们在估值修复阶段用时更短。对于投资者而言，需要理性看待市场分化，不要盲目追逐反弹乏力的小盘股，而是聚焦绩优大盘股的投资机会，把握其快速价值修复带来的投资机会。

同时投资者也要理性看待市场风格的阶段性特征，短期来看，绩优大盘股依旧是市场主线，其估值修复的速度和力度都会领先于小盘股。若未来A股市场情绪持续回暖，小盘股中业绩优质的股票大概率也会迎来补涨，但从估值修复速度来看，绩优股的优势依然明显。

对于普通投资者来说，未来价值投资将是最有机会获得长期投资收益的投资策略，投资者应该长期保持价值投资的投资习惯，题材炒作属于零和游戏，垃圾股投机属于负和游戏，只有价值投资的数学期望值是正值。

北京商报评论员 周科竞