年销售回报率降至1.1%！保时捷表态不会在华生产，新任全球CEO骆明楷：不参与激烈的价格竞争，追求更高利润

3月11日，保时捷发布了2025年财务数据。在报告期内，保时捷营业收入达362.7亿欧元，集团销售利润从56.4亿欧元降至4.13亿欧元，销售回报率为1.1%。这一业绩表现与保时捷过往的盈利水平形成鲜明反差，尤其是销售回报率出现大幅下滑。此前，保时捷作为最能赚钱的公司，其销售回报率常年在15%左右。

盈利端的承压，也推动保时捷加速推进内部变革与战略调整。“必须让公司变得更精简、更高效，让产品更具有竞争力。”3月11日，保时捷股份公司CEO（首席执行官）骆明楷表示，将进一步推进其上任前公司已启动的效率提升计划，并将更多精力集中到核心业务上来。骆明楷于2026年1月1日正式履职，至今任职仅70天左右。

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《每日经济新闻》记者获悉，保时捷内部正在制定“2035年战略”，目前已初具雏形，将在未来几个月进一步对外披露。骆明楷认为，这一战略是为保时捷重新设定航向的框架，是旨在全面提升竞争力与财务稳健性的综合计划。

不会为市场份额进行价格竞争

2025年，保时捷营业收入为362.7亿欧元，较2024年的400.8亿欧元下降了9.5%。保时捷的销售利润从56.4亿欧元降至4.13亿欧元。保时捷方面将下降原因归为约39亿欧元的特殊支出：主要包括约24亿欧元的产品战略调整及公司规模优化支出、约7亿欧元的电池相关业务产生的额外费用以及约7亿欧元的美国关税影响。

报告期内，保时捷销售回报率为1.1%，而2024年这一数据为14.1%。“2025年，保时捷在全球范围内面临巨大挑战。全球性挑战与公司的战略调整对2025年的盈利造成了影响。”负责财务与信息技术的董事会成员白禹翰表示，“2026年，我们的调整措施仍会对盈利产生高达数亿欧元的一次性影响。我们的目标是确保在中期达到符合保时捷标准的高利润率，并长期增强集团的业务韧性”。

具体到汽车业务，保时捷在2025年汽车业务净现金流为15.1亿欧元，汽车业务净现金流利润率为4.7%。保时捷认为这一数据处于调整后的预测范围之内。

此前，保时捷披露的销量数据显示，2025年，其全球销量约27.9万辆，其中纯电动汽车在新车交付量中的占比为22.2%，2024年这一数据为12.7%，高于最初预期范围。其中，中国市场销量约4.2万辆，同比下滑26%。对于中国市场的销量下滑，保时捷方面解释，其中一个原因是中国豪华车市场整体承压。据乘联分会数据，2025年全年，中国豪华品牌累计销量约248.1万辆，同比下滑9.6%。

在这一大背景下，保时捷也受到一定影响。骆明楷接受采访时明确表示，绝不牺牲品牌长期价值以换取短期销量，即使在最具挑战的中国市场，这一原则也不会动摇。“我们不会参与整个中国市场过于激烈的价格竞争。”白禹翰强调，保时捷不会为份额而进行价格竞争，否则将侵蚀其赖以生存的高端品牌形象和利润根基。

此外，保时捷方面又一次强调，不会在中国市场进行国产，并认为这一举措将会消耗过多的资源。白禹翰预计，2026年保时捷在华销量将下滑至3万辆。

将在盈利能力强的领域做产品“加法”

2025年，保时捷已启动公司及产品阵容的战略调整，目前这一转型仍在持续推进。

“自我上任以来，管理团队已对当前形势展开系统性分析，并推出一系列针对性初步举措。我们将坚定不移地贯彻‘质大于量’的发展原则，尤其是在挑战较多的中国市场。同时，稳步推进全新纯电动Cayenne的优质量产。” 骆明楷透露。

图片来源：保时捷汽车官网

据记者了解，保时捷的“2035战略”框架目前已基本明确。未来，保时捷将推进三大支柱复兴计划：深化产品战略、精简管理架构、全面降低各项成本。

在产品战略层面，骆明楷表示，过去保时捷为追求增长而快速扩充新车型、新驱动技术及众多衍生版本，这在一定程度上增加了企业运营与用户端的复杂性。因此，保时捷未来产品战略将呈现“收缩”与“扩张”并行的双主线。一方面，保时捷的产品战略主要表现为精简与聚焦，大幅简化产品组合，减少复杂性和衍生车型，这是对过往“加法”策略的一次重要修正；另一方面，保时捷将向上拓展，在核心盈利能力强的领域做“加法”，此举旨在追求更高利润。

在精简管理层面，保时捷方面称将通过精简架构、压缩层级、破除官僚主义，提升决策效率与执行力度。而在成本控制方面，保时捷计划通过成本与组织体系的深度改革，实现利润结构的显著优化。“这意味着不仅降低采购与单位成本，更要从根本上重新思考跑车的开发模式。”骆明楷表示，未来保时捷将更高效地利用大众集团内部的模块化平台，以期复现当年凭借Cayenne、Macan成功开拓新市场时所依赖的协同效应，并提速产品上市时间。

在骆明楷看来，“2035战略”是为保时捷重新设定航向的框架，“（实施这一计划）将需要艰难的决定与行动，但是危机中总蕴藏着机遇”。