1800亿，EQT史上最赚钱的退出完成

原“中国私募股权投资”

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• 来源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韦亚军

摄影：Bob

一战回报1800亿，EQT太猛了。

近日，瑞典私募股权投资公司EQT（殷拓集团）宣布，其通过批量交易的方式，完成了对全球皮肤病学公司Galderma（高德美）的最终减持。

据悉，此次出售涉及约3400万股权益，产生的总毛收益约为49亿瑞士法郎，其中EQT Vll获得约13亿瑞士法郎，相关工作已于2026年3月13日完成。

至此，EQT完全退出了Galderma。EQT称，通过出售Galderma股份，EQT领导的财团共实现约210亿瑞士法郎/260亿美元（折合人民币约1800亿元）的收益，创下EQT历史上价值创造的最大纪录。

EQT官方披露截图

雀巢、欧莱雅“亲儿子”

Galderma曾创下“欧洲最大IPO”

公开资料显示，Galderma是一家专业皮肤健康公司，由雀巢集团与欧莱雅集团合资创立于1981年，总部位于瑞士洛桑。其前身可追溯至‌1961年‌在美国成立的欧文皮肤病实验室。

2019年10月，EQT与Abu Dhabi Investment Authority（阿联酋阿布扎比投资局，简称：ADIA）组成投资财团，从雀巢手中接手了Galderma。此后，Galderma开始由EQT、ADIA和欧莱雅共同持有，并开始脱离雀巢独立运营。

在EQT控股期间，Galderma加大了研发投资，并建立了皮肤病学领域临床验证最广泛的旗舰品牌组合。2018年，Galderma的收入仅有28亿美元，而到了2025年，其收入已增长至52亿美元，实现了两位数的增长。

2024年3月，Galderma在瑞士交易所正式IPO，市值达145亿瑞郎，这是欧洲当时规模最大的IPO；同年，获欧莱雅又注资15亿-18亿美元建立研发合作。自上市以来，其股价已近翻倍。

IPO后，EQT与ADIA财团，在二级市场陆续做了几次减持，包括向欧莱雅集团出售20%股份（分两次，其中一次是2025年，EQT牵头的财团向欧莱雅出售高德美额外10%的股权）。

目前，该公司主营注射美容、日常护肤及皮肤治疗业务，旗下拥有丝塔芙、瑞蓝等品牌，覆盖约90个国家和地区，设有31家子公司，全球员工超7000人。其中，其全球研发网络涵盖33个基地，团队规模超650人。

管理超过1.7万亿

EQT再次刷新退出纪录

EQT（殷拓集团）‌ 是一家总部位于瑞典的全球领先私募股权投资公司，由瑞典银瑞达集团（Investor AB）于1994年创立，截至2026年初，旗下管理资产约 ‌2480亿美元‌（折合人民币超过1.7万亿）‌。

EQT专注于非上市公司股权投资，覆盖欧洲、亚洲及美洲市场 ‌，也是一级市场上的全阶段玩家，覆盖种子期、初创期、扩张期至成熟期，投资包括工业、医疗、科技、基础设施、生命科学、教育、消费等在内的多个主流领域‌。

世纪90年代中期，EQT进入中国市场。目前在上海设有办公室，并在投资了多家中国早期科技企业（如帕母医疗、康诺思腾）等。

EQT在一级市场也不断通过兼并收购的方式，不断扩展业务。2022年‌，以75亿美元收购亚洲老牌私募霸菱亚洲（Baring Private Equity Asia），组建新平台BPEA EQT‌，强化亚洲布局。

2026年初‌，EQT才刚刚宣布收购全球私募二级市场龙头科勒资本（Coller Capital）‌，拓展流动性解决方案与私人财富业务，而科勒资本也是才在2026开年才刚刚宣布募资了170亿美元。

在此次实现约210亿瑞士法郎的收益之前，EQT曾于2025年创下了190亿欧元（约合172亿瑞士法郎）的年度退出纪录。如今，这一纪录于2026年3月13日被打破了。‌