操盘权再易主，锐步中国的困局与“本土化”赌局

再换操盘手，锐步的中国故事这次能讲好吗？

文/每日财报 南黎

2026年3月6日，全球品牌开发与授权平台Authentic Brands Group（简称ABG）宣布，将旗下运动品牌锐步在中国大陆、香港及澳门地区的核心运营合作伙伴，由香港联亚集团更换为新锐运动（上海）有限公司。

新锐运动将负责锐步在上述市场的产品生产、进口、分销及销售，品类涵盖成人与儿童的鞋履和服装。这标志着，这个拥有超过130年历史的国际运动品牌，在进入中国市场数十年后，迎来了又一次关键的代理商更迭。

锐步迎来“本土化操盘手”

新锐运动是一家成立于2025年12月的年轻公司，但其背后的资方在体育用品代理领域已深耕多年。天眼查信息显示，新锐运动80%的股权由上海新润投资管理有限公司持有，公司法定代表人为武新明。

进一步穿透可以发现，武新明同样是佑旅运动科技（杭州）有限公司的实际控制人，而这家公司正是国际运动品牌安德玛儿童线在中国市场的授权代理商，同时与安德玛户外线的在华运营体系也有着深度关联。

据了解，新锐运动的操盘团队在细分赛道的品牌运营上积累了相当经验，他们运作安德玛儿童的模式并非传统的品牌代理，而是一种授权框架下的本土化运营：从设计、研发、生产，到渠道拓展、终端零售，关键环节均由国内团队主导。此次新锐运动接手锐步，延续的或将是同样的逻辑。

在新锐运动接手之前，锐步中国运营权的归属曾引发市场广泛关注。本土运动巨头安踏体育一度被传为热门接盘方，据市场消息，安踏曾与ABG展开多轮谈判，希望获得锐步在华的全量运营授权。

但双方最终因价格等核心条款未能达成一致，安踏在今年1月转而以近123亿元人民币收购彪马29.06%的股份，成了对国际头部运动品牌的布局。

安踏的退出，让锐步的接盘者由此从行业巨头变为一家专注于细分赛道的公司。据业内人士透露，锐步的授权费在10年约10亿元人民币左右，并以阶梯制兑付，这对新锐运动的资金实力和运营能力都是不小的考验。

联亚时代的亏损轨迹

锐步此次更换中国区操盘手，直接原因是上一任合作伙伴交出的成绩单持续走低。2025年12月25日，香港联亚集团发布公告，称已与ABG达成协议，提前终止锐步品牌产品在中国大陆、香港、澳门及台湾的特许经营权协议，自同年12月31日起生效。联亚给出的理由是消费者需求疲弱，销售持续下滑。

联亚接手锐步始于2022年5月，当时正值ABG从阿迪达斯手中完成对锐步的收购，并开始在全球推行分区运营策略。作为一家在服装生产和品牌代理领域经验丰富的公司，联亚对这次合作寄予厚望，曾在财报中将其形容为集团发展的“令人雀跃的新阶段”。

然而现实并未如愿。数据显示，锐步在联亚操盘的首个完整经营年度即录得亏损，2023年净亏损扩大至4900万港元。2024年，尽管通过成本控制将净亏损收窄至约1300万港元，但全年收入同比仍下滑19%。到了2025年上半年，收入降幅进一步扩大至21%，颓势难挽。

与收入下滑同步的，是线下渠道的收缩与扩张交替上演。联亚曾试图通过门店扩张拉动业绩：锐步在中国的门店从2022年底的15家，增至2023年底的30家，并在2024年中达到36家的高点。

但门店扩张并未转化为销售增长，单店产出能力持续承压，最终导致联亚在2025年上半年开始关闭表现不佳的门店。

如今，锐步在中国大陆的独立官方门店已近乎消失，北京已无门店，上海仅剩一家品牌集合店，广州和佛山等地的折扣店也大多关闭。线上渠道虽保留官方旗舰店，但主力价格带已下探至500元以下，品牌存在感被严重压缩。

品牌重启的挑战与可能

对于新锐运动而言，接手锐步既是一个机会，也是一场复杂的考验。

从全球范围看，锐步的基本盘正在回暖。Reebok International Limited的财报显示，锐步集团税后净利润从2023年的1.64亿美元增长至2024年的1.80亿美元，在英国、墨西哥、巴西等8个国家的市场份额提升明显。

与此同时，锐步多年积累的品牌资产依然可观：上世纪80年代凭借女性健康舞鞋Freestyle风靡全球，90年代签约奥尼尔、艾弗森、姚明等球星，这些历史积淀以及复古鞋款在资深鞋迷心中的情怀价值，都是可以重新激活的品牌遗产。

来源：官网

但中国市场面临的情况更为复杂。当前中国运动服饰市场的竞争已进入白热化阶段，本土品牌如安踏、李宁、特步等，凭借技术创新和渠道深耕在中高端市场站稳脚跟；国际头部品牌耐克、阿迪达斯也在加速本土化转型，通过更贴近中国消费者的产品和营销巩固阵地。在这样的格局中，锐步要想突围，首先需要找到清晰的定位切入点和标志性产品。

渠道重建也是一项巨大工程。线下门店从近乎归零的状态重新起步，无论是布局核心商圈还是下沉市场，都需要大量资金和资源投入，且短期内难以实现盈利。

线上渠道的竞争同样激烈，如何在抖音、小红书等新兴电商平台建立有效的内容叙事和销售转化，是新锐运动必须面对的关键问题。

当中国运动服饰市场对品牌的要求越来越高时，锐步想要重新赢得市场认可，注定是一条漫长且充满不确定性的路。但至少，这一次操盘权的更迭，给了这个老牌运动品牌一个重新尝试的机会。

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