为什么受伤的总是欧洲？

民智评论

作者：袁语浩，民智国际研究院研究助理

（正文约4550字，预计阅读时间12分钟）

2026 年 2 月 28 日凌晨，美国与以色列联合发动代号“史诗怒火”（Operation Epic Fury）的大规模空袭，首波 12 小时内对伊朗实施近 900 架次打击，最高领袖哈梅内伊在轰炸中身亡。

三天后，伊朗革命卫队（IRGC）宣布关闭霍尔木兹海峡，超过 150 艘油轮在海峡外抛锚。布伦特原油从每桶 70 美元一路飙至 119 美元，欧洲基准天然气价格（TTF）从每兆瓦时 32 欧元跳涨至 55 欧元以上。

大西洋彼岸，美国液化天然气（LNG）企业 Venture Global 股价暴涨 27% 以上。太平洋方向，一艘中国散货船在海峡广播中标识 “CHINA OWNER” 后被允许通行。

▲美以联合空袭伊朗引爆中东战火（图源/AFP）

而布鲁塞尔的能源部长们面对的，是多家权威媒体测算出的一个极为刺眼的数字。

欧洲要在今年夏季完成补库大约需要采购 700 船 LNG，仅这场与欧洲没有直接关系的战争，就将补库账单推升至 400 亿美元量级。

这个剧本，欧洲人已经太熟悉了。1973 年阿拉伯石油禁运，油价暴涨 300%，欧共体各国一盘散沙，分别与中东签署双边协议，一体化进程陷入停顿。1979 年伊朗革命，油价再涨 160%，欧洲通胀飙至两位数。

2022 年俄乌战争，天然气价格一度较年初暴涨十余倍，欧洲工业竞争力遭到重创。每一次能源地震的震中都不在欧洲，但最猛烈的余震却总在这片大陆上传播得最远、持续得最久。究竟为什么？

▲伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡（图源/美联社）

买得贵、运不到、还不敢买

要理解欧洲为什么总在中东危机中首先承压，需要把三个事实放在一起看。

最表层也最直观的，是能源进口的物理依赖。欧盟统计局（Eurostat）2025 年数据显示，欧盟整体能源进口依赖率为 58.4%，其中石油进口依赖率高达 94.9%，天然气进口依赖率约 90%，国内天然气产量在 2024 年同比再降 12.4%。

这组数字意味着，全球油气价格每一次跳升，都会以高于全球平均水平的弹性传导至欧洲的贸易条件、通胀路径和工业成本。

▲ 图源/美联社

能源智库 Ember 在 2026 年初的报告中给出了一组对照。虽然可再生能源已占欧盟电力的 48%，风电与太阳能发电首次超过化石燃料，但天然气在一次能源消费中仍占 30% 至 35%，2025 年燃气发电量同比甚至增长了 8%。

电力脱碳取得的进展，远不等于整体能源系统的脱碳。

▲ 图源/Google

进口依赖之上，叠加的是航道与航运节点的暴露。国际能源署(IEA)2026年2月发布的霍尔木兹海峡事实简报确认，该海峡每日承载约 2000 万桶石油通行，占全球海运原油贸易的 25% 至 27%，同时承载全球约 20% 的LNG贸易量。

联合国贸发会议（UNCTAD）更进一步指出，霍尔木兹海峡承载的全球海运贸易量按吨计约占 11%，日均过境船舶约 144 艘。

欧洲的 LNG 和成品油进口高度依赖海运，一旦航道安全出问题，“每桶涨了多少钱”只是最表层的影响，更要命的是物理供给能否到达、运力是否可得、保险是否覆盖。

▲ 美伊以冲突影响海运，多艘货轮在霍尔木兹海峡附近改道（图源/新华社）

还有一层容易被忽视但影响深远的成本，来自金融与制裁合规。欧洲在对伊制裁体系中通常与美国高度协同，金融机构与航运保险部门的合规标准比亚洲同行更严格、风险偏好更低。

2025 年 7 月和 11 月，美国财政部分别发布了自 2018 年以来最大规模的对伊制裁行动和针对伊朗“影子船队”（Shadow Fleet）的详细披露，点名了前台公司、船对船转运、伪装原产地等规避链路，其中甚至包含欧洲企业尝试采购伊朗原油的具体案例和折价幅度。

