六大行AIC集齐了！

随着中邮投资开业，六大行AIC形成阵容齐整的科技金融“国家队”

· 来源：轻金融 作者：Jack

在一文中，轻金融曾提到，国有行的各项科技金融指标都占有绝对优势，具有更高的“科创含量”。在构建强大综合金融实力的过程中，AIC成为关键抓手。随着中邮投资正式开业，六大行AIC布局全面收官，也意味着邮储银行补上了一块关键拼图。

一、中邮投资成立，邮储银行开启“商投行一体化”

近日，邮储银行发布《关于中邮金融资产投资有限公司获准开业的公告》，其全资子公司中邮投资获准开业，注册资本为人民币100亿元，注册地为北京市，意味着6家国有行AIC子公司布局的全面收官。相比其他5家国有行在2017年成立的AIC公司，中邮投资如何走出自己差异化路径？

1、后发者的独特资源禀赋

与工、农、中、建、交五大行AIC相比，中邮投资无疑是后来者。不过，这也有助于其在清晰的行业格局下，依托母行及中国邮政集团的独特资源，走出一条差异化路径。

其最核心的差异化竞争力，源于背靠中国邮政集团“商流、物流、资金流、信息流”四流合一的庞大生态体系，具备了为被投企业提供资金、产业场景的深度赋能能力。

在产业协同上，邮政遍布全国的物流网络和零售渠道具有突出协同优势；在下沉市场，邮储银行近4万个网点，使在挖掘农业科技、农村新能源、县域产业数字化等隐形冠军时，拥有先天的信息优势和触达能力。

2、综合金融服务的关键一环

中邮投资的成立，意味着邮储银行在构建“商行+投行+投资”一体化综合金融服务体系的道路上，补上了一块关键拼图。

对此，邮储银行副行长、董事会秘书杜春野在2025年半年报业绩发布会上指出，未来中邮投资将全面融入全行整体发展综合化服务矩阵当中，目标是打造“四大平台”：投贷联动创新平台、科技创新长期资本平台、结构性改革债转股平台和股权投资管理平台，使其成为公司金融“1+N”经营与服务新体系当中的关键一环。

中邮投资的设立，使邮储银行能够通过投贷联动，为核心企业提供从初创期股权投资到成长期信贷支持，再到成熟期并购顾问、财富管理的全周期服务。特别是在科技金融和普惠金融领域，中邮投资“投早、投小、投硬科技”的使命，与邮储银行服务中小微企业和县域经济的定位高度契合。

3、国有大行“耐心资本”成型

中邮投资的成立，标志着服务于国家科技创新战略的国有金融“耐心资本”集结。中邮投资已明确其“四大平台”的定位，并在启动会上与集成电路、清洁能源等14家单位签约，显示了其聚焦硬科技和主流赛道的决心。

未来，六大行AIC将凭借其雄厚的资本、低廉的资金成本、庞大的客户生态，在硬科技投资上发挥不可替代的作用。

二、六大行AIC布局全景

六大行的AIC布局，在地域分布、经营模式、项目数量、协同经营等方面，已经呈现差异化竞争策略。

1、地域布局与资本实力差异

从注册地上，多数银行，如建、农、中、邮储四家AIC都位于北京，更方便贴近监管、统筹集团资源进行战略协同；工行、交行AIC位居长三角，其中工行AIC位于江苏，而非北京，便于以市场化机制快速响应，服务这一制造业与科技创新高地。

从注册资本上，工行、建行以270亿注册资本领跑。在AIC投资企业数量上，据企业预警通显示，农行AIC最多，达到264家，工行AIC也超过了230家。从公司财务数据看，截至2025年上半年，工行AIC总资产最高，接近2000亿元，农行与建行AIC也都超过了1200亿元。在经营业绩上，工行AIC也最高。

2、经营模式的进化

公开资料显示，六大行AIC普遍聚焦集成电路、新能源、生物医药等硬科技赛道，其核心经营模式已超越初级的投贷联动。

其中，工银投资签约意向规模超1500亿元，设立28只基金，旨在通过规模优势快速卡位主流赛道；建信投资的“飞驰e+”平台通过数字化平台（注册用户超34万）高效连接科创企业、产业资本、政府基金与银行资源；农银投资依托县域网络，中邮投资背靠邮政“四流合一”，均将差异化建立在独特的下沉市场与产业场景上；中银资产实现18个试点城市全覆盖并撬动千亿社会资金，重点服务科技企业的跨境并购、海外研发和上市。

3、AIC未来竞争

AIC的未来竞争主要集中于内、外部两大方面：

从外部看，谁能为被投企业提供更多全产业链的金融与非金融服务，谁就能吸引最优质的项目。中邮投资的加入，为这场竞赛带来了新变量。不过，面对先行同业已形成的优势，如何将资源禀赋高效转化为竞争力是重要的任务。

从内部看，如何打破银行部门墙，建立真正高效的“商行+投行+投资”联动机制是能否落地的关键。众所周知，银行文化与股权投资文化存在天然差异。对中邮投资而言，未来需要加快市场化能力的构建，建立一支兼具产业洞察、金融定价和风控能力的团队，并建立适应股权投资长周期、高风险特点的决策机制和激励约束机制。

三、科技金融时代的国有行探索

当前中国科技金融的竞争格局，已清晰地呈现出国有大行主导，股份行特色化补充的特点。一组数据，清晰勾勒出科技金融赛道上的行业格局：

从规模看，工农中建四大行的科技贷款规模，都超过了4万亿元。其中，工行科技贷款规模最高，约6万亿，建行超5万亿。而股份行科技企业贷款规模最高的银行不超过1万亿。

更加值得深思的是，国有大行的“科创含量”也更高。轻金融发现，目前，中行、工行的贷款结构中，科技贷款占比约20%，建行、农行、交行的占比也距离20%较近。相比之下，股份行中，多数占比低于10%。

为什么国有大行“科创含量”更高？这是国有大行发挥强大的综合金融实力，承担国家战略使命驱动的必然，也为AIC提供了先天性优势。反过来看，AIC也倒逼银行传统科技金融模式升级，将服务触角延伸至早期初创企业，将银行与企业的关系深化为“利益共同体”。

同时，国有行如何做好生态协同，为科技企业提供全方位全周期的综合金融服务，需要构建更具竞争力的服务体系。这方面，2025年7月邮储银行升级民营企业及科技企业的金融服务模式，正式发布“五维协同”综合服务方案，通过服务企业家个人，来更早、更深入绑定企业，实现由人到企的深度洞察与关系构建，有望为行业带来更积极的探索。