投资别“乱炖”，是时候找个专业主厨了~

来源：市场资讯

（来源：民生加银资讯）

投资如同烹饪，需要做好搭配~但是否简单地布局部分权益产品，搭配部分固收资产，再囤点黄金当作“配菜”，就实现了资产的 “多元配置”呢？实则不然，这种看似丰富的组合，就如同把各种食材一股脑丢进锅里“乱炖”，味道如何，不可掌控。在投资“烹饪”过程中，好的食材固然重要，但若没有科学的配餐逻辑和精准的火候把控，也无法充分发挥其价值。

全天候策略：一位 “资产配置主厨”

在投资界，有一种被称为“全天候”的配置策略，它就像一位经验丰富的“资产配置主厨”，深谙配餐之道。它不追求单一食材的极致风味，而是追求通过科学搭配与精准把控，让整桌“宴席”在任何场景下都能保持相对较好的口感，这正是分散风险、应对复杂市场波动的核心智慧。

主厨秘籍一：精挑“食材”，兼顾多样与低相关性

从“食材”的选择来看，专业主厨的配餐从不是盲目堆砌，而是兼顾多样性与低相关性，这也是全天候策略的核心逻辑之一。

具体而言，全天候策略是桥水基金的创始人达利欧提出的一种资产配置策略。该策略在会先对经济环境进行拆解，以“经济增长”和“通货膨胀”两大关键因素作为核心，将其划分为四种不同的市场状态，再针对每种状态，精准筛选出适配性较强、表现相对较优的资产“食材”。在此基础上，全天候策略还会对这些筛选出的资产进行科学合理的分散配置，让各类资产形成较为有效的对冲。

数据来源：Bridgewater，华泰研究《从资产配置走向因子配置：中国版全天候增强策略》。

这样一来，在市场风向发生转变时，力争总有一类资产能在对应的市场环境下发挥优势、保持较好表现，使得整体组合的风险始终处于可控范围。

主厨秘籍二：精准“控火”，动态调整追求长期

从“火候”的把控来看，专业主厨懂得根据食材特性调整火候、掌控烹饪节奏，而全天候策略的“火候”，就是基于风险平价理念的动态调整机制。

全天候策略不是简单的按资金比例来划分，而是通过调整资产权重，使每类资产对组合的风险贡献度趋于均衡，再根据市场变化定期动态再平衡，避免某一类资产“火候过旺”拖累整体组合，也防止某一类资产“火候不足”影响整体收益表现。这种动态“火候把控”，力求让组合既能捕捉增长的机会，又能在市场波动时保持相对较好的持有体验。

更重要的是，全天候策略并不试图猜测下一个“爆款食材”是什么，它所坚守的始终是力争穿越周期，在不确定性中寻找投资之道。

风险提示：使用风险评价模型并不能保证产品不会发生亏损。

民生加银多元稳健配置：力争打造“营养餐”

民生加银多元稳健配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF）（简称：“民生加银多元稳健配置3个月持有混合(FOF)，A类份额：025858，C类份额：025859”）正是这样一道由专业“主厨”精心烹饪的“营养餐”，将本土化的全天候策略融入投资实践，力争兼顾策略的稳定性与灵活性，构建分散风险的投资组合。

菜谱升级：本土化适配，让策略更合“本土口味”

民生加银多元稳健配置3个月持有混合(FOF)的本土化全天候资产配置策略，在宏观因子及风险平价模型的核心基础上，深度融合中国资本市场的独特特征，对策略进行了优化，力求打造适配我国不同市场行情、“因地制宜”的优质投资组合。

在资产配置上，该产品采用多资产配置策略，在股债传统二元资产的基础上，可通过相关基金配置海外、商品等多元资产，并通过判断不同资产的相关性进行风险对冲，力求兼顾组合的潜在回报与波动控制。（注：民生加银多元稳健配置3个月持有混合（FOF）通过QDII基金、商品基金等间接布局海外资产及商品。不代表基金长期必然投资方向。随着市场行情等因素的变化，投资策略和方向可在《基金合同》范围内结合实际情况调整，完整投资范围及投资策略详见基金《招募说明书》及《基金合同》。）

主厨坐镇：双基金经理，各展所长专业“掌勺”

刘欣：民生加银多元稳健配置3个月持有混合(FOF)基金经理

民生加银总经理助理、兼任资产配置部总监

CFA 清华大学数学硕士

19年证券从业经历，其中约13年公募基金管理经验（年限统计截至日期为2026.2.28）

具备量化+多资产+股票基本面多元复合背景，并有固收投资经验

孔思伟：民生加银多元稳健配置3个月持有混合(FOF)基金经理

CFA FRM 南京大学理学博士

10年证券从业经历，其中4年公募基金管理经验（年限统计截至日期为2026.2.28）

投资方法：通过定量分析总结市场规律，克服主观判断的偏误；通过定性分析弥补定量分析有效信息较少的不足

匠心打造：3个月持有，用时间品匠心

本产品设置3个月持有期，兼顾流动性与投资纪律，既避免了因短期情绪波动而频繁“动筷”、追涨杀跌；同时也保持了一定的流动性需求。

亲爱的小伙伴们，投资从来不是多种资产的简单堆砌，就像烹饪从来不是“多放几种食材”的随意乱炖~不妨了解一下专业“主厨”打造的“配餐哲学”~

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风险提示：民生加银多元稳健配置3个月持有混合（FOF）是混合型基金中基金，预期风险和预期收益高于债券型基金、货币市场基金、债券型基金中基金、货币型基金中基金，但低于股票型基金、股票型基金中基金。本基金可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金最短持有期为3个月，在此期间投资者将面临不能赎回相应份额的资金流动性约束。基金管理人管理的其他基金的业绩、基金管理人获得的奖项和评价结果不构成对本基金业绩表现的保证。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理基金资产，但不保证本基金一定盈利和最低收益。基金有风险，投资需谨慎。