需求双轮驱动 我国针状焦行业存结构性矛盾 加速高端化升级

前言：

针状焦是石墨电极与锂电池负极的核心原料，下游应用高度集中。在石墨电极产品升级、钢铁行业绿色转型及人造石墨快速发展等因素共同推动下，针状焦市场需求持续释放。当前油系针状焦占据市场主流，2025年产量占比超85%。值得注意的是，我国虽为全球第一大针状焦产能国，但存在高端供给不足、低端产能过剩的结构性矛盾。国内企业积极发力，推动行业向高端化加速迈进。

1.针状焦下游消费结构集中

针状焦是一种高性能碳素材料，具备导电率高、易石墨化、热膨胀系数低等优良特性。作为战略性新兴材料，针状焦也是生产石墨电极和锂电池负极材料的主要原料，广泛应用于电炉炼钢、新能源汽车、储能等领域。国内针状焦下游消费呈现石墨电极与锂电池负极材料双轮驱动的格局，2022年两者合计占比超过95%，主导着针状焦的市场应用方向。

数据来源：公开资料、观研天下整理

2.石墨电极产品结构升级与电炉炼钢发展助力针状焦需求释放

根据观研报告网发布的《中国针状焦行业发展现状研究与投资前景预测报告（2026-2033年）》显示，石墨电极按质量指标可分为普通功率（RP）、高功率（HP）和超高功率（UHP）三类。其中，普通功率石墨电极不使用针状焦作为原材料，针状焦主要应用于高功率和超高功率石墨电极的生产中，特别是超高功率石墨电极对针状焦的单耗更高。据京阳科技招股说明书披露，生产1吨高功率石墨电极约需0.39吨针状焦、0.91吨石油焦和0.27吨煤沥青；而生产1吨超高功率石墨电极约需1.3吨针状焦和0.26吨煤沥青，其对针状焦的消耗量显著高于高功率产品。

资料来源：京阳科技招股说明书、观研天下整理

目前，高功率和超高功率石墨电极已成为我国石墨电极市场的主导品种，2024年产量占比超过80%。其中，高功率石墨电极为第一大品种，占比超过50%。近年来，受下游炼钢需求波动等因素影响，我国石墨电极产量虽有波动，但始终维持在80万吨以上，为针状焦行业提供了有力的需求支撑。

数据来源：ICC、观研天下整理

数据来源：ICC、观研天下整理

超高功率石墨电极在电阻率、抗折强度、体积密度和热膨胀系数等关键性能指标上显著优于其他两类石墨电极，可有效降低电炉炼钢单位能耗，节能效益明显。在电炉炼钢技术升级与“双碳”政策推动下，石墨电极产品结构有望进一步向超高功率石墨电极倾斜，这将进一步拓展针状焦的市场空间。

与传统转炉炼钢相比，电炉炼钢具有工艺流程更短、投资成本更低等优势，且在节能减排方面表现突出。我国钢铁行业碳排放量约占全社会碳排放总量的15%，居制造业首位，发展电炉炼钢是推动钢铁行业绿色转型、实现碳达峰碳中和目标的重要路径。但受废钢资源品质不稳定、电力成本偏高等因素制约，我国电炉炼钢市场空间尚未完全打开。数据显示，2024年电炉钢产量占粗钢总产量比例仅为10.2%，远低于29.3%的世界平均水平，行业提升空间广阔。这一差距预示着我国电炉炼钢行业未来具有广阔的市场潜力。

长期来看，随着钢铁行业绿色低碳转型加速、电炉炼钢推广力度加大以及废钢回收体系不断完善，电炉炼钢市场空间将不断被打开，将直接拉动高功率、超高功率石墨电极需求释放，进而传导至上游针状焦市场。整体而言，电炉炼钢行业的不断发展与石墨电极产品结构升级，将共同为针状焦行业提供持续的发展动力。