这类信息每公开一次，就会推动欧洲银行、保险和航运公司更强烈地“超额合规”，导致可安全使用的运力和油源进一步收缩，买得到的桶更少，买得到的桶更贵。

▲ 美国对伊朗实施多轮制裁（图源/Google）

这三层在危机中同时放大。进口依赖率越高，对航道中断越敏感；合规标准越严格，危机时能调用的替代供给越少；航运保险成本越高，到岸价格越贵，财政补贴压力越大。

霍尔木兹海峡相关船舶的战争险费率从冲突前的约 0.25% 飙升至 1% 到 3% 的区间，按一艘价值 2 至 3 亿美元的油轮计算，单次航行保险成本从约 62.5 万美元跳升至 750 万美元量级。这笔溢价最终全部出现在欧洲消费者和工业企业的账单上。

▲伊以冲突后霍尔木兹海峡航运成本激增（图源/路透社）

华盛顿赚钱，布鲁塞尔买单？

把视线从欧洲拉远，这场危机在全球主要经济体中的分布极不均匀。

先看美国。2025 年，美国原油产量创历史新高，达到 1360 万桶/日，油液总产量 2400 万桶/日，天然气产量 109 Bcf/d，LNG 出口量 1.11 亿吨位居全球第一。

美国已经是一个完全的能源净出口国，自给率超过 100%。这意味着华盛顿在决策对伊军事行动时，所面对的经济约束与 1973 年或 1979 年截然不同。

页岩革命从根本上改变了美国发动中东军事行动的成本收益计算。大西洋理事会（Atlantic Council）在 3 月初的分析中直言，卡塔尔 LNG 停产将令美国 LNG 综合体受益，睿咨得能源（Rystad Energy）分析师也确认美国出口商将从中获利，约 15% 的美国 LNG 货船未签长期合约，可以在现货市场以近乎翻倍的价格出售。

Energy Flux 估计，若不可抗力持续一个月，美国 LNG 出口可产生高达 40 亿美元的暴利。发动战争的一方反而是经济上最大的受益者。理解了这一点，才能看懂欧洲在当前危机中的真实处境。

▲页岩革命（图源/CNN）

中国走的是完全不同的路。作为伊朗石油出口 90% 以上的买家，中国通过约 560 艘影子油轮、山东地方炼化产能和马来西亚海域船对船转运，维持着一条几乎自成体系的伊朗原油供应链。

美国能源信息署（EIA）根据油轮跟踪数据估算，2024 年伊朗原油及凝析油出口约 148.3 万桶/日，其中流向中国的高达 144.4 万桶/日，占比约 97%。

更耐人寻味的是，伊朗革命卫队在 3 月 5 日宣布仅对“美国、以色列及其西方盟国”关闭海峡，允许中国船只通过。

这种选择性的封锁实际上开创了一种新的能源地缘政治范式，海峡的通行权不再由航行自由原则决定，而由政治阵营归属决定。

中国同时拥有约 13 至 16 亿桶的战略石油储备以及中亚和中缅陆路管道可供缓冲，在危机中虽然承受油价上涨的成本，但远不至于出现供应断裂。

▲伊朗向中国出口石油（图源/法新社）

印度的处境在四者中最为被动。印度进口 88% 的原油，其中 50% 经由霍尔木兹海峡，LPG 进口的 90% 来自海峡沿岸国家。

航班大面积取消、餐饮行业 LPG 短缺等实际冲击已经出现，而印度在外交上几乎没有腾挪空间。

告别莫斯科，投入华盛顿？

2022 年俄乌战争爆发后，欧洲以惊人的速度重构了自己的能源供应版图。俄罗斯天然气在欧盟进口中的占比从约 45% 压降至 13% 左右，俄罗斯石油从约 27% 降至不足 3%。

