成品油价格临时调控，全国平均每升少涨 0.85 元左右，意味几何？

今天将要创造历史，而9时代也将重现！按现行市场化定价机制测算，本轮汽、柴油每吨应分别上调 2205 元、2120 元，经调控后实际上调幅度仅为 1160 元、1115 元，折合成升价，全国平均汽、柴油每升少涨 0.85 元左右。

这是 2013 年我国现行成品油定价机制实施以来，首次启用特殊情形下的临时调价管控！

我国现行成品油定价机制是按国内汽、柴油最高零售价格以国际市场一揽子原油平均价格为基础，每 10 个工作日调整一次，同时规定当国际市场油价短时内出现剧烈波动等特殊情形时，可依法采取缩小调价幅度的临时调控措施。

在本轮调价周期内，由于受中东地缘政治冲突急剧升级，美以伊对抗加剧导致全球原油运输咽喉霍尔木兹海峡通航大幅受阻，国际原油价格出现罕见的单边暴涨，布伦特原油期货价格较月初涨幅超 40%，盘中一度突破 110 美元 / 桶。若完全按机制执行调价，国内成品油将迎来近十年最大单次涨幅，国际油价的异常波动将无缓冲地向国内市场全面传导。

此次临时调控将调价幅度压缩近一半，保障了炼油企业合理的生产利润，避免出现价格倒挂导致的炼厂减产、供应收缩，又从源头切断了极端外部冲击的硬着陆，关键是改变了市场经常说的只会涨价，不会降价的问题。

从直接的影响来看，按私家车 50-60 升的油箱容量测算，加满一箱 92 号汽油可少支出 40-50 元，更重要的是，成品油是居民消费的 “基础成本项”，其价格波动具有极强的传导效应，会影响CPI和PPI走势，其中，柴油价格直接决定物流运输成本，而物流成本贯穿于食品、日用品、农副产品等几乎所有居民消费品的流通环节。加上农资运输、农机作业高度依赖成品油，油价变动会直接影响春耕生产与粮食供应稳定，影响粮价。

而当前我国经济正处于消费复苏的关键窗口，居民消费能力仍在修复过程中，若全额执行油价上调，会直接挤压居民非必需消费的空间，冲击社零基础，并通过产业链层层传导，推高全社会生活成本，加剧通胀压力（2月通胀跳高十分明显）。

从实体经济维度看，前面说了，成品油是交通运输、物流航运、加工制造等实体经济行业的核心刚性成本，其中货运物流、个体运输户、中小制造企业对油价变动的敏感度最高。对于干线物流的大货车司机而言，按 400-60 升的油箱容量测算，加满一箱柴油可少支出 300-500 元。

如果没有这类的调价补贴，物流成本会进一步传导至工业生产、商贸流通的全链条，出现产业链上下游的 “成本传导叠加” 的恶性循环。尤其是对于大量依赖柴油发电、生产作业的中小微企业和个体工商户而言，油价是不可压缩的刚性支出，此次临时调控相当于为全行业进行了一次无差别的定向财政现金流纾困，有效缓解了成本上涨带来的经营收缩压力，稳定的成品油价格也就等于保障了国内物流网络的畅通运转！

预期最近2个月左右，这种调控机制会常态化发生！通过适度的幅度管控，会实现 “保供应、稳价格、护民生、托实体” 的多重目标平衡，并尽量阻断输入性通胀的核心传导渠道，这会为宏观政策，尤其是货币政策留出了充足的操作空间，并通过全产业链成本压降，提振当下市场主体的生产经营意愿，不至于再进一步冲击社融！