周末影响A股的3件大事：特朗普释放求和信号！中央多部委联手维稳

本周5个交易日，A股大盘单边大跌，不仅击穿了60日线中期生命线，更是跌破了4000点整数关！与此同时，本周市场亏钱效应也极为明显，5个交易日中有3天超过4500股下跌，创出历史记录！

　　而在昨天上午《A股重磅资金报告：昨夜外盘再次暴跌！本周砸盘元凶浮出水面！》一文中，我统计出来的交易数据也显示，本周除了游资在小幅加仓外，被动基金和主动基金都在减仓，是周四、周五加速跳水的罪魁祸首！那这是否意味着下周A股市场还会延续弱势呢？

　　要想知道这个问题的答案，我们就必须对本周末市场消息面做一次详细的梳理，看看有没有重量级的利好或利空，将对下周大盘走势产生持续影响？

　　一，金融法草案公开征求意见，健全金融市场稳定机制！

　　2026年3月20日，司法部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局在门户网站公布《中华人民共和国金融法（草案）》，向社会公开征求意见。

　　作为我国金融领域第一部管总的基础性法律，旨在全面加强金融监管，防范化解金融风险，推动金融高质量发展，着力解决制约我国金融高质量发展的突出问题，更好发挥法治固根本、稳预期、利长远的保障作用。

　　这是本周末消息面上的一件大事，也将对A股市场中期稳定健康发展带来极为深远的影响！

　　我注意到，这份草案总共11章95条，涉及到多个方面的内容，其中有几点尤其值得我们重视：

　　其一，明确金融工作方向性总体性要求。确立建设金融强国、有力支撑以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴的立法目的。在我看来，这是拔高了资本市场在中国经济体系中的地位，也赋予了A股市场更加重要的使命。

　　其二，建设现代中央银行制度。进一步明确中央银行职能定位，维护人民币币值稳定和金融稳定。这相当于扩大了央行的职能范围，除了货币政策外，还要稳定汇率和股市。

　　其三，健全金融风险处置机制。坚持市场化法治化风险处置原则，着力完善金融风险处置机制，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。我认为，健全金融风险处置机制，意味着未来会有更常态化的监管措施，只要出现剧烈波动，都会在第一时间做出响应。

　　按照中央的说法，制定金融法草案，是为了加强金融市场风险监测，建立健全金融市场风险快速反应机制，稳妥应对市场异常波动、市场恐慌、流动性枯竭等重大风险。这是在为今后可能出现的任何异常波动兜底，以确保A股市场可以走出长线慢牛行情。

　　此外，我认为，高层之所以选择在A股急跌时公布《中华人民共和国金融法（草案）》，目的也是为了稳定军心。不过在没有任何实际措施出台前，仅靠这份草案还不足以改变市场短期运行趋势。

　　二，险资因偿付能力新政而减仓传言求证，真相是什么？

　　针对近几日A股市场下跌，有市场分析师将主要原因归结为中小险资减仓，即在偿二代监管要求全面落地以及近期股债齐跌情况下，中小险企面临一季末偿付能力压力而减仓，并带动年金等减仓。这一说法随即受到资本市场广泛关注。

　　在此前的多篇文章中，我都和大家提到过，去年初证监会引导国有大型险企每年新增保费的30%用于投资A股，这是A股由熊转牛的重要原因之一。

　　据我了解，2025年保险资金股基累计劲增近1.6万亿元，这其中部分来自于股价上涨带来贡献，部分来自于险资的主动增仓行为。而根据业内机构测算，去年全年险资投入的增量资金超过7000亿，是A股市场最重要的增量资金来源。也正因为如此，险资一举一动都备受市场关注！

　　对此，有业内机构指出，最近确实有个别中小保险公司在减仓。但这些保险公司减仓，主要是因为偿付能力存在压力，这种情况几乎每个季度都有，并不是因为偿付能力新政而减仓。另外，中小保险公司权益投资占比很小，即便减仓对整个市场的影响也非常有限。

　　可以看出，近期险资确实有减仓动作，不过我认为，险资减仓的原因以及减仓的比例更为关键！

　　如果部分中小保险公司只是因为偿付能力短暂减仓，对资本市场的影响就不会太大。但如果是制度性的调整，导致未来险资入市计划生变，这将是影响A股中长期走势的重大利空。值得庆幸的是，上文提到的偿二代监管要求尚未实施，所以该消息只是利空传闻。

