广州首富张劲被判无期，总部黄埔的千亿雪松轰然倒塌！

2026年2月10日，广州市中级人民法院第二法庭，法槌落下。

曾经站在黄埔区开创大道雪松控股总部顶楼欣赏科学城繁华的资本枭雄张劲，迎来了他商业人生的终局——无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产。

这是继2023年5月张劲被刑事强制措施后，历时近三年审理的最终结果。法院一审认定，雪松控股集团有限公司及张劲等19名被告人犯集资诈骗罪、非法吸收公众存款罪、背信运用受托财产罪、妨害作证罪，其中雪松控股被判处罚金11亿元。

01 596亿募资背后的骗局

根据庭审披露的信息，2018年4月至2021年4月间，雪松控股通过销售金交所理财产品，累计募集资金高达596亿元。这些产品打着“供应链金融”旗号，宣称有央企背书、优质项目支撑，承诺8%至12%的诱人回报率。

然而，光鲜包装之下全是谎言。据旁听庭审的投资人透露，法院审理查明，这些理财产品的底层资产实为虚构的“应收账款”——雪松控股与供应链上贸易企业之间伪造的债权关系，经包装后在地方金交所备案，由雪松控股承担差额补足义务并负责销售。

至案发时，这起案件造成的实际损失金额合计超过200亿元，涉及集资参与人约6800名。而雪松控股旗下的雪松信托还存在背信运用受托财产行为，涉案两个信托计划资金流入和从雪松控股集团返回的差额为28亿元。

02 84亿“小金库”与隐秘资金通道

随着庭审深入，巨额资金的去向逐渐浮出水面。检方证据链显示，雪松账目中有高达84亿元被张劲秘密设立为“私人小金库”。

这笔资金被用于多类用途：收购价值连城的艺术品，在北京核心地段购置豪华别墅，在美国置办多处房产。更为严重的是，张劲还通过地下钱庄，将200万瑞士法郎和1100万美元悄悄转移至瑞士的私人账户。

其余资金中，部分被投入了注定血本无归的烂项目，部分资金穿透到底层竟是恒大的几个证件不全的项目，随着恒大爆雷化为泡影。还有相当一部分变成了高管们的天价薪酬——部分高管月薪高达12万元，即便在公司资金链濒临断裂时，高薪发放也从未中断。

03 从“股市神童”到阶下囚

站在被告席上的张劲，曾是无数人追捧的商业传奇。1971年出生的他，1989年考入深圳大学金融系，与马化腾同届。上世纪90年代初，他拿着家中60万元杀入股市，先后投资200多家公司，其中60多家成功上市，赢得“股市神童”美誉。

1997年，26岁的张劲转向房地产开发，创立君华集团（雪松控股前身），将烂尾楼华达山庄盘活为“江南世家”别墅区，一举名震广州商圈。此后又跨界进入大宗商品贸易、供应链等领域。2015年重组雪松控股后，公司营收从2015年的593亿元飙升至2016年的1570亿元，2018年首次跻身《财富》世界500强。

2019年，张劲以百亿收购中江信托（后更名雪松信托），承诺为逾期项目“兜底”，一时风光无两。这一年，他加冕“广州首富”。

但表面的繁荣之下，危机早已暗流涌动。2018年之后，大宗商品周期下行，地产业务承压，雪松实业的利润急剧萎缩。面对困境，张劲没有选择收缩，反而走上了用高息理财搭建庞氏骗局的歪路。

2021年4月起，雪松旗下理财产品大面积逾期。2022年1月，雪松控股公开致歉，承认无力兑付。2023年5月，广州市公安局黄埔分局对雪松控股下属公司立案查处，张劲等人被采取刑事强制措施。

04 近7000个家庭的破碎与未竟的兑付

对于这起案件的受害者来说，判决的落槌并不意味着故事的终结。

一名参加庭审的投资人表示，“当前，投资者最为关注的是后续的兑付问题，到目前为止还没有一个兑付方案。”据其透露，判决书中提及追缴雪松控股、各被告人的违法所得，依法发还集资参与人，在案已查封、扣押、冻结的财物纳入处置范围，同时继续追缴犯罪违法所得外流的其他财产。

200亿元的实际损失，6800余个支离破碎的家庭，这是张劲案留下最沉重的注脚。按照庭审中披露的资产变现测算，投资人可能只能拿回本金的3%左右。

05 资本狂徒的必然终局

张劲案并非孤例。从e租宝丁宁到中晋系徐勤，从阜兴系朱一栋到小牛资本彭铁，近年来百亿级非法集资大案的主犯，无一例外均被判处无期徒刑或以上刑罚。

这些案件的模式高度雷同：以庞大产业为虚假面具，拿金融牌照当护身符，以高息理财为诱饵，靠虚假资产支撑，全程借新还旧，一旦现金流断裂，整个骗局瞬间崩塌。

2月10日宣判当日，ST雪发（002485.SZ）股价涨停，次日继续封板，6个交易日内录得4个涨停，区间涨幅达25%。截至公告披露日，张劲通过雪松文投及广州君凯合计持有公司股份3.78亿股，占公司总股本的69.40%，其中68.50%处于质押和司法冻结状态。

广州珠江依旧日夜奔流，繁华依旧，但岸边再也没有那个意气风发的张劲。曾经站在城市之巅的商界红人，如今身陷高墙。曾经喊着打造百年企业、构建千亿帝国的金控神话，只剩下无尽债务、连环诉讼和一地鸡毛。

这起大案用最残酷的现实告诫所有企业家：商业领域真正的核心护城河，从来不是企业规模、不是金融牌照、不是眼花缭乱的资本运作，而是真实的经营业绩、对市场的敬畏之心、对法律和道德的底线坚守。

财富可以借时代东风快速积累，但若失德违法、贪婪无度，终究会轰然倒塌，一切归零。这，就是张劲案留给这个时代最冰冷也最真实的警示。