ST惠伦6.27%股权拍卖落槌：泰晶科技溢价入股，昔日同行如今成股东

一场关于实控人持股的司法拍卖，将两家常被投资者相提并论的晶振行业同行——ST惠伦（SZ300460，股价9.31元，市值26.14亿元）与泰晶科技（SH603738，股价24.05元，市值92.81亿元），以一种出人意料的方式联系在了一起。

根据ST惠伦3月18日晚间发布的股权拍卖进展公告，公司控股股东及实际控制人所持合计6.27%的股权已在司法拍卖中觅得买家。令人关注的是，竞得其中1.67%股权的，正是其同行上市公司泰晶科技，后者竞得股权的成交价较ST惠伦3月18日收盘价还稍有溢价。

《每日经济新闻》记者发现，此前，在上述两家公司各自召开的交流会上，投资者都会对它们进行对比，除了市值、业务和产品对比外，甚至有投资者问泰晶科技“如何看待惠伦晶体的控制权转让”。

如今，昔日同行溢价入股，或将为ST惠伦的未来增添变数。

此次拍卖股份被两名买家竞得

根据ST惠伦披露的股份拍卖进展公告，3月16日至17日，法院对公司控股股东新疆惠伦股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称新疆惠伦）、实际控制人赵积清持有的合计1760万股股票进行了公开拍卖。这一股份数额占其所持有公司股份总数的31.81%，占公司总股本的6.27%。

拍卖结果显示，此次拍卖的股份被两名买家竞得。其中，泰晶科技以4755.56万元的价格，竞得赵积清所持的470万股股票，占ST惠伦总股本的1.67%。

《每日经济新闻》记者计算发现，泰晶科技此次的竞得价格折合约10.12元/股，而ST惠伦在拍卖前后（3月13日、3月17日）的收盘价分别为9.38元/股、9.42元/股，3月16日当天，ST惠伦股价收获较大涨幅，当日最高价格为10元/股。此外，根据Choice（东方财富旗下智能金融数据品牌）数据，3月17日之前的20个交易日，ST惠伦股价均价为9.44元/股。因此，泰晶科技竞得股份的价格存在些许溢价。

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公开资料显示，泰晶科技的主营业务为石英晶体频率元器件的研发、生产和销售，与ST惠伦属于同一赛道。也正因如此，这两家公司常被置于聚光灯下进行比较。

例如在2023年底，在泰晶科技的一次交流会上，有投资者问：“如何看待惠伦晶体的控制权转让至金融投资相关领域自然人？对公司的竞争格局是否有利？”当时泰晶科技方面回复称：“友商股权转让事宜具体细节尚未披露，公司尚未知悉，后续进展请以友商公告为准。”

ST惠伦业绩不佳时，泰晶科技常常成为投资者用以对比的“参照物”。在2022年5月12日ST惠伦的业绩说明会上，就有投资者问及“反观同行业的泰晶科技，在同期则一直延续了高收入高利润的表现……”“惠伦晶体市值与泰晶科技市值差距2倍”等，面对质询，ST惠伦方面曾回应称，两家公司的产品细分、客户构成均有一定差异，不具有完全可比性。

然而，业绩差距是客观存在的。近年来，ST惠伦的经营状况持续承压。相比之下，泰晶科技的业绩表现则相对稳健。

1月底，ST惠伦发布业绩预告，预计去年归母净利润将亏损1.2亿元~1.6亿元，上年同期则亏损1.89亿元。同时预计去年收入约为5.5亿元至6.2亿元。泰晶科技未发布业绩预告，但其2025年三季度报告显示，2025年前9个月的收入为7.18亿元，归母净利润为3500余万元。

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实控人持股降至13.44%

本次司法拍卖的另一大买家，是深圳市锦龙二号投资合伙企业（有限合伙）（以下简称锦龙二号）。根据竞价成功确认书，锦龙二号以约1.29亿元的总价，竞得了ST惠伦控股股东新疆惠伦所持的1290万股股份，占公司总股本的4.59%。

公开资料显示，锦龙二号具有深厚的国资背景，其核心股东为招商平安资产管理有限责任公司，后者成立于2017年，是深圳市首家具有金融不良资产批量收购处置业务资质的地方资产管理公司（AMC）。作为专业的资产管理公司，此次出手接盘ST惠伦的股权，其后续动作备受市场关注。

需要注意的是，拍卖完成后，ST惠伦实控人赵积清及其一致行动人的持股比例将从19.70%降至13.44%，但仍为公司第一大股东。ST惠伦方面也在公告中强调，本次股份被拍卖事项不会导致公司实际控制权或第一大股东发生变更，对上市公司的生产经营、公司治理等方面不会产生重大影响。

今年1月初，ST惠伦及相关当事人收到了中国证监会广东监管局下发的行政处罚决定书，公司被处以300万元罚款，赵积清则被罚款400万元，此外，该企业多名时任高管同样被罚。