泡泡玛特2025年营收公布，拉布布营收首破百亿

来源：北京日报客户端

3月25日，泡泡玛特国际集团发布2025年财报。财报显示，2025年集团营收371.2亿元，同比增长184.7%，经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5%。集团营收首次突破300亿元大关，其中拉布布（LABUBU）所属的THE MONSTERS（精灵天团）营收首次突破百亿元。

从IP结构看，拉布布所属的精灵天团全年收入141.6亿元，同比增长365.7%，成为集团首个百亿级IP。骷髅熊猫（SKULLPANDA）、哭娃（CRYBABY）、茉莉（MOLLY）、迪莫（DIMOO）、星星人等6大IP营收均突破20亿元，17个IP营收突破1亿元。其中SKULLPANDA营收35.4亿元，同比增长170.6%；CRYBABY营收29.3亿元，同比增长151.4%；DIMOO营收27.8亿元，同比增长205.3%。

产品品类方面，毛绒产品全年营收187.1亿元，同比增长560.6%，首次成为公司收入占比最高的产品品类。

分区域看，该公司中国市场全年营收208.5亿元，同比增长134.6%，净增14家线下门店至445家。亚太市场营收80.1亿元，同比增长157.6%，净增31家线下门店至85家。美洲市场营收68.1亿元，同比增长748.4%，净增42家线下门店至64家。欧洲市场营收14.5亿元，同比增长506.3%，净增22家线下门店至36家。

线上渠道方面，财报显示，泡泡玛特在TikTok、Shopee、Lazada、Amazon等平台持续拓展影响力。供应链方面，全球六大生产基地已全面落地。

会员数据方面，截至2025年12月31日，中国内地累计注册会员总数达7258万人，全年新增注册会员2650万人。会员贡献销售占比93.7%，会员复购率为55.7%。

值得注意的是，财报发布当日，港股泡泡玛特午后大幅下跌，盘中跌幅超23%，收盘报168.3港元/股，下跌22.51%。

表现亮眼的财报，为何股价反而闪崩？有市场分析认为，公司营收增长仍较大程度依赖拉布布单一系列，其他IP接力增长尚未形成明确预期。

对此，集团董事长兼CEO王宁回应称：“对于LABUBU这一单一IP的生命周期，比如大家关心的热度，还是新IP的孵化，我们都非常有信心。”他表示，2026年，泡泡玛特努力做到不低于20%的增长速度。

为拓展IP商业边界，该公司也在2025年度业绩发布会上披露了最新布局。集团董事长兼CEO王宁表示，将于4月推出以IP为核心的衍生小家电产品，通过京东等电商平台发售。

该公司首席运营官司德透露，泡泡玛特城市乐园1.5期施工正在进行，预计今年夏天开放；乐园二期扩建已在规划中，预计2027年启动建设，将增加以SKULLPANDA和星星人为主题的场景。

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