仅从数字上看，这是一次成功的供应链转型。但审视转型的方向，会发现欧洲在这个过程中引入了一种新的、可能同样危险的集中风险。

欧盟统计局 2025 年第三季度数据显示，美国 LNG 已占欧盟 LNG 进口量的约 59.9%，较 2021 年的 24% 增长了近一倍半。2025 年 7 月，欧盟与美国达成框架协议，承诺三年内购买7500亿美元的美国能源。

国际能源经济与金融分析研究所（IEEFA）发出了警告。如果所有签约承诺兑现，到 2030 年欧盟可能有 75% 到 80% 的 LNG 进口来自美国，天然气总进口中来自单一供应商的份额将达到约 40%。

换句话说，欧洲正在从对莫斯科的管道天然气依赖滑向对华盛顿的海运 LNG 依赖。

▲俄乌冲突带来的变局：能源战打响（图源/路透社）

但这种替换改变了依赖的形式，却没有降低依赖的风险等级。管道天然气虽有被“断气”的政治风险，但物理输送不受海峡封锁影响，价格机制也相对可预测。

LNG 完全不同，它是全球化定价的大宗商品，与海运运费、现货竞拍和航道安全深度绑定。欧洲大规模转向 LNG 的直接后果，是让自身对霍尔木兹海峡、曼德海峡等远在数千公里之外的航道咽喉变得空前敏感。

2022 年之前，中东局势紧张对欧洲天然气价格的传导相当间接；2026 年，霍尔木兹海峡一关，欧洲气价一周暴涨超过 70%，传导已经变成了几乎实时的正向反馈。

▲ LNG 运输（图源/Google）

更深一层来看，当美国既是欧洲 LNG 的首要供应商，又是这场引发能源危机的战争的发动者和经济受益者时，欧洲的处境就不只是市场层面的供应风险，而是带有政治从属色彩的不对称依赖了。

2018 年，特朗普第一任期退出伊核协议（JCPOA）时已经给过欧洲一次教训。美国的次级制裁让法国道达尔（Total Energies）被迫放弃价值 50 亿美元的南帕尔斯天然气合同，空客（Airbus）与波音（Boeing）合计损失约 390 亿美元飞机订单，欧洲苦心搭建的 INSTEX 贸易结算机制在三年里只完成了一笔交易便宣告清算。

这些历史记忆说明，当欧洲对美国的能源依赖加深到一定阈值，华盛顿在中东的任何单边行动，都可能以能源价格为媒介向欧洲传导远超比例的经济代价。

▲特朗普第一任期退出伊核协议，伊朗外长回应

（图源/新华社）

2026 年 1 月通过的欧盟法规（2026/261）更进一步收窄了回旋空间，规定到 2027 年 9 月 30 日前分阶段彻底禁止俄罗斯管道天然气和 LNG 进口。

在关闭了俄罗斯这扇门之后，欧洲留给自己的后路已经越来越窄。

半个世纪走不出的循环

从 1973 年到 2026 年，半个多世纪里中东至少发生了六次重大能源冲击事件，每一次欧洲都处于最脆弱的承压位置。

但同一时期内，美国通过页岩革命实现了能源净出口，从“受害者”转变为“受益者”；海湾产油国通过主权财富基金和产业多元化大幅降低了对单一资源的依赖；甚至日本和韩国也通过核电扩容和长期 LNG 合约体系建立了相对可控的缓冲机制。

为什么欧洲在半个世纪里始终没能摆脱这种脆弱？

▲ 图源/搜狐

地质禀赋当然是第一个要看的因素。欧洲确实先天匮乏油气资源，北海产量在进入 21 世纪后持续衰减，荷兰格罗宁根（Groningen）天然气田在社会压力下于 2024 年正式关停。

