胰岛素笔针“小巨人”今日申购，另有一只新股上市丨打新早知道

3月18日，可申购北交所的普昂医疗（920069.BJ），另有一只新股上市，为北交所的族兴新材（920078.BJ）。

一只新股申购

普昂医疗成立于2013年，专业从事糖尿病护理、通用给药输注、微创介入类医疗器械的研发、生产和销售，是国内市场最早推出安全自动自毁型注射笔用针头的本土企业；在美国市场，公司是仅晚于美国BD公司第二家推出两端保护安全自毁型注射笔用针头的企业，并已申请国际专利保护。

技术方面，普昂医疗以糖尿病护理产品为业务切入点，胰岛素笔针是公司核心优势产品。在2022年至2025年上半年，胰岛素笔针也是公司主营业务收入占比最高的产品。2025年上半年，公司胰岛素笔针产品占主营业务收入的比重为65.80%。

市占率方面，开源证券研报显示，普昂医疗胰岛素笔针2024年全球市占率11.78%，销量11.75亿支，全球排名升至第二，仅次于美国BD公司。细分上，2024年公司在欧洲市占率23.69%、中国9.74%、北美4.31%，在国内厂商全球份额中位列第一。

目前，普昂医疗拥有境内专利 116 项（发明专利 46 项）、境外专利 5 项，获 32 项国内注册证及 87 项 CE、FDA 认证。公司还于2022年获评国家级专精特新“小巨人”企业，并曾取得“2024中国自动化学会科学技术进步奖二等奖”等科技创新荣誉。

客户方面，普昂医疗拥有覆盖欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲、非洲、亚洲等70多个国家或地区的客户资源，公司形成了较高的市场声誉和认知度。公司与Arkray、BergerMed、Procaps、Sol-Millennium、VanHeek、PharmaLab、NiproMedical、三诺生物、微泰医疗等国内外知名医疗器械品牌商或渠道商建立了广泛、持续的业务合作。

值得注意的是，普昂医疗目前面临市场竞争加剧和新产品市场开拓不达预期的风险。一方面，在糖尿病护理产品领域，竞争对手既包括美国BD、意大利MTD、德国贝朗、丹麦诺和诺德等全球行业巨头，也包括其他ODM厂商，行业竞争日益加剧。

数据显示，在2022年至2025年上半年，普昂医疗糖尿病护理类产品销售额占主营业务收入的比例分别为73.95%、86.37%、82.92%、81.61%，还包括部分通用给药输注类、微创介入类业务。

普昂医疗在招股书中提醒，如果公司不能通过持续的研发创新，推出有竞争力的产品，不能及时结合市场竞争情况对营销策略进行调整，无法有效提升产品生产线的智能化和自动化水平。

另一方面，近年来普昂医疗重点投入研发了微创介入系列新产品，由于推向市场的时间不长，且还有较多管线处于研发过程中，报告期三年一期公司微创介入类产品销售额分别为76.56万元、190.83万元、709.88万元、462.53万元，占主营业务收入的比例分别为0.32%、0.81%、2.24%、2.60%。

普昂医疗表示，未来如果微创介入医疗器械的产业政策、国内外下游市场需求、行业竞争情况等发生重大不利变化，或公司在新产品经营策略上出现重大失误且未能及时进行有效的调整应对，都可能导致新产品系列市场开拓不达预期，进而影响公司对其研发投入的回报水平。

一只新股上市

族兴新材主要从事有色金属功能粉体材料中微细球形铝粉及其深加工产品铝颜料的研发、生产和销售。公司生产的铝颜料产品广泛应用于涂料、印刷油墨、塑胶材料等领域，其下游产品应用于汽车、3C产品、家用电器、飞机船舶、工程机械、建筑材料等众多制造业领域。

技术方面，族兴新材核心团队深耕功能粉体材料行业二十余年，自主研发并积累了微细球形铝粉制备技术、精细分级技术、片状化技术、树脂包覆技术、水性化技术、真空镀铝技术和粉末化技术等7大核心技术，贯穿整个工艺流程。目前，公司拥有已授权专利90项，其中发明专利49项，实用新型专利41项，以及29项申请中的专利。

另据招股书介绍，当前，族兴新材所有专利均已实现产业化，多项产品获得了“中国专利奖三等奖”、“国家科技创新金奖”、“湖南省一类重点发明专利奖”以及“湖南省省级工业新产品(第一批)”等国省级荣誉认证。

客户方面，族兴新材现已经成为国际知名的铝颜料生产商之一，具有较强的竞争优势和品牌影响力。目前公司的主要知名客户包括阿克苏诺贝尔（AKZA.AS）、PPG（PNG.N）、立邦（4612.T）、贝格集团、太阳化学、关西涂料、巴斯夫和盛威科等跨国涂料巨头，以及华辉涂料、松井股份(688157.SH)、飞鹿股份（300665.SZ）、湘江涂料、邦弗特等知名企业。

值得注意的是，族兴新材目前面临着产品毛利率下降和应收账款无法收回的风险。一方面，2022年至2025年上半年，公司铝颜料产品毛利率分别为42.16%、41.96%、39.95%和37.79%，持续下降。公司提醒，未来不排除市场竞争存在加剧，以及原材料采购价格存在不利变动的情形，在不考虑产品销售结构变动的情况下，公司铝颜料产品毛利率存在继续下降的风险。

另一方面，2022年至2025年上半年，公司应收账款余额分别为2.023亿元、2.157亿元、2.130亿元和2.066亿元，占当期营业收入的比例分别为32.21%、31.28%、30.12%和28.49% （2025年为年化数据），应收账款余额较高。

族兴新材提醒，若在未来经营发展中部分客户经营策略不佳、信用或财务状况出现恶化导致支付困难或者无法支付公司应收账款，公司应收账款存在无法及时收回或无法全部收回的风险，进而对公司经营业绩产生不利影响。

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）