美国,加利福尼亚州
《指数涨了，但“钱只认算力”》
——2026年3月18日A股市场、债券市场、商品期货、海外市场和市场热点五大市场盘点：白酒退潮、通信领跑，本质是资金在给未来现金流重新定价
你以为这是普涨？不，这是一次“看似热闹、实则单点突破”的行情。
【A股市场｜看点：算力链条“一枝独秀”】
3月18日，创业板涨超2%。但真正的主角只有一个——通信与算力链。通信服务单日大涨5.6%，半导体净流入超90亿元；反观白酒全线无一上涨，油气跌近3%。两张榜单并排，就像一面镜子。
【债券市场｜看点：利率下行托底成长】
债市延续修复，收益率整体下行，10年期美债约4.17%，中美利差维持高位。国内流动性稳定，资金成本低位震荡。“水位够低”，资金才敢往成长赛道加仓。
【商品期货｜看点：周期预期降温】
商品多数收跌，碳酸锂逆势上涨。油价因地缘缓和预期回落，顺周期板块承压。这不是崩，而是预期降温后的自然回撤。
【海外市场｜看点：算力逻辑全球共振】
美元指数回落至100下方，全球风险偏好修复。算力产业链在海外持续强化，AI基础设施投资成为共识主线。全球在抢“算力红利”，不是中国单边行情。
【市场热点｜看点：CPO从概念走向订单】
为什么偏偏是通信？因为算力不再是故事，而是订单。CPO把光引擎与芯片“焊”在一起，传输从厘米缩到毫米，功耗降30%+、带宽密度成倍提升，像给AI服务器做了一次“血管搭桥”。更关键的是，交换机已进入量产，订单破百台。
再看一个更“硬”的信号：国内头部云厂商已将AI算力与存储产品最高提价34%。能涨价，说明需求不是“预期”，而是“排队”。这与白酒形成镜像——一个有定价权却需求疲软，一个需求爆棚反向提价。
午后盘面很真实：有人盯着油价回落叹气，另一边却在喊“CPO又封板”。这不是情绪波动，而是资金在用脚投票。
本质结论只有一句：A股正在从“资源周期”切换到“算力基建”。
别纠结指数涨多少。真正该盯的，是钱往哪走、未来在哪长。
（唐加文，笔名金观平；本文成稿后，经AI审阅校对）
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