原来腾讯是个佛系狠人

文 /杨雪健

来源 / 节点AI

一边是游戏、广告、金融科技带来庞大现金流，给AI砸钱，一边又用AI把游戏、广告这些老本行做得更赚钱，腾讯这手AI牌，可以说打得叫一个稳准狠。

3月18日腾讯控股发布2025年全年财报，核心财务指标表现亮眼。数据显示，2025年全年，腾讯实现营收7517.66亿元，同比增长14%；全年经营盈利2807亿元，同比增长18%。

依然是最稳定的“大厂”

不管新浪潮如何冲击老巨头，腾讯这艘大船似乎总能保持前进。

具体来看，增值服务收入3692.81亿元，同比增16%；营销服务收入1449.73亿元，同比增19%；金融科技及企业服务收入2294.35亿元，同比增8%；其他业务收入80.77亿元，同比增4%，占比1%。

在游戏业务方面，腾讯2025全年收入2416亿元，同比增22%，其中国内市场收入1642亿元，同比增18%，《三角洲行动》成为全新爆款游戏，老牌游戏《王者荣耀》等老牌游戏也依旧保持增长；海外市场收入774亿元，同比飙升33%，首次突破百亿美元大关（折合约108亿美元），主要由于Supercell旗下游戏及《PUBG MOBILE》的收入增长，以及《鸣潮》带来的增量收入。

尤其值得一提的是，广告业务凭借AI技术实现精准定向，成为增长最快的核心板块之一，视频号、微信搜一搜的营销服务收入同步走高。

谈及财报表现，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示，2025年腾讯保持了健康的增长，得益于AI 技术提升了广告定向能力及玩家在游戏中的互动，以及云业务收入加速增长并实现了规模化盈利。混元3.0大语言模型智能水平持续提升，元宝、WorkBuddy 及QClaw 等AI 产品也产生了实际效用。

这背后同样离不开腾讯的超前投入。数据显示，2025年，腾讯在AI新产品上的投入达180亿元，并已明确2026年这一数字计划翻倍。

马化腾怎么看待“龙虾”？

3月18日下午，在腾讯2025年第四季度及全年业绩新闻发布会上，马化腾首次公开谈“龙虾”。

在马化腾看来，“龙虾”与IM（即时通讯）的融合，解决了传统ChatBot（聊天机器人）需实时等待的痛点，用户提交任务后可异步接收结果，更具“活人感”、持续记忆与个性化适配能力。

他更进一步指出，“龙虾”类应用跳出传统对话、代码场景，形成与PC环境、任务流程深度融合的新型去中心化入口，能充分发挥腾讯的资源优势，让各战线联合发力，并为开发中的微信Agent带来启发。

“微信小程序长期坚持去中心化，数十万服务商依靠自有渠道推广，而非依赖平台中心化导流。未来微信Agent会延续这一理念，兼顾中心化能力与去中心化分发，避免服务商被‘短路化、渠道化’。”马化腾强调。

实际上，目前各大厂商都在加速部署自有的类“龙虾”产品。其中，腾讯已经发布了QClaw、WorkBuddy、Lighthouse云部署方案等品种的类“虾”，覆盖桌面、云上等各大端口。

对于外界更加关注的微信Agent，腾讯公司总裁刘炽平也在业绩沟通会上透露了最新进展。他表示，过去一段时间，腾讯已经在微信中尝试了很多AI功能。希望先在微信里进行预演，为未来的微信Agent铺路。

2026年3月初，曾有消息称，微信正在研发自有AI模型，该模型将用于接入微信的小程序生态，支持开发各类AI智能体，预计将于2026年落地。

此外，腾讯正在为微信秘密开发一款“绝密级”AI智能体项目。一旦上线，该智能体将连接微信平台内数百万个小程序，涵盖网约车、外卖等多种服务，从而取代14亿月活跃用户手动完成这些任务的需求。

不过，刘炽平在业绩沟通会上表示，由于微信的用户群体很大，也需要有非常高的推理能力才能支持这样的用户规模，目前微信Agent何时推出还没有特定的时间表。

佛系巨头为AI狠起来了

如果只看2025年这份财报数据，腾讯依然是那个最稳定的大厂。靠着游戏、广告与微信生态能力，具备超2800亿元的经营盈利能力。

并且在AI时代，腾讯的游戏、广告、云业务依然保持增长，没有明显短板、没有增长断层，在《节点财经》看来，交出这份财报的腾讯堪称“佛系狠人”。

尽管马化腾和刘炽平在微信Agent等具体进展上面仍有所保留，但实际上目前腾讯AI产品矩阵已初具规模：元宝月活破1亿，已打通数十个腾讯系应用；ima工作台月活超1300万，知识库文件超4.2亿；QQ浏览器、搜狗输入法的AI功能也收获海量用户。AI智能体方面已经推出多种便携工具，比如上文已经提到的WorkBuddy、Qclaw等。

判断一家公司对一项技术的真实态度，最简单的方法，是看它到底为此花多少钱。

2025年，腾讯研发投入达到857.5亿元，同比增长21.31%，资本开支792亿元，双双创下历史新高；且资本开支中主要包含 IT 基础设施、数据中心等AI 相关投入，研发投入也重点倾斜于大模型、AI产品研发。

尤其值得指出的是，2025年腾讯有超过180亿元被专项投入到“新AI产品”中，仅第四季度就超过70亿元。这种花钱的态度，在腾讯历史上实属罕见。

对比国内科技大厂的AI布局，比如百度做大模型+算力+应用自研的全栈技术闭环；阿里巴巴以云为核心底座，用AI深度再造电商、本地生活、企业服务等全板块业务；而腾讯则先用AI做强游戏、广告、社交基本盘，再通过云向外输出能力，同时内部重构产品与组织。

这种路径看似保守，但从财报数据看，AI能力已经渗透进腾讯最赚钱、最核心的基本业务中。未来在AI Agent能力补强之后，腾讯的业务体系恐怕会爆发出更大的吸金能力。

就拿游戏板块来说，腾讯的AI能力已经进入游戏生产与运营全链路，从内容制作、动作生成、场景搭建，到用户体验优化、外挂打击、营销投放，全环节实现效率革命。

过去需要动画师数天完成的动作设计，如今借助AI能分钟级生成，这种效率提升覆盖几十款游戏、上百个研发项目，带来的不仅是降本增效，更是直接的业绩增长。

最后

在AI时代，在比拼模型能力的时代，在Token争夺战时代，实际上从大厂们的表现来看，强者恒强的局面将会延续，没有巨头希望掉队，至少腾讯这一次，没有佛系，没有让步。

*题图由AI生成