　　至于中小保险公司的减仓比例，我们不妨看看这组数据：目前险资持有的股票市值规模差不多在3.5万亿左右，其中大保险持仓市值超过3万亿，中小保险公司持仓市值接近5000亿。从中挑出偿付能力有问题要卖股票的公司，比例很低。即便达到总数的10%，对应金额也才500亿。而目前A股市场每天的成交额都在2万亿之上，500亿很难撬动A股市场连续大跌。

　　这点也可以从近期的盘面表现上看出来。不管大险资还是中小险资，都青睐红利资产。如果险资减仓，红利资金的跌幅会比较明显。不过本周红利资产整体表现稳健，典型如银行股，本周两阳三阴，表现要强于A股大盘。

　　三，特朗普称正考虑逐步降级对伊朗的军事行动！

　　当地时间3月20日，美国总统唐纳德·特朗普在其社交媒体“真实社交”发文表示，随着他们考虑逐步降级在中东针对伊朗政权所开展的各项重大军事行动，他们已非常接近实现既定目标。

　　对此，伊朗外交部长阿拉格齐在3月21日表示，美国和以色列攻击伊朗是非法且毫无正当理由的侵略行为，希望全世界团结起来发声反对。已有多个国家开始推动停火，但伊朗只考虑一举结束战争的解决方案。伊朗不接受临时停火，而是要求全面结束战争，包括确保伊朗不再遭受攻击，并对伊朗遭受的损失进行赔偿。阿拉格齐还说，他不认为美国做好了谈判的准备。

　　本周美伊冲突因以色列轰炸伊朗能源设施而再次升级，导致国际油价在周四、周五稳步走强，布伦特原油一度逼近120美元大关。尽管国际油价出现冲高回落，但天然气价格却更为坚挺，在周五创出阶段新高。

　　而在国际油价大涨冲击下，周四和周五美股都出现了大幅回调，三大指数均创出阶段新低。A股基本复制了美股的走势，表现要远远落后于其他亚太市场。更加讽刺的是，被战火冲击的以色列股市近期不跌反涨，2月28日至3月20日，阶段涨幅超过4%！

　　也就是说，美伊冲突爆发后，只有A股和美股表现最差，而美国是冲突当事方，下跌本身就在情理之中。A股陪着美股跌，这是过去几年熊市里才有的桥段。

　　很明显，接下来全球资本市场是否能企稳反弹，关键还是要看美伊冲突的最新进展。目前的情况是，特朗普已经多次暗示要结束冲突，此前就说过冲突不会持续太久，这个周末又再次发文表示，会逐渐降级军事行动。

　　这都说明，美国对伊朗已经束手无措了。继续空袭，也无法摧毁更多的军事设施，如果袭击能源设施，则会导致伊朗对等反制，加剧国际油价大涨。派遣地面部队进场更是麻烦重重，会导致美股有陷入长期战争的风险。

　　所以现在的主动权完全掌握在伊朗手中，只有伊朗点头，这场战争才会告一段落，不由特朗普说了算。

　　但不管怎样，特朗普再次释放停战信号，对资本市场来说都是利好。周五晚，在特朗普话音刚落不久，国际油价就出现了急速跳水，美股也有反抽动作，跌幅明显收窄。只不过特朗普讲话不久后美股就休市停牌了，整个市场并未完全展现出对特朗普讲话的真实态度。

　　综合本周末市场主要消息面来看，利好明显更多！其中，金融法草案公开征求意见属于长线重要利好，但对A股市场短期走势的影响有限。特朗普求和讲话则是短线利好，可以在一定程度上缓解全球资本市场对美伊冲突的恐慌情绪。

　　至于下周的走势，我认为，本周五A股市场的杀跌动能并未释放完，主力机构还在大幅减仓，那么下周初两市惯性下探的概率要更大。下周中，由于大盘技术超卖加剧，美伊冲突只要不继续升级，A股市场就将迎来普涨修复。至于下周中出现的技术反弹是否能升级为趋势反转，就还需要根据美伊冲突的后续走向来决定！