美联储维持利率不变鲍威尔坦言面临“非常困难的平衡位置”

当地时间3月18日，美联储结束了为期两天的货币政策会议，会后宣布联邦基金利率目标区间继续保持在3.5%到3.75%的水平不变。

这已经是美联储今年连续第二次选择暂停加息。

不过，比起利率决议本身，更让市场绷紧神经的，是美联储主席鲍威尔在随后的记者会上，罕见地公开谈论了中东局势对美国的潜在冲击。

美联储在会后发布的声明中提到，从目前掌握的数据来看，美国的经济活动仍在稳步扩张，但就业市场的增长依旧疲软，通胀水平也依然偏高。

这次利率决定是以11比1的投票结果通过的，投下唯一反对票的是美联储理事斯蒂芬·米兰，他主张直接降息25个基点。这个投票格局也把美联储内部对未来政策走向的分歧摆到了台面上。

声明里专门加了一句话，说“中东局势的演变对美国经济的影响还存在很大的不确定性”。

这是美联储声明首次明确提及中东冲突，这句话等于是在承认，地缘政治风险已经成了美联储做决策时绕不开的一个因素。

在会后的新闻发布会上，鲍威尔花了不少时间解释中东局势对美国经济可能带来的连锁反应。

他说，最近几周美国的短期通胀预期指标确实有所抬头，这很可能跟石油市场受到的冲击有关；不过长期通胀预期还算稳定，仍然锚定在2%的目标附近。

“中东局势接下来怎么走，会给美国经济带来什么影响，这里面的变数太大了。”鲍威尔坦言，短期内能源价格走高肯定会推高整体通胀，但现在就判断这波冲击的深度和能持续多久，还很难说。

他补充说，美国现在是能源净出口国，石油公司利润提升在一定程度上可以抵消对就业和支出的负面影响，甚至可能扩大钻探活动。

有记者问到美国经济会不会滑向“滞胀”，鲍威尔直接给否了。

他的原话是，“滞胀这个词还是留给比现在严重得多的情况用吧”。

他解释说，眼下美国的经济形势跟上世纪70年代的滞胀完全不是一回事，现在的通胀率也就比目标高了不到一个百分点，失业率也还维持在低位。

鲍威尔还透露了一个细节，这次会议上“加息的可能性确实被拿出来讨论过”，这也说明美联储内部对通胀风险始终保持着警惕。

但他强调，大多数官员并不认为这会是基本假设。鲍威尔进一步警告，伊朗冲突已为美国经济注入“新通胀”压力，导致美联储官员出现“显著倾向减少降息次数”的趋势。

他明确表示，降息的前提是通胀必须出现实质性改善，“如果通胀进展不如预期，那么降息就不会发生”。

在被问及是否会对能源价格上涨“视而不见”时，鲍威尔说，从传统经验看确实会这样，但当前通胀本来就在高位，做决定会更谨慎。

他还坦言，眼下美联储面临两难局面：就业风险偏向下行，通胀风险偏向上行，“我们正处于一个非常困难的平衡位置”。

市场最关注的美联储利率点阵图也出炉了。

数据显示，联邦基金利率的中值到2026年底会降到3.4%，这个判断跟去年12月的预测保持一致。这实际上是在暗示，今年年内可能只会降息一次。

在19名FOMC委员里，有7个人认为今年应该维持利率不变，比去年12月的预测还多了一个人。而在支持降息的12个人中，7人倾向于只降一次，5人支持降息两次或更多。

鲍威尔对此解释说，根据点阵图的中位数预测，今年年底联邦基金利率的合适水平在3.4%，明年年底会进一步降到3.1%。

但他也强调，这些只是个人的预测，不代表委员会的正式计划，而且存在很大的不确定性。“货币政策的路径不是预设好的，我们会根据每次会议的情况做决定。”

美联储的决议和鲍威尔的表态一出，金融市场立刻剧烈震荡。

美股三大指数全线收跌，道指一口气跌了760多点，跌幅1.63%，直接砸出了今年的新低。大型科技股也集体跳水，亚马逊、微软、苹果的跌幅都超过了1%。

同时国际油价掉头向上，纽约商品交易所的WTI原油期货主力合约涨了3.68%，收在99.05美元一桶；伦敦布伦特原油期货主力合约盘中一度涨了6.30%，摸到105.65美元。

为应对油价上涨压力，特朗普总统当日宣布暂停《琼斯法案》60天，解除美国港口间的船运限制，以抑制能源价格过快上涨。贵金属市场则被砸得不轻，伦敦现货黄金跌了3.86%，纽约黄金期货也跌了3.68%。

彭博社在分析中指出，降息前景不明让华尔街的神经紧绷起来。虽然美联储没有改变此前的降息预测，但市场上的交易员已经在悄悄下调对今年降息的预期。

利率期货显示，市场预计年内可能只会降息一次，这一概率已降至45%。美联储向来擅长等和看，现在中东局势变数这么大，投资者最好也别急着下注。

关于自己的去留问题，鲍威尔也在记者会上表了态。

鲍威尔表示，如果到主席任期结束继任者还没获得确认，他会暂时担任临时主席，直到继任者走完确认程序。

至于之后还会不会继续留在理事会里，他说还没做决定。不过，沃什的提名程序可能面临阻力。参议院银行委员会成员蒂利斯已明确表示，在司法部对鲍威尔的调查结束前，不会推动沃什的确认程序。

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