2026.3.25【A股早报】：A股大跌背后！央行3月净回笼！

2026.3.25【A股早报】：A股大跌背后！央行3月净回笼！

「市场动向」

昨日市场全天探底回升，沪指、深成指均涨超1%，创业板指尾盘翻红。截至收盘，沪指涨1.78%，深成指涨1.43%，创业板指涨0.5%。沪深两市成交额2.08万亿，较上一个交易日缩量3487亿。板块题材上，军工、环保设备、绿色电力等板块涨幅居前，油气开采及服务、保险、煤炭开采加工等板块跌幅居前。

「走势预判」

从技术形态上看，大盘收出光头中阳线，说明做多动能并未释放完，再加上大盘仍然向下偏离5日线留有超卖缺口，那么未来几个交易日大盘就还有继续反弹的空间。考虑到这轮急跌上方有较多套牢盘，且美伊冲突走向不明。所以B浪反弹后，多半还会再出现C浪回调。接下来，需要重点观察B浪反弹到哪里遇阻，以及C浪杀跌的空间有多大？

「宏观消息」

1、货币政策：为保持银行体系流动性充裕，2026年3月25日，央行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。

2、美伊冲突：昨晚，据央视新闻报道，美国正与多个斡旋方讨论最快于本周举行对伊朗的高层和平会谈，但仍在等待德黑兰方面回应。据了解，美国已向伊朗提出一份包含15项内容的停战方案，并称伊方已在部分关键条款上作出让步，但目前尚无确凿证据显示协议已达成。

「行业消息」

1、CPO：据行业信息，受钆、铽、镝、钇等稀土原料库存耗尽影响，日本Granopt对法拉第旋光片产线进行停炉减产。Granopt是全球法拉第旋光片领域的核心供应商，此次停炉将直接导致全球市场供应收缩。相关公司（包括但不限于）：东田微（301183）、福晶科技（002222）、光库科技（300620）、天孚通信（300394）等。

2、云计算：日前，在中国发展高层论坛2026年年会上，国家数据局局长刘烈宏表示，Token“词元”不仅是智能时代的价值锚点，更是连接技术供给与商业需求的“结算单位”，为商业模式的落地提供了可量化的可能！相关公司（包括但不限于）：网宿科技（300017）、润建股份（002929）、云赛智联（600602）、光环新网（300383）等。

3、光伏：日前，在中国发展高层论坛2026年年会上，国家数据局局长刘烈宏表示，下一步将会同相关部门大力推进算电协同工程，确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到80%以上，最大程度发挥绿色电力的支撑作用。国家能源局副局长万劲松也表示，“十五五”时期，我国将积极推动风电、光伏、核能、生物质能等多元清洁能源发展，形成多能互补、抗风险能力强的新型能源体系。相关公司（包括但不限于）：快可电子（301278）、赛伍技术（603212）、亚玛顿（002623）、双良节能（600481）等。

「机构操作」

前一交易日机构净买入超过1000万的个股13只，净卖出超过1000万的个股17只。机构席位买盘微幅释放，卖盘大幅释放。机构资金从周一中幅净流入，转为小幅净流出。大盘反弹时，机构减仓意愿明显增加。

主线热点中（近期机构主攻方向），CPO被大幅减仓，存储芯片被小幅减仓。化工、能源设备、商业航天被小幅减仓。

非主线热点中（近期机构少量参与方向），中幅加仓有色金属，小幅加仓PCB、铜缆高速连接、钢铁、稀土和创新药。大幅减仓电力，中幅减仓机器人、汽车零部件，小幅减仓光学光电子、环保、消费电子和煤炭。

总体来看，周二机构和游资操作方向趋同。机构买盘微幅释放，卖盘大幅释放，表明机构在大盘反弹时大幅逢高减仓，最终从中幅净流入转为小幅净流出。游资买盘微幅释放，卖盘基本维持不变，从周二小幅净流出转为微幅净流出。从板块资金流向上看，主线热点中机构和游资仅合力小幅加仓了存储芯片。除此之外，机构大幅加仓了CPO，小幅减仓了化工、商业航天、能源设备和云计算。游资则大幅减仓了CPO，小幅减仓了光伏。可以看出，机构加仓方向集中在AI算力中。由于机构并未向其他方向大幅调仓，所以暂时不会有新主线顶上来。

「游资操作」

深南东路：净买入万润科技（存储芯片）7159万、辽宁能源（煤炭）8712万；

中山东路：净买入辽宁能源（煤炭）2402万；

章盟主：净买入韶能股份（电力）7202万、辽宁能源（煤炭）5094万；

曲江池：净买入顺灏股份（商业航天）5158万。

「账户变动」

「操作思路」

综合持仓股板块分布，以及近期主线热点和非主线热点阶段表现来看，明日开仓方向可选CPO或液冷服务器。

「今日计划」

光迅科技002281，CPO，30日线不破布局10%。

高澜股份300499，液冷，向上突破站稳20日线布局10%。

2股都达成进场条件则2选1。

「持股策略」

拓维信息002261，云计算，依托60日线持仓。

大为股份002213，存储芯片，依托30日线持仓。

爱旭股份600732，光伏，依托30日线持仓。

「核心股池」