浙江
3月10日早盘开盘，PX期货受原油压制大幅回落，目前盘内跌近5%。特朗普称战争将马上结束，市场恐慌情绪大幅消散，原油价格巨震，带动能化板块大幅下跌。从基本面来看，进入3月传统检修季后，PX供应将季节性减少，同时下游聚酯及PTA开工率维持高位，对PX需求形成支撑，整体供需面有所好转。但在原油价格下跌，市场情绪降温的背景下，预计维持偏弱走势。关注油价后续走势以及霍尔木兹海峡解封的时间。
【机构观点】
宏源期货：中东原油供应中断还未对亚洲PX工厂造成实质性影响，对总负荷影响非常有限。二季度PX供应因集中检修季，本就有收缩预期，近期的中东冲突更像是催化剂。从月度开工率来看，叠加检修和地缘冲突的影响，二季度预计国内开工率将下滑5%~8%。中期PX主要交易供应减量是确定性的。
地缘冲突和二季度集中检修都导致的是供应减量，所以交易逻辑没有本质变化，只是诱发因素不同。地缘冲突带来的不仅是原料的直接影响，还有物流的间接影响。后期可关注海峡通行恢复时点、聚酯产销变化及终端织造的开工变化。
光大期货：中东地区阿曼、科威特、以色列PX装置已经处在停车状态。目前所公布不可抗力降负的炼厂，多为加工原料，大部分为中东油，而且是与中东产油国签订长约的企业。从基本面看，国内PX自2024年至2026年上半年无新增产能，下游PTA产能仍在以10%左右的增长率扩张，PX自身供需格局偏紧。
另外，PX年进口量约为960万吨，进口依赖度约为20%，若日韩炼厂预防性降负，则国内进口PX将减量，而国内PX开工负荷已处在九成水平，继续向上抬升空间有限，且PX工厂部分计划外检修叠加二季度为检修季，国内PX供应仍有缩量预期。
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