套现近8.5亿！滨江集团这次“减持”，真不是你想的那样

出品|中访网

审核|李晓燕

近日，滨江集团控股股东一致行动人减持股份并套现近8.5亿元的消息，引发资本市场广泛关注，部分声音将其解读为“清仓式减持”。透过公告细节与公司经营基本面不难发现，此次减持全程合规透明、计划明确，并未动摇公司控制权与经营根基；与此同时，滨江集团主动下调销售目标、严控负债、聚焦核心区域，以“踩刹车”的审慎姿态，在房地产深度调整期走出一条高质量稳健发展路径，彰显区域龙头房企的责任与定力。

根据滨江集团披露的减持结果公告，本次减持主体为控股股东滨江控股的一致行动人旗下三只私募基金，通过集中竞价与大宗交易组合方式，合计减持股份8757.23万股，占公司总股本的2.8145%，套现金额约8.33亿元至8.5亿元，实际减持规模未超出预披露计划上限，操作全程符合证监会减持新规要求。减持完成后，控股股东及一致行动人合计持股比例由62.16%降至59.34%，仍处于绝对控股地位，公司控制权未发生任何变化，治理结构与日常经营不受影响。

从合规性来看，此次减持提前履行预披露义务，减持时间、方式、比例均严格遵循监管规定，不存在违规减持、内幕交易等情形，是市场化、规范化的股东资本运作行为。市场将其解读为“清仓式减持”，实则是对持股比例变动的过度解读——59.34%的持股比例远高于控制权红线，一致行动人持股结构稳定，足以保障公司决策连续性与经营稳定性。

对于减持资金用途，滨江集团明确表示将用于大股东长期投入乡村振兴、社会公益事业，将资本运作与社会责任相结合。在房地产行业承压、企业普遍聚焦现金流安全的背景下，控股股东通过合规减持筹措公益资金，既体现了企业反哺社会的担当，也展现出股东层面资金安排的从容，并非出于对公司发展前景的担忧。

尽管房地产行业处于深度调整周期，滨江集团凭借深耕杭州的区域优势、精细化运营能力与稳健财务策略，保持了较强经营韧性。2025年，公司实现销售额1017亿元，连续六年站稳千亿台阶，同比仅下降9%，显著优于行业平均水平；全年总投资全口径金额487亿元，同比上涨8.6%，在行业投资收缩的大环境下实现逆势加码，彰显对核心市场的坚定信心。

作为杭州楼市的“压舱石”，滨江集团持续深耕核心区域，2025年在杭州地区总投资全口径金额达470亿元，占全年总投资的96%以上。土地储备方面，全年新增26宗地块中23宗位于杭州核心区域，参与竞拍全市92宗涉宅用地中的60宗，以高密度布局巩固区域龙头地位。聚焦核心城市、核心板块的策略，让公司避开了三四线城市库存高企、去化困难的风险，项目去化率与盈利水平保持稳定。

财务数据同样印证公司稳健底色，2025年前三季度，公司营业收入655.1亿元，同比增长60.6%；归母净利润23.9亿元，同比增长46.6%，盈利能力持续修复。融资端优势突出，平均融资利率维持在3.0%的低位，在民营房企中处于领先水平，为财务安全提供了坚实保障。

2026开年，滨江集团明确释放战略调整信号，董事长戚金兴提出年度销售目标800亿元左右，较2025年千亿规模主动下调，同时确立“强身健体”的财务策略，以“踩刹车”的姿态优化发展节奏，这并非信心不足，而是基于行业周期的理性选择。

财务降杠杆方面，公司计划将有息负债从262亿元再下降10%以上，降至230亿元左右；平均融资利率从3.0%进一步降至2.9%以内，持续优化债务结构、降低财务成本。在房地产行业“去杠杆、防风险”的主基调下，滨江集团主动压缩负债规模，提升现金流安全边际，为应对市场波动预留充足空间。

投资布局上，公司保持审慎积极态度，2026年土地投资额计划控制在150亿—200亿元，严格执行“622”投资比例：60%资金投向杭州，20%投向浙江省内其他城市，20%投向以上海为核心的省外区域。这一布局既坚守杭州基本盘，又适度拓展长三角高能级城市，实现区域分散与风险控制的平衡，告别盲目扩张，转向精准投资。

从“冲规模”到“提质量”，滨江集团的战略换挡，契合房地产行业从高速增长向高质量发展转型的大趋势。下调销售目标，是为了更好地匹配项目开发节奏与资金周转效率；严控投资额度，是为了确保现金流安全与投资回报率；聚焦核心区域，是为了巩固产品优势与市场份额。短期的“减速”，是为了长期的“行稳”。

此次减持事件引发的市场讨论，也折射出当前资本市场对房企股东动作的高度敏感。不可否认，控股股东减持在短期内可能对市场情绪产生一定影响，部分投资者担忧股东减持传递负面信号，叠加行业调整压力，对公司股价形成阶段性扰动。但从长期来看，减持行为本身不改变公司经营基本面，滨江集团的核心竞争力未受任何影响。

其一，区域壁垒深厚，杭州市场需求稳健，公司产品口碑与品牌影响力稳居前列，去化能力有保障；其二，财务结构健康，低负债、低成本融资优势显著，抗风险能力优于多数民营房企；其三，战略清晰务实，不盲目扩张、不激进拿地，聚焦主业与核心区域，发展路径明确。

对于房地产企业而言，当前行业已告别野蛮生长，进入“稳健为王”的时代。滨江集团主动调整规模目标、持续降杠杆、深耕核心市场，控股股东合规减持、资金投向公益，本质上是企业与股东共同应对行业周期、兼顾发展与责任的理性选择。

控股股东减持套现近8.5亿元，是滨江集团发展历程中的一次市场化资本运作，而非经营转向的信号；主动“踩刹车”下调销售目标，是战略审慎的体现，而非发展乏力的证明。在房地产行业深度调整的关键阶段，滨江集团以合规经营为底线、以财务稳健为支撑、以区域聚焦为抓手，走出了一条独具特色的稳健发展之路。

短期市场情绪波动不改长期价值底色，随着行业逐步出清、优质房企集中度提升，凭借深厚的区域底蕴、稳健的财务状况与清晰的战略布局，滨江集团有望在行业洗牌中持续巩固优势，实现高质量可持续发展，为投资者、员工与社会创造长期价值。