观察丨贝好家裁员传闻满天飞，贝壳跨界开发：一场“豪赌”还是“明智之举”？

3月10日，房地产中介巨头贝壳旗下地产团队贝好家深陷裁员舆论漩涡。市场传闻显示，其核心区域与总部人员优化比例超35%，涉及人数或达上百人，且贝好家投资负责人杨巍已离职。消息一经传出，迅速引发行业对贝壳跨界房地产开发战略的广泛关注与探讨。

针对该传闻，贝好家第一时间向媒体作出回应，明确表示裁员传闻为不实信息，强调公司核心团队稳定，目前正围绕C2M核心能力开展“正常人员更替”，且在全国多地仍有持续的人才招聘计划，近期还将推出全新的服务型产品。此外，贝好家透露，目前已在全国落地18个多模式合作项目，业务发展整体平稳。

此次舆论风波并非空穴来风，而是贝壳自2023年布局房地产开发以来，自操盘项目遇挫、战略重心调整的集中体现。从高调拿地打造C2M“大数据造房”样板项目，到官宣停止自操盘、回归轻资产模式，贝壳的跨界尝试始终伴随着行业争议。而裁员传闻的背后，是其C2M模式落地不及预期、财务承压与主业受波及的多重现实考验。

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传闻与辟谣

据市场消息，此次被传优化的人员主要集中在开发、投资等与自操盘相关的板块。而贝好家方面虽强调业务正常、核心团队稳定，但对于市场传闻中提及的贝好家投资负责人杨巍离职一事，尚未得到官方回应。

公开资料显示，杨巍曾任职龙湖、金地等传统房企，是其跨界开发的核心人物之一。据媒体报道称，贝好家已迎来新的中心负责人。

事实上，贝好家的人员结构调整早有端倪，其背后是贝壳跨界战略的逐步收缩与转向。2023年7月，贝壳启动“一体三翼”战略升级，贝好家正式成立。彼时为打造C2M开发团队，贝好家大规模吸纳龙湖、万科、融创等传统房企的职业经理人，团队架构向重资产开发倾斜。

战略转向的信号始于2025年8月，贝壳董事会主席彭永东明确表态，除成都、上海两个已落地的自操盘项目外，贝好家不再新增自操盘项目，亦不提供资金解决方案。

同年12月，贝壳董事会副主席、贝好家CEO徐万刚进一步回应，贝好家不再做子操盘项目相关决策的原因，并非已有自操盘项目“卖得不好”，而是为了携手开发商，打造更多更好的产品。“做自操盘（项目）我们一年可能最多做十个，但是与开发商合作我们可以做一百个。”

至此，贝好家的战略重心全面转向轻资产服务。按照徐万刚的表述，轻资产模式更有利于贝好家发挥优势，并强调公司业务模式具有“创新性”，而过往推进自操盘项目核心是为了“形成完整的关联经验，验证和提升公司的业务能力”。

在此背景下，相关开发板块人员的优化调整，成为其战略转型的必然选择。贝好家最新在回应中称，将始终坚持“数据驱动型住宅开发服务平台”的业务定位，依托大数据与AI算法能力为开发商等合作伙伴提供C2M全链解决方案。

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自操盘项目失利

贝好家此次的舆论风波，本质上是其跨界房地产开发遇挫的外在表现。作为贝壳验证C2M模式的两大样板项目，成都金融城·贝宸S1与上海贝涟C1的市场表现，不仅成为其战略调整的直接导火索，更暴露了C2M模式落地过程中的核心短板。

2024年，贝好家高调进军土地市场，展现出强势的跨界姿态。当年9月，该公司以2.73万元/平方米的单价拿下成都金融城三期地块，刷新全市土拍单价纪录的价格；同年底，其又以6.97亿元溢价击败保利置业等房企，拿下上海奉贤新城地块。彼时，行业对这家中介巨头的跨界之作充满期待，认为其手握海量客户数据与渠道资源，有望重构房地产开发逻辑。

为打造C2M“大数据造房”样板，贝好家对两个项目进行了差异化定位。其中，成都贝宸S1瞄准高端豪宅市场，主打275-375平方米精装大平层，均价6.5万元/平方米；上海贝涟C1则聚焦刚需改善群体，均价4.35万元/平方米，试图通过大数据分析实现“以人定房”的精准定位。

然而，两个项目的市场表现均未达预期。截至今年3月10日，成都贝宸S1开盘近4个月，首期108套房源仅网签50套，网签比例46.3%，去化不足五成；上海贝涟C1的销售情况同样低迷，二批次112套房源仅网签18套，网签比例仅16.07%，户型配比失衡、社区配套缺失等问题遭到市场诟病。

有分析指出，自操盘项目的失利，核心原因在于贝壳对C2M模式的底层逻辑存在误判。贝壳试图将二手房交易的存量数据，直接应用于新房开发的增量创造，却忽视了二手房市场“适配现有房源”与新房市场“创造理想居住”的本质差异。

以成都贝宸S1为例，其仅凭二手房景观房源咨询量高的浅层数据，便将375平方米顶豪户型的主景观面设定为西北向，导致户型日照不足、噪音干扰，背离了高端客群的核心需求。上海贝涟C1则错误地用刚需客群数据打造改善产品，堆砌的全屋多冰箱、主卧直饮水系统等冗余配置，不仅推高了建造成本，也未得到市场认可。

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重资产水土不服

除了对C2M模式的逻辑误判，贝好家重资产开发模式与贝壳轻资产基因的冲突，更让其面临财务与主业的双重压力，成为推动最终战略转向的关键因素。

据统计，贝壳在重资产开发上累计投入超70亿元，仅成都贝宸S1单宗地块便耗费10.76亿元，巨额资金投入导致其经营性现金流承压。数据显示，2024年，贝壳经营活动产生的现金流量净额为94.47亿元，同比减少15.33%；2025年一至三季度，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-39.65亿元、-31.39亿元、-22.88亿元，连续三个季度为负。

对此市场普遍认为，开发业务的巨额资金沉淀，是导致贝壳现金流大幅恶化的直接原因。截至2025年三季度末，贝壳现金余额为159.66亿元，已较2024年底（203.01亿元）大幅减少。

自操盘项目的失利，让贝壳彻底认清了重资产开发的风险。2025年下半年以来，贝好家正式宣布停止自操盘，全面回归轻资产模式，通过为开发商提供产品定位、设计、品控、营销等全链服务获取收入，而非直接参与拿地与开发。

截至目前，除两个自操盘项目外，贝好家已落地16个多模式合作项目，合作方包括中国电建地产、招商蛇口、中国金茂、滨江地产等知名开发企业，轻资产转型已初见布局。此次被传的人员优化与人事变动，正是其从“重资产开发”向“轻资产服务”转型的具体举措。

从高调跨界到低调转型，贝壳的C2M尝试为行业留下了深刻的教训。房地产开发的核心是产品力与工程能力，而中介平台的优势在于数据与渠道，二者的业务逻辑与资源需求存在本质差异。贝壳的经历证明，数据可以为房地产开发提供参考，但无法替代专业的开发能力；轻资产平台的渠道优势，也不能成为涉足重资产开发的“入场券”。

对于贝好家而言，此次裁员传闻的澄清只是第一步，如何真正实现轻资产模式的落地，将大数据与AI算法能力转化为实实在在的行业服务能力，成为其未来发展的关键。