阵痛之后是新生，华发股份正走出调整期，稳健归来？

出品|中访网

审核|李晓燕

在房地产行业深度调整、房企加速出清与重塑的关键阶段，华发股份正以一场系统性变革，直面周期挑战、修复经营基本面、锚定高质量发展方向。尽管2025年业绩承压、人事与组织经历阶段性调整，但依托珠海国资坚实背书、管理层主动革新、财务结构持续优化、经营性业务稳步培育，公司正走出震荡期，以更轻盈、更高效、更聚焦的姿态，迈向可持续发展新周期。

2025年以来，华发股份迎来一轮集中的管理层更新与组织架构优化，这并非被动应对，而是行业调整期国企治理现代化、运营扁平化的必然选择。过去两年，公司完成核心管理层平稳交接，郭凌勇领衔的新一届高管团队兼具行业经验与市场化视野，团队规模精简至6人，决策链条显著缩短、执行效率大幅提升。

此轮人事调整中，既有长期伴随公司成长的资深管理者，也有来自龙湖、金地、华夏幸福等头部房企的市场化人才，形成“国资底蕴+市场化能力”的互补格局。同时，外部引进的设计、营销等领域职业经理人有序流动，契合行业人才周期与公司业务聚焦的战略导向，整体呈现“去冗余、强专业、提效能”的清晰脉络。

组织变革同步纵深推进。2025年11月至2026年1月，华发股份两度优化区域布局，从“总部—大区—城市”三级管控，转向“总部—片区”两级直管模式，撤销大区平台、设立七大片区直接对接总部，砍掉中间管理层级，实现资源集中配置、一线快速响应。这一变革直指传统房企管理冗余、响应滞后的痛点，与保利、中海、华润等头部国企趋势一致，是降本增效、聚焦核心市场的关键举措。

受行业销售复苏不及预期、存量资产减值计提、前期扩张成本集中释放等因素影响，华发股份2025年预计归母净利润出现阶段性亏损，这是行业深度调整下的共性压力，也是公司主动出清历史包袱、轻装上阵的理性选择。

回顾发展历程，2020至2023年，华发股份顺应城镇化推进与区域发展需求，适度扩大土储、提升规模排位，连续三年销售额突破千亿，稳居行业前十，奠定了全国化布局基础。随着行业转向“低杠杆、稳周转、重效益”，公司迅速收缩投资节奏，2024至2025年土地投资额大幅降至70亿元量级，主动压降规模诉求、聚焦存量去化。

财务端，华发股份展现出国企独有的稳健性与韧性。截至2025年9月末，公司资产负债率已降至69.72%，连续多年稳步下行；经营活动现金流净额达174.16亿元，同比大幅增长，经营性现金流持续回正；货币资金余额充足，银行授信未使用额度超2500亿元，流动性安全垫厚实。2026年2月，公司公告拟向控股股东华发集团定增募资30亿元，用于核心项目建设与财务结构优化，国资全额认购彰显长期信心，将进一步降低杠杆、增强资本实力，为经营修复提供坚实支撑。

针对市场关注的合作开发与权益结构问题，公司以透明化信息披露回应关切，逐步优化合作模式、提升权益占比，推动股东回报回归合理区间。过去一段时期，公司依托国资信用，通过债券、定增等多元化融资工具保持资金链安全，为行业调整期的稳健经营赢得宝贵时间窗口。

面对存量土储去化压力，华发股份以“盘活存量、优化结构、回笼资金”为核心，打出组合拳。一方面，积极与地方政府对接地块回购，深圳等城市商业地块顺利回购回笼资金，优化资产结构、缓解资金压力；另一方面，聚焦核心城市优质项目，加快开工、推盘与销售，提升周转效率，推动存货规模有序回落。2024至2025年三季度，公司存货从2480亿元降至2259亿元，去化成效逐步显现。

区域布局上，公司坚守粤港澳大湾区、长三角、京津冀等核心城市群，收缩非核心战线，资源向高价值片区集中。沪苏、浙闽、广深等片区依托强劲需求支撑，成为销售回笼与利润贡献的主力；西部、北方等片区聚焦深耕，实现稳健运营。这种“核心聚焦、区域深耕”的策略，既契合行业集中度提升趋势，也最大化降低周期波动风险。

在稳住开发业务基本盘的同时，华发股份稳步推进“开发+运营”双轮驱动，培育长期增长引擎。公司早在2014年便布局商业运营，历经多年培育，在管商业项目超160个、管理面积365万㎡，租金收入从2022年3.44亿元增至2024年7.85亿元，保持快速增长。与华润、中海、龙湖等头部房企转向经营性资产的战略一致，华发股份正逐步提升商业运营、物业服务、产业配套等业务比重，降低对住宅开发的单一依赖。

作为珠海国资核心上市平台，华发股份肩负城市建设与产业协同使命，深度参与珠海城市更新、产业载体建设、民生工程等领域，在地产之外打开第二增长曲线。这种“地产+城市服务+产业运营”的模式，既契合国企功能定位，也为公司穿越周期、实现永续经营提供坚实支撑。

短期人事震荡、业绩波动、库存压力，是房企转型期的必经考验，而非发展困境。华发股份以主动变革应对周期挑战，以组织精简激活治理效能，以财务稳健筑牢安全底线，以战略转型布局未来，充分展现出国企的责任担当与应变能力。

随着管理层磨合到位、组织效能释放、存量资产盘活、定增落地赋能、经营性业务提速，华发股份正逐步走出调整期，回归稳健增长轨道。在房地产行业新模式、新秩序加速构建的背景下，这家深耕珠海、布局全国的国资房企，将以更清晰的战略、更高效的运营、更稳健的财务，兑现长期价值，为行业高质量发展贡献样本力量。