工银安盛人寿总裁任职获批！高光业绩背后藏季度亏损与现金流压力

机构之家注意到，3月24日，工银安盛人寿保险有限公司（以下简称“工银安盛人寿”）发布总裁任职公告：根据公司股东会第四十九次会议决议，并经国家金融监督管理总局上海监管局批复，自2026年3月19日起，包伶捷担任公司总裁（总经理）职务。

至此，自前任总裁吴茜2024年离任后悬空近一年半的总裁席位，终于尘埃落定。这一任命，不仅补齐了工银安盛核心管理层的最后一块拼图，也标志着这家银行系头部险企在“七最”战略目标下，正式步入一个由“70后”中坚力量主导的新阶段。

高管阵容补全关键一角

包伶捷的履历，带有鲜明的工行底色。公开资料显示，其自1991年参加工作后，职业生涯便全部在工商银行体系内度过，历任浙江省分行营业部副总经理、金华分行行长、杭州分行行长，直至浙江省分行副行长。这是一条从一线打拼上来的典型“实干派”路径。

与前任吴茜的“财务管控”背景不同，包伶捷的强项在于市场开拓与客户经营。在其执掌杭州分行期间，该行在长三角高净值客群经营方面积累了深厚底蕴。这一经验，对于当前亟需从“规模驱动”转向“价值驱动”的工银安盛而言，显得尤为关键。

值得一提的是，包伶捷并非保险“门外汉”。公司履历显示其长期分管零售业务，熟悉保险销售、银保合作等领域，业务经验丰富。在利率下行与报行合一政策落地的双重约束下，寿险公司资产负债管理难度显著加大。由银行体系出身的高管主持险企经营，如何完成从银行信贷思维到保险长期经营规律的认知转换，将是其履新后的首要挑战。

数月前，拥有二十余年平安系从业经历的张奇正式加盟，兼任首席精算师、副总经理、首席风险官三职，市场化专业人才的引入，为新任总裁搭建起关键技术与风控支撑。

张奇生于1979年，2001年从平安人寿起步，历经近二十年淬炼，升至个险产品部负责人、产品部副总经理，后调任平安养老担任总精算师。他的加入，填补了原首席精算师喻凌燕2025年4月离任后长达近半年的岗位空缺。

至此，工银安盛核心高管层形成清晰的70 后主力架构：董事长王都富（1973年生）、总裁包伶捷（1973年生）、副总经理张涛（1976年生）、郭晋鲁（1972年生）、副总经理兼总精算师张奇（1979年生），团队年富力强，专业背景覆盖银行经营、财务管控、投资管理、精算风控与市场化保险运作，形成互补型治理结构。

值得注意的是，公司风险综合评级从一季度AAA降至二、三季度BBB，主因系总经理职位空缺超6个月。而随着新任总经理正式到位，评级有望修复。

四季度盈利大幅缩水

从账面数据看，2025年无疑是工银安盛人寿的高光时刻。全年实现保险业务收入508.64亿元，同比增长11.04%，自2019年后再次站上500亿台阶；净利润24.64亿元（偿付能力报告口径），同比大增164.66%，创下历史新高。

来源：2025年四季度偿付能力报告

然而，光鲜的全年业绩之下，季度表现却呈现出明显的波动隐忧。

2025年第四季度，公司保险业务收入仅49.5亿元，同比下滑6.21%；净利润更是由盈转亏，单季亏损15.04亿元，与三季度盈利27.64亿元形成巨大反差。这意味着，全年近三分之二的利润集中在三季度，而四季度的亏损直接将前三季度的积累大幅侵蚀。

这种“过山车”式的业绩波动，在2024年已现端倪，当年四季度同样出现过单季亏损8.63亿元的情况。这或许反映了银保渠道“开门红依赖症”下保费收入的季节性波动，也与新会计准则下更多资产采用公允价值计量、投资收益率波动加剧直接相关。

而从行业横向对比看，工银安盛人寿正面临建信人寿的贴身追赶。2025年，建信人寿保费收入492.69亿元，与工银安盛的差距不足16亿元，而上半年时建信人寿曾一度反超。在四大行系险企竞争格局中，工银安盛虽仍居首位，但身后追兵已近在咫尺。

比利润季度波动更值得注意的，是现金流层面的深层压力。偿付能力报告显示，工银安盛分红账户净现金流已连续多年大额净流出，2023—2025年分别为-138.5亿元、-299.4亿元、-178.9亿元，三年累计净流出高达616.8亿元。

这种持续的“失血”状态，指向了历史遗留的集中兑付压力。2019年至2022年，工银安盛分红险销售金额分别高达312.81亿元、220.08亿元、211.57亿元、208.72亿元。考虑到该类产品保险期间通常为5年，这意味着接下来两年将面临巨大的给付压力。

偿付能力方面，四季度核心、综合偿付能力充足率分别降至158%、223%，下季度预测值进一步下滑至125%、182%，下降幅度均超30个百分点，面临一定的资本补充压力。这与行业普遍面临的会计利润改善与实际资本承压的背离趋势一致。

业绩波动之外，2025年工银安盛在合规与内控方面同样风波不断。10月，总公司因未严格执行销售行为可回溯制度、未经批准变更营业场所、委托医护人员销售健康保险产品等问题，收到国家金融监督管理总局115万元罚单，6名责任人被问责。此外，四川、山东、辽宁等多家机构也因财务数据不真实、欺骗投保人等违规行为被罚。

来源：2025年四季度偿付能力报告

面对多重挑战，公司推出并全力推进“双七战略”：以“七最目标”致力成为银行系及合资寿险公司中“客户最多、规模最大、结构最优、资产质量最好、盈利最强、服务最佳、品牌最高”的标杆主体；以“七大工程”作为战略落地的具体实施路径。

不过，战略定位越高，落地考验越大。当前银行系险企普遍面临“盈利提升但资本底子偏薄”的困境，在利率下行、资本约束趋紧、资源有限的环境下，“七最”所承载的极致目标，不可避免需要在发展优先级上做出艰难取舍。对工银安盛而言，如何平衡母行渠道的规模诉求与自身高质量价值转型，将成为检验新一届管理班子战略定力与经营智慧的关键。