中小银行再掀降息潮，苹果标准佣金率下调 | 财经日日评

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中小银行再次掀起一拨降息潮

3月13日消息，春节过后，随着“开门红”揽储高峰逐渐退去，国内银行业迎来新一轮存款利率下调潮。本轮调降由城商行、农商行、村镇银行等中小银行率先启动，调整幅度多在5至30个基点区间，部分银行五年期定期存款利率降幅最高达30个基点。

值得注意的是，调整后，部分银行出现存款利率“倒挂”现象。上海华瑞银行三年期利率2.00%高于五年期的1.95%。黑龙江友谊农村商业银行调整后三年期定存利率为1.75%，而五年期仅为1.6%。中小银行存款挂牌利率整体仍高于大行，但正逐步向国有大行靠拢。去年5月国有大行集中调降后，活期存款挂牌利率已降至0.05%，三年期、五年期定存挂牌利率分别为1.25%、1.30%。（界面新闻）

｜点评｜ 活期存款利率已趋近0，中小银行利率不断下调，利率下调仍是银行业的主流趋势。央行今年延续“适度宽松的货币政策”，LPR年内大概率将继续下调已成为市场共识。所以，银行业对吸纳长期资金的意愿普遍减弱，部分银行通过长短利率倒挂的方式，引导存款向中短期产品转移，以提前应对未来的付息压力。

银行业正在经历转型期，过去高度依赖吸收存款放贷的单一模式很难延续。尤其是中小银行，在品牌影响力和数字化能力上本就难以与大型银行抗衡，面临更大的生存压力。去年以来，村镇银行正在被加速合并。

广深楼市正在“酝酿”小阳春

3月13日消息，早春3月，楼市往往会迎来一波“金三银四”的情绪回暖，今年的楼市“小阳春”是否如期而至也成为市场关注的焦点。仅3月上旬，广州全市就有超过30个新房项目出现推新或有加推动作。各家公司旗下位于广州的大平层和别墅等豪宅产品，在近期均有成交记录。

在深圳，二手房市场似乎比新房更为热闹。上周，深圳乐有家门店二手签约量环比上涨132%，创下2025年3月底以来的最高值；二手房看房量更是达到了2024年10月中旬以来的最高点。另据深圳贝壳研究院发布的最新监测数据，今年2月其合作门店的二手房挂牌量较去年同期下降了3.3%。（证券时报）

｜点评｜ 与以往普涨行情不同的是，今年房地产市场结构性复苏特征十分突出。广深等一线城市的核心地段无论是土拍还是豪宅市场，价格都呈现出明显的上行趋势，核心区的价格预期已重新企稳。相比之下，深圳市场的预期修复更具广度，前期二手房市场中的非理性抛售已大为减少。在房价高位回落后，观望中的刚需加速入市。

中国房地产市场已无法一概而论，不同城市、地块的情况分化将成为常态。随着中国城市化进程进入中后期，人口结构逐渐发生转变，低线城市和村镇地区的房地产市场或将长期处于供大于求的局面。

苹果下调中国标准佣金率至25%

3月13日消息，苹果宣布自3月15日起，适用于中国内地（大陆）App Store（应用商店）的iOS及iPadOS佣金率将进行调整。Apple App内购买及付费App的标准佣金率将由目前的30%改为25%。苹果应用商店小型企业计划以及小程序合作伙伴计划项下，符合条件的Apple App购买佣金率以及第一年后的自动续费订阅佣金率，将由目前的15%改为12%。

谷歌近日也宣布，移动应用商店Google Play将在全球范围内开放降税政策。订阅类应用开发者若使用谷歌官方计费系统，综合费率可低至15%，较此前标准抽成近乎减半；若不使用官方计费系统，仅需向谷歌缴纳10%的佣金。（澎湃新闻）

｜点评｜ “抽成税”的利润可观，是苹果长期以来的盈利保障。此前凭借封闭的iOS生态，以及应用商店的绝对入口地位，“苹果税”一直维持得比较稳定。不过近几年，软件生态渐趋开放，面对国际监管与开发者的持续挑战，苹果已经在欧洲和美国市场作出了佣金费率让步。此次其在中国市场让利，一定程度上保证了不同市场的公平性，可缓解其与开发者的关系，用户也能从中获利。