但禀赋不足只能解释“依赖”的存在，解释不了“依赖”的持续加深和替代路径的反复延误。

答案更多要从欧洲在能源问题上的政治架构中找。27 个成员国在能源结构和地缘偏好上差异巨大，却需要在共同框架下协调行动。

▲ 图源/Google

德国最担忧工业气价和电价成本，意大利的痛点在于天然气占能源结构比重偏高（约 34.8%）且地中海成品油链条对海运安全高度敏感，希腊既承受着石油产品占终端能源消费高达 54% 的进口压力，又因其船东控制全球约 20% 载重吨位的船队而在航运保险冲击中被成倍放大，土耳其则在“对欧转运收益”与“对伊对俄依赖”之间两头摇摆。

危机中的欧盟往往只能在极度分化的利益诉求之间寻找最大公约数，结果则常常是达成最小行动方案。

卡内基基金会（Carnegie Endowment）的 Pierre Vimont 在 3 月 3 日指出，欧盟对伊朗战争的反应“分裂且软弱“，与此前在伊核谈判中的外交领导角色形成鲜明反差。

▲（图源/路透社）

这种分裂也体现在长期能源战略的执行上。法国在 1973 年危机后下决心发展核电，到 1990 年代核电占发电量的 80%，此后历次中东冲击中受损均低于邻国。

德国则在 2011 年福岛事故后弃核，又在 2022 年被迫重启燃煤以应对俄气断供，能源政策的摇摆极大削弱了长期抗风险能力。

从全欧盟层面看，电力市场的边际定价机制至今仍以天然气为锚，只要天然气仍是电力系统的边际供应源，任何气价冲击都会被机制性地放大为全社会的电价冲击。

▲ 图源/CNN

布鲁盖尔智库（Bruegel）的西蒙内·塔利亚皮特拉（Simone Tagliapietra）在分析此次危机时说得很直接。欧洲的地缘政治冲击根源在于对进口化石燃料的持续依赖，只有减少对石油和 LNG 进口的结构性依赖，欧洲才能持久地保护自身经济。

道理并不复杂。但在当前的政策现实中，欧洲储气水平正处于多年最低，2026年 2 月底欧盟储气仅 46 bcm，德国库存仅 30.2%，法国 29%，荷兰 23.5%。七国集团（G7）能源部长在 3 月 10 日讨论了释放战略储备的可能，但暂未做出决定。

短期内，欧洲能做的无非是在高价市场上“抢气补库”，并期待冲突尽快平息。 EIA 预测，如果霍尔木兹海峡重新开放，布伦特原油将在 2026 年第四季度回落至每桶 70 美元左右。

▲（图源/CNN）

问题是，就算这次油价回落了，下一次呢？英国皇家国际事务研究所（Chatham House）评估，即便油价稳定在每桶 70 至 80 美元区间，此次冲突已经给欧洲通胀额外增加了约 0.5 个百分点的压力，GDP 增速可能被削减同等幅度。

路透社援引摩根大通（J.P. Morgan)测算，以欧元计价的布伦特原油每上涨 10%，三个月内可推高欧元区通胀约 0.11 个百分点。

看似不高，但叠加在欧洲尚未完全消化 2022 年能源危机后遗症的底色上，足以构成实质性的经济拖累。

▲ 图源/新华社

结语

在全球能源博弈的棋盘上，欧洲既不执棋也不对弈，更像是一枚被反复牺牲的棋子。

页岩革命赋予美国总统在中东动武而不惧市场反噬的自由，庞大的战略储备和影子贸易网络赋予中国在制裁夹缝中腾挪的余地，而欧洲手中握着的只有一张越来越贵的能源进口账单。

要打破这个半世纪的轮回，欧洲需要的远不止补库和释放储备之类的止血措施，而是从电力市场定价机制改革、战略储备能力扩容到大规模部署本土清洁能源的系统性工程。

这条路漫长、昂贵、充满各国利益分歧。但如果不走，下一次中东炮火响起时，受伤的依然是欧洲。

撰稿：袁语浩

编务：李承展

责编：邵逸飞

图片来源：网 络

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