钨矿价格暴涨至90万，中国减产6.5%西方难购

Fastmarkets数据显示，2025年以来钨价大幅上涨，中国APT价格涨幅超过200%。在出口管制和供应紧张推动下，欧洲APT价格已接近甚至突破2000美元/mtu，部分市场测算显示较2025年初累计涨幅超过500%。

一种在大多数人认知里几乎不存在的金属，涨幅竟然跑赢了黄金、铜和几乎所有大宗商品。这背后不是投机炒作，而是全球第一大钨生产国主动收紧了水龙头。

中国占全球钨产量的近八成。当出口管制和开采配额削减同时落地，这场涨价就不再是周期性波动，而是一次战略资源的重新定价。对于下游制造业和普通消费者来说，影响才刚刚开始。

2025年2月4日，商务部和海关总署联合发布公告，对钨、碲、铋、钼、铟五种关键金属实施出口管制。根据公告，仲钨酸铵、氧化钨、碳化钨等钨相关物项出口须向国务院商务主管部门申请许可。这意味着，所有出口钨产品的企业必须取得特别许可证才能放行。、

同月，自然资源部下达2025年度第一批钨矿开采总量控制指标，总量为5.8万吨，较2024年同期的6.2万吨减少4000吨，同比下调约6.5%。指标分配不再区分主采和综合利用，排名前三的省份是江西省2.13万吨、湖南省1.55万吨、河南省7050吨。

两个政策叠加的效果很快显现。据伦敦研究机构Project Blue统计，受出口管制影响的钨产品出口量同比下降约四成。美国地质调查局数据显示，2025年全球钨产量约8.5万吨，中国贡献6.7万吨，占比79%。配额削减叠加出口收紧，全球市场从供需平衡转为结构性短缺。

国际市场的反应更为剧烈。Fastmarkets数据显示，欧洲仲钨酸铵价格在出口管制后累计涨幅超过557%，2026年3月已达到每吨2250美元。欧洲碳化钨报价进入每公斤110至180美元的区间，而2025年初这一数字还在60美元附近徘徊。

价格上涨从来不只是供给端的故事。光伏行业正在经历一场技术变革——钨丝线替代传统金刚线切割硅片。四川兴德利新能源有限公司是一家光伏硅片生产企业，自2025年6月开始将切割硅棒材料由碳钢线改为钨丝线。

企业工作人员介绍，钨丝线断线率更低，能提高切割效率和硅片良率，每月生产2.5亿片硅片，需消耗钨丝线80万千米。

业内人士测算，光伏钨丝目前已拉动全球钨消费量的5%至8%。这一增量在几年前几乎不存在。传统硬质合金领域的需求每年保持5%至10%的稳定增长。硬质合金占钨总消费量的58%，而钨材料在刀具成本中占比超过八成。

军工领域的需求也在上升。钨合金因其高密度特性，被广泛用于导弹部件、穿甲弹弹芯、飞机和直升机配重。咨询公司蓝色计划研究员指出，中东地缘冲突升级背景下，军用钨需求2026年预计增长12%。

供给收缩和需求膨胀同时发生，钨价的上行通道被彻底打开。据经济参考报报道，2026年春节过后，钨价近乎一天一个价地“跳涨”。

价格上涨在产业链不同环节产生了截然不同的影响。上游矿山企业成为最大赢家。江西钨业控股集团、章源钨业、厦门钨业等上游矿企2025年业绩预告显示，钨价上涨驱动业绩大幅增长。开采成本相对稳定——国内钨精矿每吨开采成本约12万元，而矿价从14万涨到90万，利润空间扩大了数倍。

中下游企业则承受巨大压力。赣州骏发合金有限公司生产标准铣刀，产品含钨量约90%。企业负责人李声超描述，之前采购原料一个月一报价，现在一天一价，有时甚至一个合同一个价。结算方式也从过去的“先交货后付款”变为“现款现货”，资金成本压力显著增加。

部分有实力的企业通过签订长期协议锁定原料价格，规避现货市场剧烈波动。更多下游企业则将目光投向内部：减少刀柄等非核心材料的含钨量，优化工艺以提升刀具精度和使用寿命，以此对冲成本上涨。

美国自2015年关闭最后一座钨矿后，完全依赖进口。如今面对的不只是涨价，而是能不能买到的问题。蒙特利尔银行资本市场商品研究副总裁赫佩尔表示，进入大宗商品行业12年，做过各种奇特金属，从未见过哪个市场的供应像钨现在这样紧张。这种压力正在倒逼西方国家加速布局替代供应。

2026年3月16日，加拿大阿尔蒙特工业公司宣布，其位于韩国江原道的桑东钨矿完成第一阶段调试，标志着这座停产超过30年的矿山重新开始生产。

一期工程设计年处理矿石64万吨，年产约2300吨钨精矿。二期扩建预计2027年投产，年处理能力提升至120万吨，钨精矿产量翻倍至约4600吨。满负荷运作后，桑东钨矿预计满足全球除中国以外地区约40%的钨需求。

阿尔蒙特公司首席执行官布莱克表示，工业基础体系急需原材料。该公司在韩国的近一半产出已预留给定位于宾夕法尼亚州的军火制造商。

欧盟已出台钨资源战略储备计划。欧洲市场的钨回收率也走在前列——据国际能源署数据，欧美国家钨二次资源利用率已超过50%，而中国的终端回收率仅约34.5%。

每次中国收紧关键矿产出口，市场上都会出现同一个疑问：稀土的教训会重演吗？2010年中国大幅削减稀土出口配额，价格一度飞涨，但随后西方国家加速开发替代矿源，中国的稀土开采市场份额从九成以上降至六成左右。钨领域已经开始出现类似的苗头。

但钨和稀土有一个关键区别。稀土在全球的储量分布相对广泛，只是开采成本有差异。钨的高品位矿藏高度集中在中国。以桑东钨矿为例，其平均矿石品位约为0.51%的三氧化钨，是全球平均品位的三倍。即便如此，其开采成本仍高于国内矿山。

国内钨精矿每吨开采成本约12万元，而海外钨矿企业平均每吨开采成本约20万元。过去钨价长期低迷，海外矿山开发缺乏经济动力，如今价格高涨才使这些项目变得可行。

全球钨市场规模约为160亿美元，体量不大但替代性极差。这正是价格能如此剧烈波动的根本原因。但价格长期维持高位一定会催生变化。历史反复证明，任何资源优势如果只靠限制供给来变现，最终都会催生出替代方案。

钨听起来离日常生活很远，但它藏在很多地方。家里电钻上的钻头大概率是碳化钨材质，一个普通合金钻头过去卖十几块钱，现在同规格产品已经涨到二十多块。装修、维修场景下耗材成本的上升是实实在在的。

汽车制造也绑定着钨。发动机气门座圈、刹车盘的耐磨涂层都用到碳化钨，钨价大幅上涨后这部分零部件成本的增加最终会体现在整车价格或零配件价格上。中国汽车工业年产量超过三千万辆，即便单车影响有限，累计也是相当可观的数字。

光伏组件同样受到波及。钨丝切割工艺虽然比金刚线更高效，但原材料成本的上涨正在侵蚀这项技术带来的降本优势。

资源涨价从来都是双刃剑。中国手握全球近八成的钨矿供应，这将是产业升级过程中难得的战略筹码。但筹码的价值不仅在于握在手中，更在于如何使用。

从长期来看，将钨资源从“按吨卖”的基础工业品转变为“按克卖”的高端制成品，或许比单纯控制出口更能体现资源的真正价值。