作为两大移动系统阵营的主导者，苹果和谷歌同步调降费率，或也受到技术变革影响。AI迅速迭代，有望重构流量入口，应用商店的地位也将进一步被削弱。这样的趋势下，单纯收“过路费”的商业模式注定难以持久。

微信上新三大功能可忽略通话请求

3月13日消息，微信近日发布最新版本，迎来三个细节更新。用户暂时不想接的微信语音/视频，点击“忽略”即可，点击后弹窗消失，对方也不会收到“已拒绝”；微信语音转文字可“同声传译”，微信聊天说完语音后，左下角点击“翻译”按钮，语音可以翻译成想要的语言；微信视频更新锁定屏幕功能，视频时点击右上角锁定图标，即可锁定屏幕，避免误触。

据悉，微信还在灰测未读消息显示功能，双击底部导航栏“微信”标签项，会弹出一个全新界面来显示所有未读消息。（界面新闻）

｜点评｜ 此前用户面对未准备好的微信通话请求，可通过滑动退出、缩小弹窗的方式将其隐藏，不过这一操作方式较为隐蔽。微信这次更新，将“忽略”功能显化，也是把选择权交还用户。作为国民级社交软件，微信对用户心理洞察深刻，但迭代一直偏克制，部分功能还需要用户自行摸索、适应。今年其更新节奏明显加快，且覆盖面广泛，也许是有意加强整个生态的竞争力。

AI冲击，微信同样面临流量入口被重构的压力。未来用户或可绕开应用软件，通过与智能体交互直接触达服务。变局之下，要守住自身地位，微信仅依赖细节的优化迭代可能还不够，更需要AI能力上的系统革新。

追觅预计下周发射一颗太空算力卫星

3月13日，自AWE中国家电及消费电子博览会的追觅展台现场获悉，追觅预计在下周发射第一颗太空算力卫星。此前该公司表示，计划未来发射200万颗太空算力卫星，打造算力组网系统。目前，这部分业务由追觅旗下芯际穿越负责。

在太空算力方面，追觅芯际计划区别于当前百颗规模的小卫星星座，发射“瑶台”系列算力卫星组成200万颗卫星网络，提升太空数据计算可靠性及寿命（达行业平均水平2倍）。同时配合自研的星间激光通信技术与先进能源管理系统，有望在太空中搭建起服务于AI大模型训练的分布式算力网络。（综合界面新闻）

｜点评｜ 追觅科技正从智能清洁赛道向科技公司转型。在扫地机器人的研发过程中，公司积累了一系列核心技术，包括电机、AI视觉和定位算法等，这些技术具备跨领域的复用潜力，有望在航天领域拓展新的业务空间，为公司带来更广阔的发展前景。国内越来越多的企业也正在跨界加快商业航天领域的布局，抢占这一新兴的万亿级市场。

其中，太空算力中心成为备受关注的热点方向。SpaceX作为业内的佼佼者，同时拥有火箭制造能力和成熟的星链星座部署经验，正在探索将地球上的算力中心搬上太空的可能性。相比之下，中国企业更多聚焦于通过算力中心提升卫星数据处理的效率，实现数据在轨分析后，再将筛选后的有效信息传回地面。

寒武纪去年营收增长超4倍

3月12日，AI芯片厂商寒武纪发布2025年年报。2025年，寒武纪营收64.97亿元，同比增加453.21%，净利润20.59亿元，同比扭亏。该公司迎来上市以来首个盈利年度。虽然全年营收和净利润都同比改善，但寒武纪去年第四季度的净利润出现环比下滑。去年第四季度寒武纪营收18.9亿元，环比增长9.4%，净利润4.55亿元，环比下滑19.8%。

