化工ETF(159870)涨超2.4%，机构称长丝库存有望进一步去化

3月以来受油价高幅波动影响，产业链上下游观望心态较重，采购策略谨慎，多以消耗库存为主。长丝产销表现较弱，产销率整体维持15%-20%。

机构指出，这不代表下游没有接高价长丝的能力，更多是在高油价波动下缩小原料采购风险敞口的行为。向后去看，由于长丝企业在年初开启了较大力度的减产挺价，下游节前采购多以刚需为主，现阶段库存并不充足，多在1个月附近。而当前本处金三银四消费旺季，预计下游库存将在3月底消耗殆尽，届时有望看到长丝产销好转修复。考虑到长丝企业节前减产控制春节库存保持在20天附近的相对低位；且3月再追加减产8%，并再延长减产时间。后续伴随下游去库后市场逐步开始接货，长丝库存有望进一步去化，低库状态下看好长丝盈利弹性释放。

3月美伊冲突以来，市场普遍担心高油价下长丝顺价受阻、盈利收窄。机构认为，与上一轮22年俄乌时的情况相比，这一轮的差异在于：①供需格局更优。供给侧，22年仍处长丝大扩产周期（22年长丝产能同比+7%），而现在长丝产能增速已显著放缓，预计26年产能同比+4%。需求侧，22年内需疲软、海外去库，当前情况已发生显著改善。②长丝大厂在产业链中的话语权更强。在上一轮长丝扩能周期（17-23年）中，伴随大厂的逆势扩张和小厂的逐步出清，长丝行业的供给集中度显著提升。此背景下，行业积极开展协同探索，目前已形成成熟的自律机制，在上下游博弈中话语权增强，2月长丝企业通过协同减产稳定产品盈利在200-300元/吨。

截至2026年3月25日09:54，中证细分化工产业主题指数(000813)强势上涨2.43%，成分股恒力石化上涨7.44%，荣盛石化上涨6.14%，桐昆股份上涨5.68%，恒逸石化，新凤鸣等个股跟涨。化工ETF(159870)上涨2.49%，最新价报0.87元。

化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2026年2月27日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、藏格矿业、天赐材料、华鲁恒升、云天化、巨化股份、恒力石化、宝丰能源、荣盛石化，前十大权重股合计占比45.18%。

化工ETF(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。

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