贝壳2025年净收入946亿，房屋租赁业务首次实现盈利

界面新闻记者 | 王婷婷

房产中介巨头贝壳控股交出了了年度成绩单。

3月16日晚间，贝壳发布2025年全年业绩数据，并于当日晚间召开业绩电话会议。财报数据显示，2025年，贝壳的净收入同比增长1.2%至946亿元；净利润约29.91亿元，同比下降26.7%；经调整净利润约50.2亿元，同比下降30.4%。

贝壳联合创始人、董事会主席兼首席执行官彭永东在业绩会上指出，过去一年，市场发生了很多变化。交易结构在变化，交易行为也在变化。房产交易的决策越来越复杂，买卖双方成交周期都拉长，决策试错成本越来越高，越来越谨慎。

在此波动的外部环境下，贝壳能保持稳健增长，十分不易。贝壳的核心业务涵盖二手房交易、新房销售、房屋租赁、家装家居以及新兴业务，过去一年，贝壳的“非房产交易业务”收入占比提升至历史新高，达到41%。

具体而言，2025年，贝壳家装家居的净收入由2024年的148亿元增加4.4%，至2025年的154亿元，贡献利润率提升至31.4%，同比增长0.7个百分点，全年经营层面亏损实质性收窄。

据了解，2025年，贝壳主动控制家装家居业务节奏，着力构建家装业务可规模化复制的专业服务能力，通过模块化产品体系、产品化样板间与BIM智能设计工具，持续提升设计师人效。

房屋租赁服务方面，净收入由2024年的143亿元增长52.8%至2025年的219亿元，主要由于省心租模式下的租赁房源数目增加。贡献利润率同比提升3.6个百分点至8.6%，实现经营层面全年盈利。

数据显示，截至2025年末，贝壳的房屋租赁服务在管房源量超过70万套，同比增长62%。

“我们的家装业务正在从依赖个人项目、依赖个人经验的项目制生意，走向可复制的服务模型，也构建了清晰的长期盈利路径；租赁业务正逐步形成更稳定的盈利能力和现金流特征。”彭永东在业绩会上表示。

受房地产行业深度调整影响，2025年贝壳的二手房业务交易和新房交易录得的净收入均有所下降。

其中，存量房业务（即二手房交易）受市场影响最大。财报数据显示，2025年，贝壳存量房GTV（总交易额）为2.15万亿元，同比下降4.2%；对应业务净收入为250.2亿元，同比下降11.3%。

虽然GTV与业务收入均有下滑，但2025年贝壳的存量房业务表现也有亮点。彭永东认为，2025年贝壳的二手交易单量同比增长超过10%，创历史新高，其中非链家交易单量同比增长15%。“这两个数字反映了存量市场需求和平台模式叠加的韧性。”

新房业务方面，2025年贝壳新房交易GTV为8909亿元，同比下降8.2%；对应业务净收入306亿元，同比下降9.1%。全年新房业务贡献利润率同比增长0.2个百分点至25.0%。

行业发生变化，贝壳也在主动求变。

据界面新闻了解，贝壳正将新房业务从传统的“流量分发”升级为对开发商与购房者的“确定性结果交付”，在以往聚焦渠道价值的基础上，尝试提供项目前期结构判断支持和后期的营销、去化等服务。

彭永东介绍，过去，贝壳的新房业务作业模式更多是一种相对传统的渠道逻辑，即围绕佣金与流量进行资源分配，对核心项目，是用贝壳庞大的渠道流量解决开发商去化问题。“这种模式在增量市场阶段是有效的，但在当前环境下，它的边界会比较有限——它只能服务一部分项目、一部分买家。对开发商和购房者侧的价值创造也会比较有限。”

“新房正在进入一个新的阶段：购房者关心的不是信息够不够，而是对一个购房决策是不是更有把握；开发商现在最关心的也不是多一个渠道，而是：在有限预算下，我能不能获得更确定的去化结果。”彭永东表示，因此，贝壳正在做的，是把新房业务从“渠道角色”升级为“项目全周期合作伙伴”。

比如，贝壳将通过数据能力与产品能力提升新房环节的线上决策支持水平；进一步完善对流量资源的配置，通过数据与系统的匹配能力，提升项目与客户之间的结构性匹配效率；为开发商提供从产品定位、获客、匹配到去化节奏管理的一整套解决方案，提升项目整体效率。

当各行业争相“All in AI”，AI会不会对房产经纪行业带来革命性影响？

彭永东认为，核心不是“AI会不会取代房产经纪”，而是它会如何重构这个行业的分工、价值和组织方式。“对贝壳来说，不是机会变小了，而是机会更大了。”

在其看来，贝壳真正要做的，不只是用 AI 去提效，而是借助 AI，把自己进一步升级成一套居住服务数字化系统：一方面让信息、匹配、流程、协同更高效，另一方面让交易责任、履约保障和服务交付更可靠。

“中国的住宅市场仍然是全球最大最具价值的住宅市场。”彭永东表示，行业未来进入不再以资源规模为核心竞争力，而以专业服务能力和效率为核心竞争力的新阶段，客户价值创造是贝壳唯一稳定的增长源泉。