智能化转型、出海谋变，电动两轮车终局之战已打响？

撰文 | ZZ

编辑 | 杨勇

题图 | 豆包AI

近日，电动轻型交通工具品牌台铃正式向港交所递交招股书，拟在港股主板挂牌上市。

台铃启动IPO进程，意味着电动两轮车行业第一阵营（雅迪、爱玛、台铃）已悉数启动或完成资本化布局，行业正式进入全维度、全产业链的综合竞争时代。

奥维云网的数据显示，2025年台铃国内市场份额同比减少2.4个百分点至11.7%，是成为行业第一阵营中唯一出现市场份额回落的厂商，而身处同一梯队的雅迪、爱玛，市场份额分别同比提升1.0个百分点和0.6个百分点。与此同时，以智能化为核心标签的九号公司，在2025年前三季度的电动两轮车业务收入已小幅超越台铃的主营业务（电动自行车、电动摩托车），折射出台铃已陷入“前有雅迪爱玛碾压，后有九号步步紧逼”的被动局面。

台铃此番冲击资本市场，不仅是为自身经营发展补血纾困，更是吹响了电动两轮车行业贴身肉搏的号角。

一行业竞争逻辑已重塑

2025年12月1日，随着“旧国标”电动两轮车全面停售，中国电动两轮车行业正式驶入由《电动自行车安全技术规范》（GB17761-2024）所定义的“新国标”时代。

新国标不仅是一场产品标准的升级，更是一次商业模式和竞争格局的重构，其倒逼电动两轮车厂商摒弃“低价内卷”的发展路径，走上安全为基、技术驱动、需求导向的精细化运营之路。

对于包括台铃在内的厂商而言，新国标落地不仅是一场关乎生死存亡的合规大考，更是行业加速洗牌的“催化剂”。

一方面，电动两轮车的行业格局正从“分散混战”到“头部集中”，马太效应持续凸显。

新国标正式实施前，电动两轮车行业呈现出“大而不强、散而无序”的典型特征，市场参与主体鱼龙混杂：既有雅迪、爱玛等头部厂商，也有数量庞大的区域性中小厂商，甚至不乏大量无生产资质、无合规标准的小作坊混迹其中。

新国标全面落地后，首次对电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车三大品类作出清晰划分，不仅针对最高车速、整车质量、制动性能、电池安全标准、防篡改设计等核心指标划定了严苛红线，还新增北斗定位模块适配、整车塑料占比限制等多项合规要求，从源头大幅抬高了行业准入与合规生产门槛。这一系列硬性要求，让大量中小厂商无力承担技术升级、产线改造、合规认证带来的高额成本，面临着市场份额持续流失的风险，行业话语权加速向具备合规能力与规模优势的头部厂商集中。

另一方面，产品从同质化竞争向高端化、智能化升级，产品价值得到了重新定义。

此前，电动两轮车行业长期深陷产品同质化困局，多数厂商核心技术研发能力缺位，产品在工业设计、功能配置上高度趋同，竞争长期停留在价格战的低维度层面，最终导致行业陷入“低价恶性竞争-利润空间持续压缩-研发投入不足-产品同质化进一步加剧”的恶性循环。

新国标的落地彻底打破了这种同质化竞争格局。为适配新国标的合规要求，厂商普遍加大研发投入力度，通过优化产品结构设计、迭代升级生产工艺，全方位提升产品的安全性能与合规能力。在此过程中，产品高端化、智能化也成为行业实现差异化突围的核心方向。

二、行业打响智能化革命

2025年以来，电动两轮车智能化趋势愈演愈烈，AI大模型应用、汽车级电子控制系统下放、跨设备互联成为新的发展方向。

消费需求升级是电动两轮车行业智能化浪潮的核心驱动力。随着居民可支配收入水平稳步提升，消费者的购车观念发生了根本性变化：不再局限于满足基础代步功能，而是对产品的智能化、便捷性、安全性与个性化提出了更高要求。其中，年轻消费群体对智能功能的需求更为迫切，远程控车、定位追踪、故障预警、智能防盗等配置，已成为购车的重要考量因素。

艾瑞咨询的报告显示，2025年18岁至25岁年轻群体中，76.4%的用户优先选择智能化车型。与此同时，用户最关注的三项智能功能依然是无钥匙解锁、异动报警、APP查看车况，这意味着在为用户带来个性化、娱乐化体验的同时，“便捷实用”依然是智能化的核心诉求，而非炫技式的功能堆砌。

技术发展是电动两轮车行业智能化趋势的重要支撑。物联网、大数据、人工智能、车规级芯片等技术的快速迭代与成本下探，为电动两轮车的智能化转型提供了完备的基础，让远程控车等功能从概念成为量产车型的可落地配置。

