中时通：小麦画风突变，风险仍可控？

市场动态：

3月23日，小麦市场延续偏弱震荡，落价企业主要集中于河北地区，跌幅3-7厘；河南、江苏部分企业下调收购价格3厘左右。不少企业收购价格已经跌下1.3元/斤关口。全国面企小麦收购价格均值1.2989元/斤，山东面企小麦收购价格均值1.2996元/斤。

分产区来看，

山东主流粉企普麦挂牌价区间维持在1.261-1.317元/斤；

河北主流粉企普麦挂牌价区间维持在1.28-1.297元/斤；

河南主流粉企普麦挂牌价区间维持在1.29-1.31元/斤；

苏皖主流粉企普麦挂牌价区间维持在1.295-1.312元/斤；

陕西主流粉企普麦挂牌价区间维持在1.295-1.315元/斤。

拍卖结果：

3月23日江苏地方储备投放26454.641吨小麦，成交18870.321吨，成交率71%，拍卖底价2460-2580元/吨，成交价格2540-2575元/吨。

3月23日山东地方储备投放12714.441吨小麦，成交7077.857吨，成交率56%，拍卖底价2530-2570元/吨，成交价格2530-2550元/吨。

3月23日河北地方储备投放95538.471吨小麦，成交17759.66吨，成交率19%，拍卖底价2490-2600元/吨，成交价格2490-2530元/吨。

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晨间提示：

3月下旬以来，小麦画风突变。下跌范围扩大，有的制粉企业一天还多次下调收购价格。发生了啥？

随着小麦价格达到阶段性高点，持粮主体的心态发生转变，不少主体卖粮意愿明显增强。从最近制粉企业的门前排队车辆也不难发现，卖粮的人确实多了。此外，政策性粮源也持续加码投放，3月18日最低收购价小麦拍卖从30万吨增至50万吨，3月25日投放量进一步增至80万吨，连续两周的投放增加也给部分“犹豫卖还是再等等”的主体添了“一把火”。市场供应粮源增加，而需求端抢粮大战暂告一段落，消费需求跟进乏力，小麦价格应声回落。

尽管小麦跌势延续，但短期大幅跳水的可能性不大。一方面，当前基层余粮见底、持粮主体挺价情绪仍在，对麦价形成底部支撑；另一方面，近期玉米涨势虽有所放缓，但玉米价格整体依然坚挺，未来玉米价格的走势也给小麦进入饲料领域的规模“蒙上了一层面纱”。

本轮小麦回落，本质上是前期过快上涨后的一次正常修整，接下来仍需继续关注政策端信号，市场购销情绪转变以及天气变化对新麦产情的影响。