油价上涨冲击情绪 美国3月消费者信心降至今年以来最低水平

智通财经APP获悉，美国消费者信心在3月出现近四个月来的首次下降，并降至2026年以来最低水平。根据密歇根大学公布的数据，密歇根消费者信心指数3月下降1.1点至55.5，较上月下跌约1.9%，略高于市场此前预计的55.0。当前指数水平处于该指标历史分布的第2百分位，显示消费者信心依然极度低迷。

密歇根消费者信心指数是衡量美国消费者对经济前景、个人财务状况、商业环境以及购买条件看法的重要指标，由密歇根大学每月进行调查，并在月中和月末分别发布初值和终值报告。

密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu表示，消费者信心在3月小幅下降至年内最低水平。她指出，在美国对伊朗采取军事行动之前完成的调查显示消费者情绪曾较上月有所改善，但在冲突爆发后的9天调查期内，信心明显回落并抹去了此前的改善。

Hsu指出，汽油价格上涨是对消费者影响最直接的因素之一，而能源成本向其他商品和服务价格的传导幅度仍存在较大不确定性。同时，各收入群体、不同年龄层以及不同政治立场的消费者普遍表示对个人财务前景的预期下降，全美范围内相关预期下降7.5%。本次调查数据收集时间为2月17日至3月9日，其中约一半访谈是在伊朗冲突爆发之后完成。

从历史角度来看，目前消费者信心水平明显低于长期平均水平。数据显示，当前指数较1978年以来84.0的平均水平低约33.9%，较 82.8的几何平均水平低约33.0%。同时，当前水平低于该指数在过去六次美国经济衰退开始时的水平，进一步凸显消费者情绪的疲弱。

从分项指标来看，消费者对当前经济状况的看法有所改善，但对未来前景的预期明显恶化。

3月当前经济状况指数(CECI)连续第三个月上升至57.0，较上月增长2.1%，但仍比去年同期下降9.4%，同时高于市场预期的54.9。该指标反映消费者对当前个人财务状况和整体经济环境的评价。

相比之下，消费者预期指数(CEI)连续第二个月下降至54.1，较上月下滑4.4%，但较去年同期仍上升2.9%，略低于市场预期的54.5。这一指标主要反映消费者对未来经济和个人财务状况的预期。

在通胀预期方面，未来一年通胀预期在连续六个月下降后停止回落，维持在3.4%。这一水平高于2024年的大多数读数，并明显高于疫情前两年2.3%至3.0%的区间。与此同时，长期通胀预期小幅下降至 3.2%，而2019至2020年该指标通常低于2.8%。

调查还显示，2月28日之后完成的访谈普遍表现出更高的通胀预期，表明能源价格上涨和地缘政治紧张局势正在影响消费者对未来物价的判断。

在其他消费者情绪指标方面，世界大型企业联合会消费者信心指数与密歇根指数整体走势大体一致，不过前者更容易受到就业和劳动力市场状况的影响，而密歇根指数更关注家庭财务状况以及通胀压力。

此外，密歇根消费者调查所反映的整体情绪，与美国全国独立企业联合会(NFIB)小企业乐观指数所显示的小企业主情绪变化也较为一致，表明当前美国经济主体对未来经济前景普遍持谨慎态度。