以台铃为例，自2025年1月起，台铃全系车型标配其自主研发的Tai-Link智驾系统。该系统基于千万级用户骑行数据与AI深度学习算法，整合TCS牵引力控制、ESP车身稳定系统等功能，并与华为在鸿蒙、云、IOT等领域展开深度合作。

尽管电动两轮车行业的智能化发展已取得了显著进展，但仍有诸多短板与问题尚未解决，制约着行业智能化的深度推进。

一是智能功能同质化严重，底层创新能力严重缺位。当前多数电动两轮车厂商的智能化布局，仍集中在手机APP互联、远程锁车、定位追踪、电量查询等低门槛基础功能层面，缺乏直击用户骑行痛点的差异化创新。部分厂商为压缩研发成本、缩短产品上市周期，直接采购第三方标准化智能模块做简易集成，既无自主研发能力，也无定制化设计，最终导致智能化体验高度趋同，难以构建真正的核心竞争壁垒。

事实上，已有头部厂商意识到这一问题并采取措施，比如九号公司在2025年8月发布了行业首个自研全域操作系统“凌波OS”，旨在解决底层软件环境不统一、产品能力无法沉淀的问题；雅迪推出的冠能白鲨Ⅱ聚焦“无感交互、主动防护、生态延伸”三大核心，强调实用性与交互体验的平衡。

二是智能化升级成本高企，规模化普及难度较大。智能化转型需要电动两轮车厂商持续投入高额研发资金与生产成本，而这些成本最终会传导至终端售价，导致智能车型售价普遍高于普通车型，直接制约了智能化的下沉普及。

市场研究数据显示，仅搭载基础智能功能的电动两轮车，售价较同级别普通车型高出800元至1500元，而高端智能车型售价普遍突破5000元，甚至达到万元级别，其中爱玛零际X7售价区间为7990元至19990元，九号M5 200售价更是高达20599元，远超绝大多数消费者的购买力。过高的研发与生产成本，让多数厂商难以推出兼顾智能化与高性价比的产品，进一步阻碍了行业智能化的深度推进。

三、出海寻求第二增长曲线

根据中商产业研究院的数据，中国电动两轮车保有量已突破4亿辆。若按照中国约14亿人口计算，平均每3.5人就拥有一辆，这意味着电动两轮车市场已进入“一户一车”的饱和状态。

中国市场存量见顶，出海就成为电动两轮车厂商的必然选择。雅迪、爱玛、九号、小牛、台铃均已加大海外市场的布局力度，凭借各自的优势取得了显著成绩。

雅迪的出海策略注重本土化生产与研发，以及构建完善的全球运营网络。截至2025年年底，雅迪已在海外布局6座生产工厂、2个中转库，品牌线下门店突破1000家，产品覆盖全球100多个国家和地区。其中，越南是雅迪首个实现全产业链布局的海外市场，2026年1月全面投产的北宁智能制造基地，一期设计年产能突破100万台，供应链本土化率达到60%。雅迪在越南不仅落地了整车组装产线，更搭建起覆盖上游核心零部件配套、下游终端服务网络的全产业链体系，实现了“中国技术和方案出海”。

爱玛的出海策略相对稳健，主要聚焦欧洲、东南亚等市场，通过与当地经销商合作、建立海外生产基地等方式拓展海外版图。例如，在东南亚市场，爱玛通过与当地知名经销商达成深度战略合作，借助成熟的本土渠道网络实现市场快速破局，同步落地越南、印尼两大海外生产基地。截至2026年3月，爱玛产品已出口至全球50多个国家和地区，海外市场份额实现稳步攀升。

相较于雅迪和爱玛，台铃的海外市场拓展节奏相对滞后，市场布局主要集中于东南亚、非洲等发展中国家。当前，台铃仅在越南布局了1座海外生产基地，并且该基地产能利用率尚不足50%。2025年前三季度，台铃海外市场收入占营收的比重仅为2.7%，海外业务规模偏小，对业绩的拉动作用极为有限。

事实上，电动两轮车厂商出海并非易事：一方面，全球电动两轮车标准呈现“碎片化”特征，不同国家和地区的产品标准、准入要求、认证体系存在较大差异，厂商需要针对不同市场调整产品设计与生产工艺，增加了企业的研发成本与合规成本；另一方面，部分厂商没有根据当地的文化、消费习惯、政策环境等进行本土化调整，导致产品难以适应海外市场的需求。

台铃此番冲刺港交所，恰逢新国标全面落地后行业格局重塑的关键节点，对于身处“前有堵截、后有追兵”困境的台铃，乃至整个电动两轮车行业而言，未来唯有坚守合规底线、聚焦核心技术创新、深耕用户真实需求、持续拓展全球市场，方能在行业深度变革的浪潮中站稳脚跟，实现长期稳健发展。