【IPO追踪】西普尼（02583.HK）一度涨超40%！超级反弹不可持续？

3月10日，此前股价持续调整的西普尼（02583.HK）终于迎来强势反弹，盘中一度飙升至164.5港元/股，涨幅达40.59%，一度登顶港股涨幅榜首位。

然而这波暴涨犹如昙花一现，股价冲高后迅速回落，截至发稿，涨幅收窄至15.38%，报135.0港元/股。

这一波短暂而剧烈的行情波动，正是西普尼上市以来宛如过山车般走势的一个缩影，也再度凸显其股价整体波动之剧烈。

西普尼2025年9月30日登陆港交所，上市初期前两个交易日分别达涨258.11%、71.13%；随后进入震荡整理阶段，并在2026年1月27日触及216港元的历史高点。但在触及高点之后，该股走势急转直下，一路陷入持续回调通道。截至3月9日收盘，股价较前期高点已回撤超45.8%。即便经历深度调整，截至目前，其最新股价较发行价仍累计上涨3.4倍。

值得注意的是，西普尼近日迎来利好消息。

3月8日，西普尼发布公告，根据上海证券交易所发布的《关于沪港通下港股通标的调整的通知》及深圳证券交易所发布的《关于深港通下的港股通标的证券名单调整的公告》，公司H股获调入港股通标的证券名单，自2026年3月9日起生效。

西普尼表示，此次公司被调入港股通名单，将有助于进一步扩大公司投资者基础及提高本公司H股的交易流通量，并进一步提高公司在资本市场上的声誉及品牌知名度。

根据资料，西普尼是中国的黄金表壳手表及黄金表圈手表设计商、制造商和品牌拥有人，旗下拥有两个自主手表品牌，即核心品牌"HIPINE（西普尼）"及副品牌"GOLDBEAR（金熊）"。

此外，西普尼还是第三方国内珠宝品牌及批发商的ODM制造商，为其ODM客户开发及生产贴牌手表及饰品，并提供受托加工服务。老凤祥、中国珠宝及周大生等国内知名珠宝品牌都是它的客户。

从经营层面看，近几年，随着新消费风潮的兴起，西普尼的产品也受到年轻人的青睐，公司业绩逐步提升。

2022年至2024年，西普尼的收入分别为3.24亿元（人民币，下同）、4.45亿元、4.57亿元；归母净利润分别为2454.1万元、5209.9万元、4934.8万元。2025年上半年，公司收入同比增长27.2%，至2.88亿元；期内净利润同比大幅增长108.8%至5652.1万元。

虽说西普尼上市以来股价整体走高，离不开稳健业绩的支撑，但随着股价持续上行，估值风险亦随之累积。截至发稿，西普尼市盈率（TTM）已达 90.81 倍，投资者需警惕估值偏高所带来的潜在回调压力。

作者|瓶子

编辑|Danna