首份上市券商年报来了！净利首次破百亿，东方财富股价能否突破？

本文来源：时代周报 作者：谢怡雯 兰烁

首份上市券商年报出炉。

3月19日晚间，东方财富发布2025年报，2025年实现营收160.68亿元，同比增加38.46%；归母净利润120.85亿元，同比增加25.75%。营收、归母净利润均创下了自2010年上市以来的最好纪录。

细分来看，其三大业务板块证券、金融电子商务服务、金融数据服务分别实现收入125.35亿元、31.82亿元、2.40亿元，均实现两位数增幅。

与此同时，东方财富宣布2025年度分红方案，计划将向全体股东按每10股派发现金股利1元（含税），预计分红总额15.80亿元，较2024年度分红总额9.47亿元大幅增长，同样创下历年最高分红金额。

中国金融智库特邀研究员余丰慧对时代周报记者表示，东方财富在2025年的业绩表现非常亮眼，营收和归母净利润均创下纪录，表明公司在过去一年中有效地提升了市场份额和运营效率。特别是在证券业务方面，得益于市场交易活跃度的提升以及公司自身的竞争力增强，实现了显著的增长。

在余丰慧看来，高额的分红方案也体现了公司对股东回报的重视，有助于增强投资者对公司长期发展的信心。

3月20日，沪指收盘跌破4000点，全市场超4700只个股下跌。Wind券商指数大幅下挫，东方财富领跌，收盘跌幅达到5.25%，报20.21元，创下2025年4月以来最大跌幅，成交额达到98.13亿元。年初至今，东方财富跌幅已超12%。

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上市以来最好业绩，净利首次突破百亿大关

这是东方财富自上市以来交出的最好成绩单。公司2025年实现营收160.68亿元，同比增加38.46%；归母净利润120.85亿元。不仅营收、净利双双创下新高，归母净利润也首次突破百亿大关。

具体来看，东方财富业务分为证券、金融电子商务服务、金融数据服务三大板块。

其中，2025年证券服务收入125.35亿元，同比增加47.59%，占总营收比重进一步上升至78.02%。该业务主要通过子公司东方财富证券、东方财富期货为客户提供证券及期货经纪服务。

2025年，东方财富证券实现营收136.72亿元，同比增长26.3%；净利润88.78亿元，同比增长24.6%。截至2025年末，东方财富证券总资产为3320.82亿元。

具体来看，根据东方财富证券2025年度非合并财务报表，2025年东方财富证券利息净收入为30.33亿元，手续费及佣金净收入为79.80亿元，自营收入（投资净收益+公允价值变动净收益-对联营企业和合营企业的投资收益）为23.76亿元。

时代周报记者注意到，继2022年后，去年东方财富再度向东方财富证券进行增资。年报显示，报告期内公司以现金30.90亿元增资东方财富证券，其中6亿元作为东方财富证券注册资本，24.90亿元作为资本公积。增资后，东方财富证券注册资本由121亿元增加至127亿元。

东方财富在年报中表示，东方财富证券聚焦财富管理与资管业务，致力于成为领先的创新互联网券商，持续推进资管业务创新及产品线建设。

金融电子商务服务实现收入31.82亿元，同比增加11.99%，营收占比19.80%。该业务主要通过子公司天天基金向客户提供基金销售等财富管理服务，毛利率达到93.01%。数据显示，天天基金2025年实现营收32.03亿元，同比增长12.3%；净利润1.80亿元，同比增长19.2%。截至2025年末，天天基金总资产规模为296.44亿元。

金融数据服务板块实现收入2.40亿元，同比增加25.18%。该板块主要以智能金融数据终端为载体，通过 PC 端、移动端，向用户提供专业化金融数据服务。

东吴证券近期一份研报分析称，公司坐拥东方财富网、天天基金网等头部平台，构建了高粘性、需求多元化的C端客户生态。公司深化“AI+金融”战略布局，已发布妙想Skills，为OpenClaw接入专业投研大脑，推动金融服务体验持续优化。与此同时，公司证券业务基于自身“流量优势+低佣金策略+平台高效能”仍在快速扩张，经纪及两融市占率持续稳步提升。

从股价来看，东方财富股价去年经历了一波上涨，2025年6月3日～8月29日区间涨幅超40%，8月29日当天最高点曾触及29.36元，随后震荡下行，全年跌幅超9%，年成交额达2.38万亿元，在所有A股中排名第二。今年以来，券商指数整体走弱，东方财富年初至今跌超12%。

Wind数据显示，截至今年2月28日，东方财富股东户数为102.90万户，较上期增加3.4万户，户均持股数1.54万股。

基金子公司规模增加，位居第三

2025年，市场行情整体向好，东方财富旗下的天天基金、东财基金均实现了规模大幅增长。

其中，天天基金实现营收32.03亿元，同比增长12.3%；净利润1.80亿元，同比增长19.2%。

东方财富年报显示，截至2025年末，天天基金共上线164家公募基金管理人21930只基金产品，非货币市场公募基金保有规模7701.33亿元，权益类基金保有规模4456.17亿元。报告期内，公司互联网金融电子商务平台共计实现基金认（申）购（含定投）交易2.57亿笔，基金销售额为2.61万亿元，其中非货币型基金共计实现认（申）购（含定投）交易1.67亿笔，销售额为1.58万亿元。

近日，中国证券投资基金业协会披露2025下半年公募基金代销机构前100名数据，天天基金非货、权益基金保有规模分别为7242亿元、4002亿元，分别环比增长13.6%、14.5%，规模均位列第三，仅次于蚂蚁基金和招商银行。

此外，数据显示，截至3月19日，东财基金管理规模约652.61亿元，在所有公募基金排名82位，目前拥有19位基金经理以及120只基金产品。2024年下半年以来，东财基金规模迎来快速增长，2024年6月末到2024年末，其管理规模从52.57亿元升至233.56亿元，此后又在2025年、2026年初相继突破300亿、600亿。

2025年12月，证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，要求调低基金认购申购费率上限、调降销售服务费率、让利基民。这也标志着公募基金费率改革第三阶段正式落地。

对于上述政策影响，华泰证券认为，短期内将对东财基金销售收入造成冲击，但中长期看，规则不确定性明显下降、叠加权益市场景气度回升与存款搬家趋势持续，未来改革影响将逐步消化、基金销售收入有望企稳。