“油涨金跌”行情结束了吗？现货黄金冲上4500美元，华宝基金有色ETF(159876)最高上探4.29%

或由于中东地缘事件出现关键拐点信号，周三（3月25日）现货黄金直线拉升冲上4500美元，全面覆盖黄金、稀土、铜铝等有色金属行业龙头的有色ETF华宝（159876）场内涨幅最高上探4.29%，收涨3.17%，一举收复5日均线和半年线，值得一提的是，资金加速低位布局，该ETF全天获资金净申购360万份。

成份股方面，近7成个股涨超2%，云南锗业领涨超8%，赤峰黄金涨逾6%，北方稀土涨超5%，权重股紫金矿业、洛阳钼业分别上涨3.23%、2.99%。

有色金属板块今日缘何强势上涨？或可从以下三个层面进行拆解：

1、宏观层面，美国有意停火一个月，与伊朗讨论一份包含15项条件的结束冲突方案，涵盖核计划、导弹能力及地区问题。或由于地缘事件出现关键拐点信号，全球资产拉升，油价跳水，现货黄金直线拉升冲上4500美元。中信证券此前指出，中东地缘事件结束后，黄金有望再创新高*。

2、产业层面，锂矿概念延续强势，津巴布韦锂出口禁令已延续近一个月，尚无放开消息，影响时长或超出此前市场预期。3月锂电产业链排产已全面回暖，叠加节后“以旧换新”政策落地和新车发布，全年锂电池需求向好。东方证券认为，锂价中枢有望趋势性抬升*。

3、个股层面，紫金矿业谋划“黄金棋局”。紫金矿业全资子公司紫金黄金拟斥资182.58亿元，通过协议受让+定增认购，取得赤峰黄金25.85%股权（增发完成后）。紫金矿业总裁林泓富表示，从中长期看，黄金维持高价位或进一步上涨的逻辑没有变化。

展望有色金属板块后市，华泰证券提示超跌反弹机遇：黄金方面，历史规律显示地缘冲突结束后往往快速反弹，央行持续增持为金价提供底部支撑；工业金属方面，铜端矿端供应偏紧、国内库存去化，铝端中东产能风险尚未完全定价，两者基本面支撑仍在；小金属方面，稀土、钨、钼、钴等品种受地缘冲突催化，战略储备及军工补库预期持续强化。有色金属板块整体超跌后的修复机会值得积极关注。*

【有色风口已至，“超级周期”势不可挡】

有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情。同时，该ETF是融资融券标的，是一键布局有色金属板块的高效工具。

截至2月底，有色ETF华宝（159876）最新规模24.27亿元，近1个月日均成交额超1亿元，在全市场跟踪同标的指数的三只ETF产品中，规模、流动性均居首位。

*机构观点参考资料来源：①中信证券3月19日发布的《黄金｜历次中东冲突后的金价和黄金板块复盘》；②东方证券2月22日发布的《2026年锂行业策略：如日之升，锂矿二次迸发大时代》；③华泰证券3月10日发布的《有色：中东地缘冲击下的“困”“扰”》。

提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，场内交易费用以证券公司实际收取为准。ETF不收取销售服务费。

联接基金相关费用说明：华宝中证有色金属ETF发起式联接基金（A类）申购费率为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%，不收取销售服务费。华宝中证有色金属ETF发起式联接基金（C类）不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.3%。

风险提示：有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%；2025年，91.67%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。