通威股份收购丽豪清能取得新进展 硅料产业集中度提升

来源：证券日报网

3月11日，备受关注的光伏龙头硅料资产收购事项有了最新进展。通威股份有限公司（以下简称“通威股份”）披露的发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案显示，该公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买段雍、海南卓悦企业管理合伙企业（有限合伙）、海南豪悦企业管理合伙企业（有限合伙）等57名股东持有的青海丽豪清能股份有限公司（以下简称“丽豪清能”）100%股权，并向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。

受此消息影响，通威股份股价在3月11日复盘当日上涨2.53%，报收于18.62元/股。

苏商银行特约研究员付一夫在接受《证券日报》记者采访时表示：“通威股份此次收购计划是光伏行业整合的重要信号。若成功实施，将有助于提升通威股份在硅料领域的产能规模和市场份额，强化其产业链一体化优势。对光伏行业尤其是硅料领域而言，此举或有利于推动产能集中度提升、缓解低价竞争压力、促进行业从‘价格内卷’向技术升级和成本优化转型，有利于行业的中长期健康发展。”

有利于整合优势产能

根据公告，通威股份本次交易发行股份的价格为15.2元/股。截至预案签署日，对丽豪清能相关资产的审计、评估工作尚未完成，因此具体交易价格尚未确定，交易对方获得的具体股份对价及现金对价比例和金额将在最终交易价格确定后，由各方协商确定。

同时，根据标的公司未经审计的财务数据初步判断，本次交易预计不构成上市公司重大资产重组。

通威股份是光伏行业龙头，该公司的高纯晶硅、太阳能电池业务已连续多年位居全球市占率首位，组件出货量也位列全球前五，其产品成本、质量、效率保持世界领先。作为此次交易的标的，丽豪清能主营高纯晶硅的研发、生产、销售等业务，其产能位居行业前十，产品品质与成本管控位居行业前列，在绿色可溯源高纯晶硅产品方面具有差异化竞争优势。

通威股份的公告显示，当前，光伏行业仍处于深度调整期，行业相关多方协同推进“反内卷”，引导行业回归高质量发展路径，通威股份此次收购丽豪清能，是在政策引导与行业自律并行推进背景下进行的市场化交易，既有利于减少市场直接参与主体数量，增强产能调控灵活性，助力市场回归平衡，也有利于整合优势产能，提升其在高纯晶硅环节的综合竞争力。同时，此次交易也有利于提升通威股份优化产能与产品布局，提升持续经营能力。

光伏“反内卷”走向市场化

值得一提的是，我国光伏行业“反内卷”行动仍处于持续推进过程中。根据中国有色金属工业协会硅业分会3月11日发布的信息，截至本周，国内在产多晶硅企业共10家，行业平均开工率降至35.5%，同比下降6.5个百分点。当前，需求复苏的节奏显著慢于预期，而高库存去化仍需时间。预计在市场出现明确的终端需求放量信号或库存确定下降之前，多晶硅产业将延续下行调整的趋势，并逐渐步入相对落后产能出清的阶段。

市场人士认为，行业“反内卷”并非短期运动，而是中国光伏产业从“青春期”迈向“成熟期”的标志性拐点。

联储证券发布的研报显示，当前的“反内卷”政策体系建设，是一个多元工具协同发力、政府与市场双向奔赴的有机整体。政策与市场力量共同驱动的供给侧结构性改革，正在将行业从“价格战”泥潭推向“价值重构”。2026年被工业和信息化部明确为“光伏行业治理攻坚之年”，治理行业“内卷”将是本阶段工作的重中之重，预计光伏行业的竞争逻辑、产业格局、企业行为模式均将发生转变。价格弹性大和掌握新技术的企业将率先受益，企业的分化也将加速。

“通威股份收购丽豪清能，是光伏行业从‘野蛮生长’走向‘成熟整合’的缩影。此次交易既体现了龙头企业穿越周期的战略定力，也反映出行业‘反内卷’逐渐转向市场化运作的方向。”众和昆仑（北京）资产管理有限公司董事长柏文喜向《证券日报》记者表示，从短期来看，光伏行业供需阶段性失衡、价格低迷、企业业绩承压的局面仍在持续，2026年或许也是较为艰难的一年，从长期来看，在“双碳”目标和能源转型的大背景下，光伏行业需求远未见顶，技术创新和产业升级的空间广阔。

“行业的真正出路，在于通过市场化出清淘汰落后产能，通过技术创新提升产品竞争力，通过全球化布局拓展市场空间。唯有如此，中国光伏产业才能在全球能源转型中继续保持领先地位，实现从‘光伏大国’向‘光伏强国’的跨越。”柏文喜说。