你的医保花到哪儿？追回342亿，基金年度总支出首次突破3万亿

21世纪经济报道记者 贺佳雯 北京报道

2026年3月16日，国家医保局发布《2025年医疗保障事业发展统计快报》。

关于2025年，医保的一组组关键数据跃然纸上，这份民生保障的成绩单中，作为普通人，我们关心享受的医保待遇，医保的钱花到哪儿？

这还是一份透视中国医药健康产业生态的深度财报，其数据变动或映射出行业资金的流向与政策的倾斜。

“快报数据呈现参保规模稳定，医保基金盘子更大也更稳，服务人口高质量发展与促进经济社会发展并重等突出特点。”国家医保局规财法规司副司长张晨光对记者指出。

（国家医保局。资料图片）

收支增速更协调，支付更有底气

快报显示，2025年基本医保基金（含生育保险）总收入35873.11亿元，同比增长2.7%；总支出30009.38亿元，同比增长0.8% 。

重点在于“增幅差”，收入增幅跑赢支出增幅，扭转了近年来支出增幅持续高于收入增幅的倒挂现象 。这意味着医保基金收支平衡压力有所缓解。

记者从国家医保局获悉，在总人口同比减少339万人的背景下，参保人数反而增加406万人，达到13.3亿人 。其中，职工医保参保人数增加908万人，占比提升至29.2% 。这一结构变化意义重大——职工医保的人均筹资水平远高于居民医保，参保结构的优化意味着整个基本盘“含金量”的提高，为未来支持创新药、高值耗材提供了更坚实的资金池。

产业“腾笼换鸟”加速：创新药支付总额超4800亿

记者发现，在医保助力经济社会发展方面，快报比前两年更加系统地披露了医保对医药创新的支持体量。最值得医药市场关注的数据是，创新药从上市到纳入医保时间大大缩短，2018年至2025年，医保谈判新增药品协议期内销售额超过7000亿元，其中医保基金支出超过4800亿元 。

一位医药市场投资人对记者分析，4800亿的真金白银，代表了国家医保局作为“战略购买者”的取向：通过集采节省下来的“存量”资金（2025年第11批药品集采覆盖55种药品，耗材网采订单近万亿元），正在大规模腾挪给创新药这个“增量” 。首版商保创新药目录的制定，更是试图撬动商保杠杆，为超出基本医保范围的19种高价值药物开辟新支付通道 。此外，药品平均回款时间缩短至30天左右 ，这对于医药上市公司的现金流改善是实质性利好，将大幅降低药企的财务成本，提升研发再投入能力。

在改革方面，价格改革和招标采购颇受关注。快报披露，国家医保局已累计印发39批医疗服务价格项目立项指南，统一新增100多项新产品新设备价格项目。每一批医疗服务价格项目背后都意味着一个庞大的产业改革。

342亿元医保基金追回背后

快报中一组数据广受热议：2025年全国医保系统共追回医保基金342亿元，联合公安机关抓获犯罪嫌疑人10357名 。

其背后归功于2025年“药品追溯码”的全面应用——归集追溯码信息1001.82亿条，接入机构超102万家 。

从财经视角分析，“追溯码”就是医药行业的“税务发票”。随着这一系统的铺开，以往套取医保基金、倒卖“回流药”等灰色地带的生存空间将被彻底挤压。对于合规经营的上市药企而言，这有助于净化市场竞争环境，避免“劣币驱逐良币”；而对于依靠带金销售的不合规企业，其隐藏的合规风险正在呈几何级数上升。

制度红利释放：辅助生殖与生育津贴降低生育成本

另一方面值得注意的是，快报首次详细披露了生育支持政策的财务效果。全国所有统筹地区基本实现生育津贴直发个人；2025年也是全国辅助生殖项目纳入医保支付的首年，全国累计323.97万人次接受治疗，惠及160.18万人 。

辅助生殖纳入医保，直接降低了患者的支付门槛，预计将大幅提升辅助生殖服务的渗透率。考虑到不孕不育诊疗需求，这一政策将直接利好生殖专科医院、上游药品器械供应商。同时，分娩镇痛等项目的普及，也预示着医疗服务价格改革正朝着鼓励生育、提升服务质量的方向倾斜。

资金流向的结构之变：门诊统筹与个人账户共济

门诊待遇享受人次同比增长25.51%，而住院人次同比减少3.40% 。这一增一减，验证了医保支付方式改革的成效，通过引导常见病、慢病留在门诊解决，减少了不必要的住院，从而优化了医疗资源的配置效率。

记者从国家医保局了解到，2025年7月起，医保支付方式改革DRG付费3.0版分组调整工作已经启动。到今年3月，已经完成第一阶段临床论证，各项工作有序推进。

同时，职工医保个人账户共济使用金额达687.7亿元 。这意味着大量原本沉淀在个人账户的资金被盘活，流向更需要照顾的家庭成员。对于零售药店和基层医疗机构而言，这意味着支付方的改变——家庭共济增加了账户资金的流动性，有助于激活“老养一老、幼带一幼”的消费场景。

综上所述，2025年的医保快报，清晰勾勒出中国医保基金的“新常态”：收入稳健增长，支出结构优化，监管力度空前。国家医保局规财法规司综合处处长黄高平对记者总结了这份快报的六大亮点：“稳运行、强赋能、推改革、促创新、严监管、优服务”。

有资本市场分析人士认为，未来资金可能将加速流向创新药、高价值服务、合规经营的优质标的。