日播时尚华丽“换装”！豪掷3亿元押注锂电赛道

本报（chinatimes.net.cn）记者赵奕 上海报道

“日播时尚”成为历史，“璞源材料”正式登场。

3月12日，日播时尚（603196.SH）发布公告称，公司已完成工商变更相关手续，公司全称正式变更为“上海璞源化学材料集团股份有限公司”，证券简称也计划同步调整为“璞源材料”，但尚需向上交所申请，并经其批准方可实施。同日，公司还抛出了3.11亿元重大投资计划，加码眉山茵地乐二期二阶段项目，新增锂电池粘结剂年产能14万吨，宣告全面向新能源锂电领域转型。

“从消费产业与先进制造产业的交叉视角看，日播时尚的更名与锂电材料布局，本质上是传统消费企业在增长天花板压力下的一次‘赛道重置’。”著名咨询公司商品战略顾问总监、潘特尔时装（上海）有限公司CEO潘俊向《华夏时报》记者表示，成功关键不在“换行业”，而在于是否真正形成产业能力。如果仅依赖资本运作，很难建立长期竞争力，但若能够通过技术团队、产业合作和持续研发投入构建核心能力，则有可能实现新的增长曲线。对企业而言，这更像是一场“产业重构”，而不是简单的业务多元化。

从女装困境到锂电机遇

这场从“衣”到“锂”的华丽转身，让日播时尚成为资本市场与行业关注的焦点，看似简单的名称变更，实则是企业战略方向的彻底重构。此前，日播时尚长期聚焦中高端女装领域，旗下拥有“播broadcast”等知名品牌，但近年来受服装行业竞争加剧、原材料及人工成本上升等多重因素影响，主业增长陷入停滞，甚至出现大幅亏损。

财务数据显示，2022年该公司归母净利润0.17亿元，同比下滑79.60%。2024年公司业绩进一步下滑，实现营业收入8.66亿元，同比下降15.68%，归母净利润更是亏损1.59亿元。对于亏损，日播时尚将原因归于消费环境变化及关闭低效门店。截至2024年末，公司共有“播 broadcast”销售终端门店569家，较2018年巅峰期的千余家已关闭近半。2025年前三季度营业总收入5.80亿元，同比下降7.25%，归母净利润为4335.64万元。

在主业陷入困境之时，日播时尚开始将目光投向新能源行业。日播时尚在公告中表示，名称与证券简称调整，旨在更准确反映公司未来战略发展方向，进一步提升企业形象。此前，公司已于2025年底完成对四川茵地乐材料科技集团有限公司71%股权的收购，在原有精品服装业务基础上新增锂电池粘结剂业务，优化了业务布局，增强了持续盈利能力，实现了上市公司战略转型。

针对公司业务的调整等相关问题，《华夏时报》记者致函日播时尚，但截至发稿，尚未收到回复。根据此前公告，2025年底，日播时尚以总对价14.2亿元，完成了上述收购，正式切入锂电池粘结剂领域。作为国内PAA（聚丙烯酸）类粘结剂市场的头部企业，茵地乐已与宁德时代、比亚迪、中创新航等行业头部客户建立稳定合作关系，2023年、2024年及2025年1—5月分别实现营业收入5.03亿元、6.38亿元及3.17亿元，同期归母净利润分别达到1.81亿元、2.04亿元及1.30亿元，呈现出稳步增长的态势。

从行业现状来看，在历经近两年的价格下行及盈利承压后，锂电行业开始“转暖”。国金证券研报指出，3月锂电排产显著复苏，环比增长11%—22%，同比增长37%—56%。全产业链维持高景气度，各环节排产因春节长假淡季效应的消退而全面上调，下游环节在经历2月谨慎采买后的补库需求已开始向上传导，驱动产业链各环节进入订单修复期。万联证券研报也指出，在下游需求高增长驱动下，锂电行业整体景气度回升。当前锂电行业排产活跃，部分材料价格呈现出企稳回升趋势，行业周期进入上升区间。

