湖南裕能再扩产，大涨超7%，“新能源低费率双杰” 光伏ETF汇添富(516290)强势7连阳，电池ETF汇添富(159796)6连涨！能源替代逻辑强化？

3月12日，A股市场震荡探底回升，近3900只个股下跌，能源替代需求下，光伏、电池板块冲高。截至收盘，同类费率最低档的光伏ETF汇添富（516290）收涨0.27%，喜提7连阳。规模领先的电池ETF汇添富（159796）收涨0.29%，强势6连涨。

光伏ETF汇添富（516290）标的指数成分股涨跌不一，湖南裕能涨超7%，阳光电源、三花智控、亿纬锂能等涨超1%，银轮股份重挫跌超7%，宁德时代、天赐材料等回调。

【光伏ETF汇添富（516290）标的指数前十大成分股】

截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

成分股消息面上，日前，贵州裕能年产15万吨磷酸铁（铁粉工艺）生产线环境影响报告书获受理。项目由贵州裕能新能源电池材料有限公司投建。2024年，贵州裕能拟投资2.6亿元建设年产15万吨磷酸铁生产线并获得批复，随后为满足市场需求，便计划追加2.6亿元投资建设贵州裕能年产15万吨磷酸铁(铁粉工艺)生产线，最终形成年产30万吨磷酸铁。

3月12日，原油市场再度火爆，油价引发投资者广泛关注。光伏受益于经济性替代与能源安全，电池（尤其储能电池）则受益于光储一体化刚需和海外户储/大储爆发。

从经济性替代视角来看，随着油价上涨，火电/气电成本提升，光伏度电成本更具优势！从能源安全逻辑来看，中东地缘冲突加剧传统能源供给脆弱性，各国加速去化石能源依赖，光伏或成为本土化、分布式能源首选。而光伏间歇性强，储能是大规模应用的必备环节，光储一体化下电池板块需求可期。

【能源安全需求激增，光伏或为分布式电网增量主力】

南华期货表示，从新能源与能源转型的视角看，中东战局，一定程度上会加大各个国家对分布式能源的需求，这是因为能源价格飙升将可能使未来全球电网持续提升分布式电网占比，光伏作为分布式绿色电力核心供给支柱，与风电共同成为分布式电网增量主力。全球能源转型趋势不可逆，新型电力系统建设与电力市场化改革持续推进，光伏凭借技术迭代与度电成本优势，场景适配性与延展性突出，是能源结构转型的核心赛道。现阶段行业仍处于本轮产能周期底部，需静待产能出清与供需格局改善；在底部磨底阶段，应持续跟踪行业“反内卷”进程与供需结构边际优化信号。（来源于南华期货20260308《南华期货光伏产业周报——行业底部，静待东风》）

【光伏基本面：“上游冷、下游热”，关注光伏行业“反内卷”】

世纪证券指出，光伏产业链呈现显著的“上游冷、下游热”分化特征。上游环节硅料与硅片价格持续承压，截至2月下旬，多晶硅致密料价格维持在52元/kg，硅片价格连续四周下滑，库存压力突出，头部企业开工率降至50%-70%区间，行业进入主动减产去库阶段。下游环节组件价格逆势企稳回升，2月11日华电集团8GW组件集采开标，高效组件报价最高达1.018元/W，为近来央国企招标中首次突破1元/W，组件价格支撑主要来自海外订单拉动与银浆成本高位支撑，另外自2026年4月1日起将取消光伏产品出口退税，市场预期在2月底前形成抢出口潮，推动组件出口订单短期集中释放。展望后期，行业进入“内卷出清”阶段，市场化整合成为共识，光伏行业逐步进入产能出清与价格修复并行的结构性调整阶段，关注重点将聚焦在供给侧改革落地、出口退税政策窗口期、高效组件渗透率提升及储能协同需求爆发。（来源于世纪证券20260302《光伏产业链上下游分化》）

【电池基本面：电池排产旺季来临，高斜率复苏驱动春季行情】

中金公司指出，节后需求回暖叠加出口抢装，或加大行业需求复苏斜率。节后伴随新车密集发布叠加以旧换新政策加码驱动，国内新能源车需求有望迎来复苏；此外，国内出口退税退坡以及美国关税调整，有望带来锂电出口抢装需求，进一步加大复苏斜率。根据鑫椤资讯和产业链摸排，我们预计3月电池环节排产环比提升20-30%、同比增长40-100%，呈现高斜率复苏态势。

固态电池产业趋势向上，有望与主链共振。一方面，固态电池与太空应用场景高度适配，我们认为太空固态有望打开固态电池应用场景，进一步提升固态电池估值与市场空间。另一方面，头部电池厂商固态中试线招标陆续开启、固态电池上车测试加速推进，我们看好固态电池产业化节奏明确，固态电池产业链核心设备包括干法电极、等静压、激光设备；核心材料硫化物、锂金属负极、集流体等环节有望率先受益。

全产业链通胀逐步启动，基本面弹性有望加速释放。在供需关系改善驱动下，产业链4Q25逐步开启温和通胀趋势：中上游材料环节率先迎价格反转，部分环节如6F、隔膜、箔材、铁锂正极等基本面拐点确立；电池环节在顺价之后、基本面亦将进入修复通道。

（来源于中金公司20260302《锂电排产旺季来临，高斜率复苏驱动春季行情》）

在政企联动“反内卷”、新技术加速迭代的背景下，光伏行业有望迎来基本面修复，叠加太空光伏等热点催化，板块情绪有望迎来拐点。看好困境反转信号明显的光伏板块，认准费率最低档的光伏ETF汇添富（516290），无证券账户者可关注联接基金（A：024059，C：024060），支持7*24h申购！

值得重点关注的是，光伏ETF汇添富（516290）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为光伏主题ETF中的低费率品种，仅为市场主流费率——“管理费率0.5%，托管费率0.1%”的三分之一。

当前电池ETF汇添富（159796）规模领先、费率最低档。在跟踪中证电池主题指数（CS电池指数）的ETF中，电池ETF汇添富（159796）规模同类大幅领先！此外，电池ETF汇添富（159796）的管理费仅为0.15%/年，同类最低一档，力求为投资者带来良好的投资体验！场外投资可关注联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块“第二春”机遇！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息。光伏ETF汇添富（516290）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。