上海
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3月25日，中信证券发布研究报告。指出，英伟达在GTC 2026上表示，2027 年AI算力需求仍将保持强劲增长。我们认为，在Rubin/Rubin Ultra架构中新增LPU与midplane，规格、用量提升将带动需求进一步扩张，AI PCB将充分受益于此；CPO将有望率先在Rubin的Scale-out架构中落地，在Scale-up的应用预计将始于2028年Feynman平台上。我们看好英伟达GTC 2026大会进一步强化市场对于AI产业持续增长、增量逻辑兑现的信心，建议关注国内头部AI PCB/覆铜板（CCL）厂商、存储厂商等。
全球算力需求均持续超预期背景下，上游环节景气度与涨价有望持续，算力链通胀主线仍是当下科技板块配置“景气成长”方向确定性最高的主线。我们看好英伟达GTC 2026大会进一步强化市场对于AI产业持续增长、增量逻辑兑现的信心。
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