又增加30万吨！小麦大力猛拍，玉米要摊上事了？

3月的市场注定平静不了。

先是玉米大涨，虽然年后地趴粮的威胁一直不断，但是玉米并没有受到什么影响，而是再次向上突破，又创新高。

而小麦呢，在玉米的上涨预期下，替代预期也开始增加，于是也加速涨价。

随着玉米、小麦双双上涨，市场又迎来新动作。

上周托市小麦迎来大消息，每期投放数量从之前的30万吨，增加到了50万吨，同时取消了竞拍限制，意味着各类主体都可参拍。

这件事我们之前分析过，虽然投放增加，但短期对小麦产生不了太大影响，现在大家都在兴头上。

而事实也正如所料，提量以后的拍卖不仅全部成交，而且再次溢价成交，反映出市场主体的抢购积极性不低。

但很快，新的消息又来了。

根据托市小麦拍卖公告，3月25日起小麦拍卖量级再次加码，从50万吨增加到80万吨，也就是说，托市小麦拍卖投放继上周增加了20万吨以后，再次增加30万吨。

这个消息一出来，市场又炸锅了。

因为小麦已出现跌势。

虽然第一次拍卖放量后，成交火爆，但是我们说过，拍卖这事并不能看一次两次，而是一个持续影响的事情。

也就是说，随着拍卖的持续，流向市场的小麦越来越多，小麦供应增加，也就缓解了供需偏紧的局面。

而事实上，近日小麦再创新高后，已经表现出了明显的见顶回落趋势。而这次拍卖再度放量，预计会加速小麦见顶回落的趋势。

但市场更担心的是玉米。

因为随着小麦拍卖放量，且不再限制参拍主体以后，意味着饲料企业也可参拍，而随着玉米上涨，越来越多的饲料企业开始青睐小麦了。

小麦拍卖放量后，尤其是部分年限小麦性价比优势较高，可能会成为大力争抢的对象。

而随着这部分小麦进入替代领域，也就意味着将挤占玉米需求。

那么，玉米是不是就要降温了呢？

我认为未必。

第一，玉米上涨放缓，但底部支撑仍强。

虽然近期玉米的上涨有所放缓，但是玉米底部支撑较强，并不具备大跌的条件。

一方面是年后玉米经历了一波普遍上涨，价格重心整体有所上调，虽然后来出现部分回落，但幅度不大，而且玉米区域供需不平衡，也并不支撑各主体大肆压价玉米。

第二，玉米的趋势并不依赖小麦。

我觉得这里有一个误区，就是很多人认为，小麦进入替代，那么玉米需求空间缩小，也就涨不动了。

但其实玉米的行情趋势并不依赖于小麦，最根本的还是玉米本身区域供需分化的问题。

只要这个区域供需不平衡解决不了，玉米就依然有走强的基础。

至于小麦进入替代，是会挤占一部分玉米的需求空间，但并不严重，因为替代有限，且优质玉米稀缺，所以动摇不了玉米的大根基。

第三，政策支撑强。

虽然托市小麦拍卖再次增量，以及市场传闻陈稻谷拍卖也将提上日程，但也要看到，进口玉米定向邀标的投放呈下降趋势，而各储备库采购玉米的量级仍较大，说明政策考虑的更多是稳定，而非意图给玉米降温。

第四，市场情绪高。

虽然玉米接连上涨后，部分主体有卖粮意愿，但玉米和小麦不一样，新小麦收获时间越来越近，但新玉米收获那还早着呢，持粮主体并不急于变现，看涨情绪依然较高。

所以小麦增量拍卖对玉米的影响有限，更不足以引发玉米大跌，玉米依然坚挺。

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