200亿，"床单军团"卖给了PE

原“中国私募股权投资”

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• 来源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韦亚军

摄影：Bob

西甲"第三极"卖了，这是欧洲足球圈最难缠的对手之一。

阿波罗旗下PE完成一笔Buyout。

近日，体育投资平台阿波罗体育资本（Apollo Sports Capital，简称ASC）正式完成对西班牙马德里竞技足球俱乐部（Atlético de Madrid，简称：马竞）55%股权的收购。ASC隶属美国阿波罗全球管理公司旗下。

交易对俱乐部的整体估值约为25亿欧元（含债务，折合人民币接近200亿元）。以此计算，阿波罗体育资本此次收购将直接出资13.75亿欧元。

此外，阿波罗体育资本还将以增资扩股的方式投入1亿欧元，用于球员引援和基础设施建设；并额外承诺60亿美元（约51亿欧元）的长期投资，重点投向"体育城"项目和球队建设等方面。预计总计投资约65.75亿欧元。

阿波罗体育资本持股55%

拥有最终决策权

据了解，此次收购从去年7月就开始接触，之后经历了长达数月的谈判与监管审批流程。

2025年7月，阿波罗与马竞的初步接触首次被媒体曝光，当时讨论焦点是为马竞的"体育城"（Ciudad del Deporte）项目提供融资支持；

2025年9月，阿波罗正式推出ASC体育投资平台，管理资金规模达50亿美元，为收购奠定资金基础；

2025年11月10日，双方正式宣布达成协议，ASC将收购51%-55%股份成为控股股东，预计2026年第一季度完成交割；

2025年12月：阿波罗向欧盟委员会提交反垄断审查文件，确认交易需经监管批准；

2026年3月9日：西班牙《扩张报》（Expansión）披露所有监管审批均已通过，交易将于3月12日正式完成；

2026年3月12日，交易正式交割，前西班牙国脚大卫·比利亚（David Villa）进入新董事会。

交易完成后，马竞的股权结构发生根本性重构，阿波罗体育资本持股55%，为控股股东，拥有最终决策权；原实控人兼CEO马林（Miguel Ángel Gil Marín）的持股比例将从35%降至约10%；

此外，Quantum Pacific集团持股25%，跃升为第二大股东；美国投资管理公司Ares Management持股约5%；俱乐部主席塞雷佐持股比例约为3%；其余约2%股权，由小股东们分散持有。

阿波罗留任了原CEO

并额外承诺60亿美元长期投资

不过，尽管阿波罗成为绝对控股方，但原管理层完整保留。其中，马林继续担任CEO，Enrique Cerezo继续担任俱乐部主席。双方承诺，至少留任至2028-2029赛季结束（三年锁定期）。

阿波罗合伙人、ASC联合投资组合经理Robert Givone明确表示："Miguel Ángel在改造马竞方面做了非凡工作，对我们来说，投资支持他的持续领导至关重要。"

此次交易不仅涉及股权收购，还包括增资扩股（Quantum Pacific未参与增资），旨在为俱乐部提供发展所需资金。根据协议，阿波罗将额外投入1亿欧元（约1.15亿美元）用于球员引援和基础设施建设。

另外，更宏大的计划是ASC承诺的60亿美元（约51亿欧元）长期投资蓝图，重点投向：

第一，"体育城"项目（Ciudad del Deporte），毗邻大都会球场的综合性体育娱乐综合体，总投资8亿欧元（俱乐部出资2亿，其余引入私人资本），预计大幅提升非比赛日收入；

第二，球队建设，围绕前锋阿尔瓦雷斯（Julian Álvarez）等核心球员构建阵容，解约金高达5亿欧元的合同条款确保建队稳定性；

第三，基础设施升级，优化训练设施、青训体系及商业运营能力。

西甲"第三极"

欧洲最难缠的对手之一

公开资料显示，马德里竞技俱乐部成立于1903年4月26日，由一群巴斯克学生在马德里创建，最初作为毕尔巴鄂竞技的青年队分支。

俱乐部昵称"床单军团"（Los Colchoneros）源于早年球衣红白条纹与当时西班牙床垫布料相似；另一昵称"印第安人"（Los Indios）则源于1970年代引进多名南美球员后球迷的戏称。

马竞的历史充满了戏剧性。1940年代，马竞曾两夺西甲冠军（1940、1951），但随后长期沉寂；1961-1962年蝉联欧洲优胜者杯，成为首支实现该成就的球队；1999-2000赛季甚至降入西乙，但仅用一年即重返顶级联赛；2011年12月，阿根廷教练迭戈·西蒙尼（Diego Simeone）上任，开启俱乐部历史上最辉煌的时期。

在西甲长期被皇家马德里与巴塞罗那双雄垄断的格局下，马竞在西蒙尼治下成长为不可忽视的"第三极"。其共获得过11次西甲冠军。最近一次为2020-2021赛季，终结皇马巴萨对冠军长达7年的垄断。

西蒙尼的战术体系以铁血防守、高强度跑动和战术纪律著称，将马竞打造为欧洲最难缠的对手之一。尽管外界对其保守风格时有批评，但成绩证明其有效性：截至2025年11月，马竞在欧冠和西甲均保持竞争力，联赛排名第四。