3.人造石墨出货量快速增长，为针状焦行业注入强劲动能

针状焦凭借易石墨化、成本低、嵌锂电位低和循环寿命长等特性，成为生产优质人造石墨负极材料的重要原料，可有效提升负极材料比容量、延长循环寿命并保障安全性，在锂电负极领域应用价值突出。人造石墨因产业链成熟、安全性高、循环性能好等特点，已成为国内锂电池负极材料的主流路线。近年来，在新能源汽车和储能产业蓬勃发展带动下，我国人造石墨出货量快速增长，为针状焦行业注入强劲动能。

数据显示，2025年我国锂电池负极材料出货量达292.2万吨，同比增长38.16%。其中，人造石墨出货量达254万吨，同比增长42.30%，在锂电池负极材料市场中的占比提升至86.93%，主导地位进一步强化。展望未来，人造石墨仍将是锂电池负极材料的主流路线，依托新能源汽车和储能产业的长期发展，其市场空间依旧广阔，针状焦行业也将持续受益。

数据来源：EVTank、观研天下整理

数据来源：EVTank、观研天下整理

4.油系针状焦为针状焦市场主流品种，产量占比超过85%

按原料来源划分，针状焦主要分为油系与煤系两大类。油系针状焦以催化裂化澄清油、润滑油抽出油及热裂化焦油等石油副产物为原料；煤系针状焦则以煤焦油沥青及其馏分油为主要原料。受原料与工艺限制，煤系产品整体品质弱于油系针状焦。油系针状焦则凭借纯度高、结构规整、性能稳定等优势，成为市场主流，2025年产量占比超85%。

数据来源：公开资料、观研天下整理

5.针状焦行业存在结构性矛盾，加速向高端化升级

我国针状焦产能位居全球第一，2024年上半年产能约325万吨，占全球总产能的四分之三。但行业呈现明显结构性矛盾：多数企业集中于中低端领域，具备稳定高端针状焦生产能力的企业较少，高端产品自主供应不足、长期供不应求，低端产能则相对过剩。随着电炉炼钢向“大型化、高效化”转型升级以及锂电池性能要求不断提升，下游对高端针状焦的需求日益迫切。

为加快突破高端产品短板，国内企业积极发力，通过持续加大研发投入、深化工艺优化与关键技术攻关，着力提升针状焦的颗粒强度、热膨胀系数等关键性能指标，稳定生产工艺与装置运行水平；同时加强产业链上下游协同，推动行业高端化进程加速前进。

其中，2025年茂名石化依托石科院高硫劣质催化油浆制针状焦技术，在10万吨/年高端碳材料装置成功生产Ⅰ类针状焦，产品克容量≥355mAh/g、石墨化度≥94.97%，最高分别达360mAh/g和96.42%，具备能量密度高、杂质少、品质稳等优势，打破了国外对高能量密度锂电池负极用优质针状焦的垄断。

金陵石化聚焦煅烧核心工艺攻关，实现煅烧过程精准调控，建立分储分煅模式与质量追溯体系，煅后针状焦电阻率、热膨胀系数等指标持续改善。目前，该公司煅后针状焦质量指标已全面满足700毫米超高功率石墨电极用焦要求，采用该原料生产的450毫米超高功率石墨电极接头已实现批量供货，获得市场认可。

炼油销售公司依托产业链协同优势，整合金陵石化等上游优质原料资源，通过供需精准匹配为下游头部企业供应高端针状焦；同时公司搭建“生产—加工—应用”全链条技术协作体系，将下游电极制造需求传导至炼厂以优化产品指标，并联合科研单位攻克低热膨胀系数等关键技术难题，显著提升国产针状焦品质稳定性。

未来，我国针状焦行业仍需持续强化上下游协同：在原料端，要拓展优质原料来源渠道，优化原料预处理工艺，从源头上保障产品质量；在研发端，持续攻克关键核心技术，提升产品性能；在生产端，保障装置高效稳定运行，提升产品一致性；在应用端，紧密关注高端市场需求变化，强化与下游用户的联合研发。通过全链条协同发力，国产高端针状焦的自主供应能力预计将不断提升，更好地满足电炉炼钢和锂电池负极材料等领域的发展需求。（WJ）