“洞藏”商标失守、营收利润双降，新帅杨照兵能否救迎驾贡于水火

作者︱懂酒哥

绿水青山就是金山银山”，这句论断深刻揭示了生态环境与产业价值的共生关系。

聚焦白酒市场，无论是赤水河下游独特流域孕育的酱酒产业带，还是近年来迎驾贡酒凭借洞藏系列在市场中的异军突起，都印证了消费者愿意为优质生态、稀缺环境溢价买单的消费趋势。

然而，近期迎驾贡酒着手剥离产品“洞藏”标签的调整，却在行业内外引发了广泛热议。这一变化究竟反映了什么，又会对公司产生哪些影响呢？

迎驾贡酒更名“贡”：洞藏辉煌40亿，商标路坎坷

近期，安徽一位终端商户在社交平台发文求助，称因“迎驾贡酒•生态洞藏”系列更名，店内数十件库存无处消化，且厂商拒绝退换，经营陷入困境。迎驾贡酒的核心洞藏产品，由“洞6”“洞9”变更为“贡6”“贡9”。这一更名背后，洞藏酒品的宣传影响力从之前的直白展示转变为如今的隐晦表达。

谈及洞藏系列，洞藏酒品陈酿1年，其效果可媲美窖藏3年。天然溶洞恒温恒湿、微生物种类丰富，使得酒体老熟速度更快、风味更加稳定。迎驾贡酒所处的大别山地区，拥有剐水（经竹根过滤）以及黄岩洞/清潭洞等天然洞藏基地（温度20℃、湿度85%），具备得天独厚的优势。其产地霍山县更是国内知名的竹乡之一。

迎驾贡酒主打“生态、健康、陈香”理念，这一策略使其酒品系列实现了毛利提升，增强了溢价能力。一个直观的指标便是毛利率，2020年迎驾贡酒的毛利率为67.13%，与白酒板块整体毛利率相当；而到了2025年三季度末，这一数字已攀升至72.58%，超越了行业平均水平。

从2015年至2024年，洞藏系列销售额从5000万元飙升至40亿元，在迎驾整体营收中的占比逼近60%。在洞藏系列火热的2022年，迎驾贡酒以16.42亿元的扣非净利润，超越了口子窖的15.33亿元，可以说洞藏系列赋予了迎驾贡酒第二次生命。

迎驾贡酒成功打响了洞藏系列的名气，而位于安徽省六安市的临水酒业，在某种程度上与迎驾贡酒有着相似的发展轨迹。临水酒业地处大别山腹地，四面环山、三河交汇，拥有得天独厚的自然酿酒环境。其前身为清末创立的吴隆兴坊，1949年改制为国营临水酒厂。公司注重洞藏战略，拥有华东地区最大的洞库和最多的藏酒量，贮酒量过万吨，被大世界基尼斯认证为“中国第一藏酒洞”。

迎驾贡酒与临水酒业关于“洞藏”的纠葛由来已久，究竟是谁先借鉴了“洞藏”概念，已无从考证。2017年至2021年，迎驾多次申请“迎驾贡酒·生态洞藏”商标，临水酒业则以“与其在先使用的‘洞藏’相关权利冲突”为由，向知识产权局提起无效宣告申请。

2024年，知识产权局作出裁定：迎驾的“生态洞藏”系列商标全部无效。迎驾不服裁定，提起行政诉讼，但一审、二审均败诉。

洞藏亮点背后，质量、宣传与费用问题显现

无论是优质的水源，还是酒窖得天独厚的天然环境，都为迎驾贡酒增添了不少亮点。此外，郎酒依托天宝洞、地宝洞、仁和洞，成功塑造出庄园酱酒的独特风格；而酱酒领域的龟仙洞，凭借领先的天然溶洞酿藏基地，成为酱酒新势力中的一员。

洞藏与纯天然理念无疑是优质赛道，但绝不能沦为收取“智商税”的噱头。迎驾贡酒在广告宣传方面曾屡次引发争议。例如，其“醉得慢，醒得快”“中国生态白酒领军品牌”等宣传语，被质疑缺乏依据，涉嫌虚假宣传。

从销售费用层面来看，迎驾贡酒2020年的销售费用为4.20亿元，到2024年已攀升至6.66亿元，涨幅达50%。而2025年前三季度，迎驾贡酒的销售费用占营收比重达到10.58%，自2021年以来，这一数值也呈现出持续上升的趋势。

营收、利润双位数下滑，新任总经理压力不小

迎驾贡酒的洞藏拳头产品面临经营压力，公司的业绩同样受到了冲击。迎驾贡酒尚未发布2025年的业绩预告，不过公司已明确表示，将于今年4月23日正式披露年报。

从2025年前三季度的数据来看，迎驾贡酒实现营业收入45.16亿元，与去年同期相比下滑了18.09%；实现扣非净利润14.74亿元，同比降幅达到了26.16%。

不仅如此，迎驾贡酒经营活动产生的现金流净额下滑幅度高达38.13%，仅录得7.89亿元。而在公司运营的指标上，也面临着净利润率和毛利率双双下跌的困境，同时存货周转天数也在不断攀升。

此外，迎驾贡酒近期在管理层方面也出现了变动。经公司董事长提名，董事会已审议通过，决定聘任杨照兵为新任总经理。杨照兵履历丰富，自2014年3月起担任本公司董事，2014年5月起任迎驾集团董事，2020年12月至2026年3月期间兼任销售公司总经理，2023年9月至2026年3月任公司副总经理，如今正式出任公司总经理一职。

面对当前迎驾贡酒的诸多挑战，新上任的总经理杨照兵无疑将肩负重任，压力不小。