研发方面，2025年寒武纪研发投入11.69亿元，增长9.03%，研发投入占营收的比例为17.99%。但由于营收增长幅度远高于研发投入增长幅度，去年寒武纪研发投入占营收的比例同比减少73.31个百分点。年报显示，截至2025年末，寒武纪存货账面价值约49.44亿元，较2024年末的17.74亿元激增178.67%，占总资产的比例也从26.41%提升至36.79%。（综合第一财经）

｜点评｜ 2025年，中国AI大模型训练需求爆发式增长。然而，英伟达AI芯片采购受限，寒武纪作为最早一批布局AI芯片的中国企业，受益于国产替代红利，产品销量骤增。这也导致寒武纪的业务高度依赖国内互联网大厂的采购需求，客户集中度偏高。

基于对AI算力需求前景的强烈看好，寒武纪去年加速备货，库存水平快速上升。然而，英伟达H200芯片今年可能进入国内市场，华为昇腾、摩尔线程等国内AI芯片厂商的产品也在加速迭代，寒武纪今年的市场竞争压力不小，很可能面临库存贬值的风险。总体来看，寒武纪已在国产AI芯片市场中获得初步认可，但想要在市场化的环境中长期发展，仍需进一步提升产品竞争力。

30年期美债收益率逼近4.9%

3月13日，30年期美债收益率已攀升至接近4.9%，创近一个月新高。自2月28日中东冲突爆发以来，该收益率累计上行逾20个基点，将美国国债今年以来的全部涨幅悉数抹去。彭博追踪美债回报的指数年内收益已几近归零。这场抛售并非美国独有，从英国到德国，从澳大利亚到日本，全球债券收益率全线飙升，长期国债普遍承压。

美国国会目前已在讨论最多500亿美元的额外拨款，但美国政府尚未公布具体军事行动的花费估算。与此同时，美国预算赤字在截至2月的五个月内仍高达约1万亿美元，而最高法院裁定推翻贸易关税的判决，又令原本可为财政提供数百亿美元收入的来源骤然消失。（华尔街见闻）

｜点评｜ 中东冲突给世界经济带来了巨大的不确定性，全球债券市场正在重新为世界通胀前景和政府信用定价。地缘冲突的持续直接威胁到霍尔木兹海峡的通航情况，短期内无论是其他产油国增产还是IEA释放原油储备，都无法填补全球原油供应缺口。国际油价长期维持在高位，将重新推高全球通胀，从而抬高生产、生活成本，各国政府或将被迫进行更多补贴措施。

全球冲突不断，许多国家都在加大军费开支，处在风暴中的美国则面临更大的军费开支压力。在全球经济增长放缓的预期下，各国政府为了应对潜在的支出扩大，不得不加大赤字率，发行更多债券。这一趋势也使得债权人要求更高的风险补偿，推动全球债券收益率普遍上行。

周五两市震荡调整沪指跌0.81%

3月13日，市场全天震荡调整，尾盘快速下挫，沪指盘中跌超1%。沪深两市成交额2.4万亿，较上一个交易日缩量416亿。盘面上，局部热点反复走强，个股跌多涨少，全市场超3800只个股下跌。从板块来看，化工板块延续强势，风电板块反复活跃，可控核聚变概念快速走高。下跌方面，算力租赁概念集体退潮，有色·钨概念持续下挫。

截至收盘，沪指报4095.45点，跌0.81%，成交额为10639亿元；深成指报14280.78点，跌0.65%，成交额为13364亿元；创指报3310.28点，跌0.22%，成交额为5800亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周五两市早盘小幅震荡波澜不惊，午后市场避险情绪升温，面对中东局势的反复无常，市场情绪整体较为低落。从板块上看，头部白酒品牌优化代销政策，白酒板块早盘异动拉升。国内消费市场暂时尚未展现出加速修复的态势，市场对于押注消费行业困境反转的情绪暂时不高。市场资金还是向化工与风电集中，随着年报与一季报的披露，投机资金对于前期高预期难以兑现的担忧加重。

本周两市缺乏热点，市场目光聚焦在霍尔木兹海峡等外部冲击，事件走向呈现出高度的难以预测性，市场在反复修改预期后已略显疲态。

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不构成投资建议

栏目主编 |魏英杰| 主编 | 何梦飞

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