马上消金撤回IPO辅导备案

历时五年，这家消费金融公司暂停上市。3月16日，北京商报记者注意到，马上消费金融股份有限公司（以下简称“马上消费金融”）日前已经撤回辅导备案，正式宣告公司上市计划搁浅。

根据中国证券监督管理委员会官网，在累计开展了21期上市辅导工作后，马上消费金融已经撤回辅导备案。

此前，2020年9月，马上消费金融获得金融监管部门批复，原则上同意其首次公开发行A股股票，发行规模不超过13.33亿股。次年1月，中金公司、中信建投作为其IPO辅导机构，首次报送了辅导备案登记材料。

此后的几年间，马上消费金融的上市进展备受市场关注，但始终停留在辅导备案阶段。2026年1月，中金公司、中信建投发布第21期，也是最新一期辅导工作进展报告提出，马上消费金融目前仍存在的主要问题，是该公司董事会成员中独立董事的人数少于三分之一。

根据披露信息，当前马上消费金融董事会成员共计10人，其中包括董事长赵国庆，董事、总经理郭剑霓，董事、副总经理曹景泉，尹向东、董迎秋、易昕以及王雨等四名董事，还有三名独立董事分别为徐立伟、陈广垒、欧阳日辉。

按照《上市公司独立董事管理办法》要求，上市公司的独立董事占董事会成员比例不得低于三分之一，且至少包括一名会计专业人士。北京商报记者对比发现，2025年4月披露的第十八期辅导工作进展报告指出，马上消费金融独立董事邓纲在辅导期内离任，导致该公司独董人数占比少于三分之一。

彼时，两家辅导机构便提到，公司后续将推进新任独立董事的选举、聘任工作，确保在正式申报前满足监管机构对董事会中独立董事占比的要求，但直至撤回辅导备案，马上消费金融新任独立董事尚未到岗。

素喜智研高级研究员苏筱芮表示，马上消费金融此次撤回辅导备案，与近年来持牌金融机构所处的监管环境有所关联。从市场环境看，除消金之外，近年来中小银行、第三方支付领域成功IPO者寥寥，同样出现过IPO撤回、转战港股等情况；从消金环境看，近年来消金行业也处于盘整期，机构此时撤回辅导备案也有利于其聚焦于主营业务，从而更好地适应当下发展。

不仅仅是马上消费金融，过去几年间，也有其他消费金融机构传出上市意向，但均未能成行。

在马上消费金融获批发行A股股票的一年前，原捷信消费金融于2019年7月向港交所递交招股书，计划于同年9月完成港股上市。但在通过港交所聆讯后，该公司的上市进程一再推迟，后于同年11月确认终止上市计划。此后的几年间，原捷信消费金融历经波折，2024年末，京东集团通过重组协议收购该公司65%股权，原捷信消费金融退场。

另在2021年3月，招商银行发布公告称，启动招联消费金融上市研究工作，具体上市方案成熟后再提交董事会审议。2023年7月，招联消费金融完成股份制改造，市场纷纷猜测此举是为上市“铺路”，彼时招联消费金融曾回应称，公司上市暂无明确的时间表，将根据实际情况开展相关工作。时至今日，招联消费金融上市也未有新动作传出。

当前，全国已经开业的持牌消费金融公司数量共计31家，尚未有机构完成上市，“消费金融第一股”仍处于待定状态。对于撤回辅导备案的主要原因、行业机构上市整体的阻碍因素体现在哪些方面等问题，北京商报记者向马上消费金融方面进行采访，截至发稿，未收到公司回复。

王蓬博认为，消费金融行业整体尚未有成功IPO案例，暴露了该类机构在资本市场的认可度不高的问题。难点不仅在于监管对杠杆率、资金来源、风控能力的高要求，也在于商业模式是否具备长期可验证的稳健性。

苏筱芮表示，从当下情况来看，此类机构的重心应以合规为本，夯实业务“基本功”尤其是自营能力，顺应趋势做好盘整阶段的各类合规工作，为未来可能出现的上市窗口期打下坚实根基。

北京商报记者 廖蒙