对于日播时尚业务布局的转变，潘俊表示，当前中国锂电材料产业已形成高度成熟且竞争激烈的格局，上游由资源与化工巨头主导，中游材料环节则集中在头部企业，产业链与技术门槛较高。对原本以服装为主业的企业而言，机遇在于新能源仍处于长期景气周期，产业规模持续扩大。

“但挑战同样明显，包括技术壁垒、客户认证周期长以及资本密集度高等问题。特别是新能源材料行业强调研发能力与供应链稳定性，与时尚行业的商业逻辑完全不同。”潘俊如是说。

扩产背后的野心与隐忧

除名称变更外，日播时尚还完成了从内到外的战略重构。根据公告，日播时尚的经营范围新增“专用化学产品销售”“电子专用材料研发”“新材料技术研发”等核心类目，并取消了“以自有资金从事投资活动、投资管理”等条目。

此外，该公司章程已完成修订，原“以设计创意为主导，打造中高端服装品牌”的经营宗旨，正式调整为“立足于化学材料领域，依靠先进技术、现代化的管理、优质的产品和全面的服务，提高产品核心竞争力，努力实现股东权益和公司价值的最大化，创造良好的经济和社会效益；同时，调整优化服装领域布局，巩固可持续发展能力，提升企业综合实力。”

与此同时，日播时尚还抛出了一份产能扩张计划，拟以3.11亿元投资建设眉山茵地乐二期二阶段项目，新增锂电池粘结剂年产能14万吨，进一步加速新能源材料领域布局。

公告显示，眉山茵地乐二期项目分两阶段实施：第一阶段设计产能6万吨/年，已于2026年3月进入试生产阶段，预计2026年5月达产；第二阶段将依托一阶段配套设施，新增14万吨/年产能。截至目前，一期项目已实现10万吨/年产能，二期一阶段已支付资金3.13亿元，尚需支付2.41亿元，加上二阶段3.11亿元投资，整个二期项目合计尚需投入资金5.52亿元。

根据公开信息，眉山市彭山区2025年政府工作报告中将该项目作为典型案例提及：“茵地乐入库税金突破9000万元”，“实现茵地乐二期等9个项目竣工投产”。其中还提出“加快建设全国锂电材料十强区（县）”的目标。

日播时尚表示，本次眉山茵地乐二期二阶段项目系并购前已经取得许可并实际开展建设的项目的一部分，在现有产能不足的情况下，该项目将有效提升产品供应能力和公司的市场竞争力，有助于提高公司的盈利规模，符合公司中长期发展战略及投资者利益。

但不容忽视的是，巨额投资扩产的背后，也暗藏着诸多隐忧与挑战。日播时尚也坦言，项目在建设及经营过程中可能面临行业政策及市场环境变化、经营管理等风险，对此，公司及子公司眉山茵地乐将密切关注、研究国家宏观经济、行业走势与客户需求情况变化等，结合实际情况，及时进行风险评估与应对。

“从行业视角看，时尚跨界锂电材料属于高风险战略选择，短期内难以适应行业快速技术迭代和成本竞争节奏。”苏商银行特约研究员付一夫向《华夏时报》记者表示，若企业能依托资本优势，通过持续研发或绑定下游龙头实现差异化突破，或有长期发展可能。此次布局若能精准切入高附加值细分领域并有效整合，或可缓解原有主业增长困境，但锂电材料行业周期性明显，需警惕产能过剩风险，长期增长仍取决于技术实力与产业协同深度。

对于行业的发展趋势，付一夫表示，当前国内锂电材料行业已进入规模化、技术驱动的新阶段，头部企业凭借技术积累、成本控制和客户绑定形成较高壁垒，中低端产能则面临同质化竞争和价格压力。行业整体向高镍、硅碳负极、固态电解质等高性能材料升级，同时产业链纵向整合趋势明显。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